تراجع الذهب (XAU/USD) خلال الساعات الأولى من التداولات الأميركية يوم الثلاثاء، منهياً مكاسب استمرت يومين، مع تعرض المعدن لضغوط بفعل قوة الدولار الأميركي وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأميركية طويلة الأجل. وكان يتم تداوله قرب 4,396 دولاراً، بانخفاض 0.47% خلال اليوم. واتجه عائد السندات لأجل 10 سنوات نحو 4.75%، فيما ارتفع عائد السندات لأجل 30 سنة فوق 5.30%، وهو أعلى مستوى منذ عام 2007، في ظل موجة بيع عالمية للسندات مرتبطة بمخاوف التضخم والأوضاع المالية، ما رفع تكاليف الاقتراض طويلة الأجل في المملكة المتحدة وألمانيا واليابان. وبلغ مؤشر الدولار الأميركي (DXY) نحو 99.67 بعد ارتداده من 99.30 يوم الاثنين، وهو أدنى مستوى له منذ 5 يونيو.
وبقيت مخاوف التضخم المدفوعة بالنفط في دائرة الضوء مع استمرار التوترات بشأن مضيق هرمز، فيما قالت الولايات المتحدة إنها لا تسعى لتمديد مذكرة تفاهم مع إيران انتهت يوم الاثنين. وسعّرت الأسواق احتمالاً بنحو 65% لأن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير الشهر المقبل، وفقاً لأداة CME FedWatch، مع تحول الأنظار إلى محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) يوم الأربعاء. ومن الناحية الفنية، حافظ XAU/USD على تداوله فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ50 فترة عند 4,365 دولاراً، وظل أعلى من المتوسطين المتحركين لـ100 و200 فترة، لكنه بقي ضمن نطاق بين 4,300 و4,450 دولاراً؛ وسجل مؤشر القوة النسبية RSI مستوى 52، واستقر مؤشر MACD دون الصفر بقليل، فيما بلغ مؤشر ADX مستوى 30، مع مستويات مؤثرة عند 4,500 دولار في حال الاختراق صعوداً، أو 4,225 و4,151 دولاراً إذا انكسر الدعم.
استراتيجيات التداول ضمن النطاق ومراقبة العوائد
نوصي متداولي المشتقات بالتركيز على استراتيجيات التداول ضمن النطاق لذهب (XAU/USD) خلال الأسابيع المقبلة، إذ ما يزال المعدن محصوراً بين 4,300 و4,450 دولاراً. وبما أن مؤشر القوة النسبية (RSI) يستقر قرب مستوى حيادي عند 52، فإننا لا نتوقع اختراقاً فورياً. ويتيح بيع الخيارات خارج نطاق السعر (out-of-the-money)، مثل استراتيجيات «الكوندور الحديدي» ضمن هذه الحدود، الاستفادة من حالة التماسك.
ويتعين علينا مراقبة عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات عن كثب مع اقترابه من 4.75%، إذ يحدّ ذلك تاريخياً من جاذبية الذهب عبر رفع تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بأصول لا تدر عائداً. ومع دفع عائد السندات لأجل 30 سنة إلى ما بعد 5.30% — وهو مستوى لم نشهده منذ حقبة أزمة 2007 — فإن ضغوط البيع الأوسع في سوق السندات تضع سقفاً صارماً أمام صعود الذهب. وبالنسبة لمراكزنا في المشتقات، يعني ذلك الميل إلى كتابة مراكز «شورت كول» قرب مستوى المقاومة 4,450 دولاراً لتحصيل العلاوة.
المخاطر الجيوسياسية وتوقعات سياسة الفيدرالي
ومع ذلك، لا يمكن تجاهل تنامي المخاطر الجيوسياسية في مضيق هرمز، والتي تسببت تاريخياً في صدمات مفاجئة بأسعار الطاقة وقد تُشعل بسهولة موجة لجوء إلى الذهب كملاذ آمن. وإذا تصاعدت التوترات ودفعت أسعار النفط الخام إلى الارتفاع، فعلينا الاستعداد لشراء خيارات شراء وقائية فوق 4,450 دولاراً للتحوط من مراكز البيع لدينا. وقد يدفع اختراق واضح فوق 4,450 دولاراً الذهب سريعاً نحو المستوى النفسي 4,500 دولار.
ومع إظهار أداة CME FedWatch احتمالاً بنسبة 65% بأن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة الشهر المقبل، قد تبقى وتيرة صعود الدولار الأميركي محدودة. وينبغي استخدام محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) المرتقب لتقييم ما إذا كان الفيدرالي يميل إلى موقف أكثر تيسيراً (dovish)، وهو ما سيدعم الذهب. أما إذا لمح المحضر إلى استمرار معدلات الفائدة المرتفعة لفترة أطول، فنتوقع أن يختبر الذهب دعمه المباشر عند 4,365 دولاراً وربما ينزلق نحو 4,300 دولار.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
