يتوقع فريق استراتيجية السلع في «تي دي سيكيوريتيز» أن يظل خام برنت عند مستويات مرتفعة مع استمرار شحّ سوق النفط وبقاء المخاطر الجيوسياسية حول مضيق هرمز. ولا تتوقع الشركة عودة الأوضاع إلى طبيعتها قبل ديسمبر 2026، وتُبقي توقعاتها عند الحد الأعلى من إجماع السوق، مع الإشارة إلى استمرار الضغوط الناجمة عن انخفاض مخزونات المنتجات البترولية إلى جانب قوة الطلب.
تقدّر «تي دي» عجزاً سنوياً في الخام على مستوى العالم بنحو 1.6–2.0 مليون برميل يومياً في 2026، في حين تبقى طاقة إنتاجية تتراوح بين 5 و6 ملايين برميل يومياً خارج الخدمة. وبالنظر إلى المستوى الحالي لبرنت عند 90 دولاراً للبرميل، تتوقع الشركة تداول الأسعار أعلى بنحو 5–10 دولارات للبرميل خلال الأشهر الثلاثة المقبلة، وترجّح باحتمال قوي العودة إلى مستويات ثلاثية الأرقام.
التموضع الاستراتيجي لخيارات الشراء على برنت والتذبذب
مع تحرك خام برنت حالياً قرب 90 دولاراً للبرميل، نوصي المتعاملين في المشتقات بالتموضع لاحتمال تحرك صعودي ملموس خلال الأسابيع المقبلة. وينبغي تفضيل شراء خيارات الشراء (Call Options)، مع استهداف سعري التنفيذ 95 و100 دولار لعقود نوفمبر 2026. وتتيح هذه الاستراتيجية الاستفادة من الاحتمال المرتفع لوصول الأسعار إلى مستويات ثلاثية الأرقام، مدفوعة بعجز متوقع في المعروض العالمي يصل إلى مليوني برميل يومياً.
ومن المرجح أن تؤدي التوترات الجيوسياسية قرب مضيق هرمز، وهو نقطة اختناق حيوية يمر عبرها نحو 20% من نفط العالم، إلى قفزات سعرية مفاجئة. ولاستغلال هذه المخاطر، نقترح بناء مراكز شراء على التذبذب (Long Volatility)، مثل استراتيجيات «كول كالندر» (Call Calendars) أو «السترادل» البسيط (Simple Straddles)، قبل أن تعكس علاوات الخيارات تسعيراً أعلى للمخاطر. وتشير البيانات التاريخية من نزاعات بحرية سابقة إلى أن التذبذب الضمني في خيارات الطاقة يميل إلى الارتفاع بشكل مبالغ فيه وبسرعة عندما تتعرض ممرات الشحن لتهديدات مباشرة.
فرص في تداول المنتجات المكررة وفروق التكسير (Crack Spreads)
نرى أيضاً فرصة عالية الربحية في تداول أسواق المنتجات المكررة، حيث تظل مخزونات الديزل والبنزين العالمية قرب أدنى مستوياتها خلال خمس سنوات. وينبغي على المتداولين النظر في الدخول في مراكز شراء على فروق التكسير (Long Crack Spreads)، عبر شراء عقود زيت التدفئة أو بنزين RBOB الآجلة مقابل بيع عقود برنت الآجلة. وتستند هذه الصفقة إلى بيانات المصافي الأخيرة التي تُظهر أن معدلات التشغيل تواجه صعوبة في مواكبة قوة الطلب العالمي، ما سيُبقي علاوات المنتجات عند مستويات مرتفعة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
