تعرّض زوج الدولار الأسترالي/الين الياباني (AUD/JPY) لضغوط بيع عقب صدور تقرير ضعيف لسوق العمل الأسترالي، إلا أن الحركة فقدت زخمها لاحقاً وتمكّن الزوج من الثبات فوق أدنى مستوى أسبوعي سجّله في اليوم السابق. وجرى تداول الزوج أخيراً قرب 112.75، متجهاً إلى مكاسب محدودة ومُنهيًا موجة تراجع استمرت يومين. وأظهرت بيانات مكتب الإحصاءات الأسترالي (ABS) ارتفاع معدل البطالة إلى 4.5% في يوليو من 4.4% في الشهر السابق، فيما انخفض التوظيف بمقدار 15.8 ألف وظيفة بعد زيادة قدرها 76.3 ألفاً في يونيو؛ وكانت التوقعات تشير إلى ارتفاع بنحو 15 ألفاً. وبالتزامن مع ضعف تضخم مؤشر أسعار المستهلكين للربع الثاني، دفعت هذه الأرقام إلى تقليص تسعير الأسواق لاحتمال قريب لرفع الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA)، ما شكّل ضغطاً على الدولار الأسترالي.
وظلت توقعات تشديد السياسة النقدية لدى بنك الاحتياطي الأسترالي محدودة، إذ تشير معدلات الفائدة الضمنية في السوق إلى نحو 12 نقطة أساس فقط من الزيادات خلال أفق ثلاثة أشهر. وعلى الجانب الياباني، تراجع الين بعد أن أظهرت بيانات التجارة عجزاً قدره 634.5 مليار ين في يوليو، فيما واصلت المخاوف بشأن المسار المالي لليابان وفارق أسعار الفائدة مع الاقتصادات الكبرى الأخرى الضغط على العملة. وساعدت هذه العوامل في الحد من مزيد من الهبوط في AUD/JPY، حتى بعد تراجع الأسبوع من 113.60، وهو أعلى مستوى متأرجح خلال الشهر.
استراتيجية ضمن نطاق تداول وسط قوى متعارضة
نقترح على متداولي المشتقات اعتماد نهج حذر ضمن نطاق تداول لزوج AUD/JPY خلال الأسابيع المقبلة، في ظل تعارض القوى الاقتصادية بما يُبقي حركة الزوج محدودة. ورغم أن الزوج وجد دعماً مؤقتاً قرب 112.75، فإن الارتفاع المخيب في البطالة الأسترالية إلى 4.5% يحدّ بشدة من أي مكاسب فورية. ونرى أن ضعف بيانات سوق العمل، إلى جانب تباطؤ التضخم، يستبعد فعلياً تسعير أي زيادات قريبة في أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الأسترالي.
هشاشة الين ونهج مشتقات استراتيجي
على الجانب الآخر، يظل الين الياباني هشاً من الناحية الأساسية، متأثراً بعجز تجاري كبير قدره 634.5 مليار ين واستمرار المخاوف بشأن الدين العام الياباني. تاريخياً، عندما يبقى الميزان التجاري الياباني في عجز عميق، يواجه الين صعوبة في الحفاظ على موجات التعافي حتى خلال فترات تقلب الأسواق العالمية. وعليه، نتوقع أن يمنع اتساع فارق أسعار الفائدة بين البلدين حدوث هبوط سريع في الزوج، ما يُبقيه مرتكزاً فوق القيعان الأسبوعية الأخيرة في الوقت الراهن.
وفي ظل هذا الشدّ والجذب على مستوى الاقتصاد الكلي، نوصي باستخدام استراتيجيات خيارات ضمن نطاق تداول، مثل بيع خيارات شراء خارج نطاق السعر (Out-of-the-money) قصيرة الأجل قرب مستوى المقاومة 114.00. ولمن يسعى للتعرّض الاتجاهي، يُعد شراء فروق خيارات البيع (Put Spreads) على AUD/JPY وسيلة جذابة للتموضع لاحتمال كسر دون 112.00. ويستند هذا الميل الهابط إلى رياح معاكسة عالمية أوسع، لا سيما مع استمرار ضعف الطلب الصيني في الضغط على أسعار صادرات السلع الأساسية الأسترالية الرئيسية.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
