كانت العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم الأميركية متباينة خلال التعاملات الأوروبية يوم الخميس، إذ أبقت محاضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) لشهر يوليو الأسواق في حالة حذر، فيما ظلت التوترات في مضيق هرمز محور الاهتمام، حتى مع استمرار عبور شحنات النفط. وتراجعت عقود داو جونز الآجلة بنسبة 0.11% إلى نحو 53,470 نقطة، بينما انخفضت عقود S&P 500 الآجلة بنسبة 0.06% إلى قرابة 7,720 نقطة، واستقرت عقود ناسداك 100 الآجلة حول 29,520 نقطة. وأشارت المحاضر إلى أن المسؤولين قد يرفعون أسعار الفائدة إذا لم يتراجع التضخم بدرجة أكبر، وهو موقف يتسق مع تسعير الأسواق لاحتمال تنفيذ زيادة إضافية واحدة على الأقل قبل نهاية العام، كما تضمنت المحاضر صياغة تفيد بأن «عدة مشاركين» فضّلوا خطوة بمقدار 25 نقطة أساس.
وجاءت هذه النبرة عقب جلسة إيجابية في وول ستريت يوم الأربعاء، بدعم من تراجع حاد في عوائد سندات الخزانة: إذ ارتفع مؤشر داو جونز وS&P 500 بنسبة 0.22% و0.21% على التوالي، فيما صعد مؤشر ناسداك المركب بنسبة 0.16%، منهياً سلسلة خسائر استمرت ثلاثة أيام للمؤشرات الثلاثة. وقالت وزارة الخزانة الأميركية إنها ستضاعف عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل، مستهدفة آجال استحقاق من 10 إلى 30 عاماً، في مسعى للحد من تكاليف الاقتراض طويلة الأجل وتخفيف مخاوف السيولة العالمية بالدولار الأميركي، وهي خطوة قد تضيف ضغوطاً هبوطية على العملة الأميركية.
التموضع للاستفادة من سيولة الخزانة وتقلبات السياسة
ينبغي أن نتموضع للاستفادة من خطة وزارة الخزانة لمضاعفة إعادة شراء السندات طويلة الأجل، وهو ما يُرجّح أن يكبح العوائد ويُضعف الدولار الأميركي خلال الأسابيع المقبلة. تاريخياً، عندما ضخت الخزانة السيولة عبر برامج إعادة شراء مماثلة، تعرض مؤشر الدولار لضغوط هبوطية بينما ارتفعت أسعار السندات. ويمكن لمتداولي المشتقات النظر في شراء عقود خيارات الشراء (Call) على عقود الخزانة الآجلة أو بيع أزواج العملات المرتبطة بالدولار للاستفادة من هذا الضخ في السيولة.
ورغم هذا الدعم على صعيد السيولة، تُظهر أحدث محاضر الاحتياطي الفيدرالي أن صانعي السياسات لا يزالون مستعدين لرفع الفائدة إذا بقي التضخم مرتفعاً. ومع متوسط التضخم الأميركي تاريخياً عند نحو 3% إلى 4% خلال الدورات الممتدة، يظل احتمال تنفيذ زيادة أخرى قبل نهاية العام قائماً وبقوة. ونوصي باستخدام استراتيجيات التقلب، مثل مراكز الشراء على التقلب عبر «سترادل» (Long Straddles) أو «آيرون كوندور» (Iron Condors) على مؤشر S&P 500، للاستفادة من تحركات السوق الحادة مع صدور بيانات التضخم المقبلة.
التحوط من المخاطر الجيوسياسية ومخاطر السوق
تمثل التوترات المتصاعدة في مضيق هرمز خطراً محورياً آخر يجب التحوط ضده. ورغم استمرار عبور النفط في الوقت الراهن، تُظهر التجربة التاريخية أن أي اضطرابات في هذا المضيق الحيوي، الذي يمر عبره نحو 20% من استهلاك العالم من السوائل البترولية، قد تؤدي إلى قفزات سريعة في أسعار الخام. ويُعد اتخاذ مراكز شراء عبر عقود خيارات الشراء على خام برنت أو خام غرب تكساس الوسيط (WTI) تحوطاً تكتيكياً فعالاً لحماية المحافظ الأوسع من الأسهم من صدمات الطاقة المفاجئة.
ومع تداول داو جونز قرب 53,470 نقطة وتحرك S&P 500 حول 7,720 نقطة، تُظهر أسواق الأسهم مرونة لكنها تظل شديدة الحساسية لسياسة النقد. وينبغي مراقبة مستويات الدعم على عقود ناسداك 100 الآجلة قرب 29,520 نقطة عن كثب، مع استخدام أوامر وقف خسارة ضيقة لأي مراكز شراء قصيرة الأجل. كما سيساعد استخدام عقود خيارات البيع (Put) على المؤشرات في حماية مخاطر الهبوط إذا لم تنجح تدخلات الخزانة في تعويض النبرة المتشددة للاحتياطي الفيدرالي.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
