تداول زوج اليورو/الدولار الكندي (EUR/CAD) قرب مستوى 1.6070 يوم الاثنين، مرتفعاً بنسبة 0.11%، محافظاً على نبرة أكثر تماسكاً حتى بعد قراءة للتضخم الكندي جاءت أسرع من التوقعات وقدّمت بعض الدعم للدولار الكندي. ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في كندا (CPI) إلى 3% على أساس سنوي في يوليو مقابل 2.8% في يونيو، فيما زادت الأسعار بنسبة 0.5% على أساس شهري. وارتفع المقياس الأساسي لبنك كندا إلى 2.3% على أساس سنوي و0.2% على أساس شهري، كما تحسّنت مؤشرات أخرى مفضلة: ارتفع «التضخم المشترك» (Common CPI) إلى 2.7% من 2.6%، و«التضخم المُشذّب» (Trimmed CPI) إلى 1.9% من 1.8%، و«التضخم الوسيط» (Median CPI) إلى 2% من 1.9%. وأسهمت أسعار البنزين وجولات السفر في دفع المعدل العام صعوداً، في حين حدّ تباطؤ تضخم الأغذية المشتراة من المتاجر من وتيرة الارتفاع.
ظلّ الزخم اللاحق للدولار الكندي محدوداً، إذ تلقى اليورو دعماً من توقعات بأن البنك المركزي الأوروبي قد يُشدّد السياسة النقدية بصورة أكبر، مع بقاء التضخم أعلى من هدفه البالغ 2%. وعاد الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو إلى النمو في الربع الثاني بعد فترة من الركود، بينما واصل التوظيف الارتفاع بوتيرة معتدلة، ما يُبقي احتمال رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس قائماً في سبتمبر. وتتوقع «نورديـا» ثلاث زيادات إضافية بمقدار 25 نقطة أساس وصولاً إلى معدل إيداع عند 3%، لكنها باتت ترى تحركات فصلية في سبتمبر وديسمبر ومارس 2027، وتشير إلى أن التطورات الجيوسياسية قد تمثل عاملاً حاسماً. كما ترى ارتفاع عوائد السندات الأطول أجلاً بفعل وفرة المعروض، وتقليص ميزانية النظام الأوروبي (Eurosystem) وارتفاع علاوات مخاطر التضخم.
الانحياز الإيجابي لزوج EUR/CAD ودعم منطقة اليورو
نقترح على متداولي المشتقات التركيز على شراء عقود خيارات الشراء (Call) على زوج EUR/CAD خلال الأسابيع المقبلة، مع حفاظ الزوج على انحيازه الإيجابي قرب 1.6070. وعلى الرغم من ارتفاع تضخم كندا في يوليو بشكل مفاجئ إلى 3% على أساس سنوي، فإن زخم اليورو لا يزال شديد المتانة. ويأتي هذا القوة المستمرة مدفوعاً بنمو اقتصادي إيجابي في منطقة اليورو وتوقعات قوية برفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل البنك المركزي الأوروبي هذا سبتمبر.
استراتيجية الخيارات: فروق خيارات الشراء الصعودية وإدارة المخاطر
تاريخياً، عندما يحافظ زوج EUR/CAD على اختراق فوق مستوى 1.6000 مدعوماً بتباين سياسات البنوك المركزية، فإنه غالباً ما يرتفع باتجاه مستوى 1.6300. في الوقت الراهن، تحوم التقلبات الضمنية لأجل شهر واحد قرب مستوى مستقر عند 7.1%، ما يجعل استراتيجيات شراء الخيارات أقل كلفة نسبياً. إضافة إلى ذلك، تشير بيانات التوظيف القوية في منطقة اليورو إلى أن الاقتصاد الأوروبي الأساسي قادر على تحمّل أسعار فائدة أعلى لفترة أطول.
نوصي بتنفيذ استراتيجية فروق خيارات الشراء الصعودية (Bull Call Spreads) باستهداف أسعار تنفيذ عند 1.6150 و1.6300 للاستفادة من هذا الاتجاه مع تحديد الحد الأقصى للمخاطر. وتساعد هذه المقاربة على التحوّط في حال أدى ارتفاع التضخم الأساسي لدى بنك كندا، والذي يبلغ الآن 2.3%، إلى قوة مفاجئة في الدولار الكندي. ونظراً إلى أن مسار رفع الفائدة لدى البنك المركزي الأوروبي يُتوقع أن يمتد حتى مارس 2027، نرى أن الاتجاه الصاعد ما زال يمتلك مجالاً واسعاً للاستمرار.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
