من المتوقع أن تُبقي قراءة مؤشر أسعار المستهلكين في كندا (CPI) لشهر يوليو التضخم الأساسي دون 2%، مع ترجيح تسجيل التضخم العام 2.9% على أساس سنوي مقابل 2.8% في يونيو. ومن المتوقع أن يبلغ التضخم الأساسي باستبعاد الغذاء والطاقة 1.8% على أساس سنوي دون تغيير عن يونيو، فيما يُرجّح أن يبلغ متوسط مقياسي «التشذيب» و«الوسيط» 1.85% للشهر الثاني على التوالي. وفي المقابل، تُظهر توقعات بنك كندا للربع الثالث 2.5% على أساس سنوي للتضخم العام و2.0% على أساس سنوي لمتوسط «التشذيب-الوسيط».
وعلى نحو منفصل، تستعد الولايات المتحدة لفرض تعريفات جمركية بنسبة 50% على واردات كندية تقارب 20 مليار دولار، بما يعادل 0.85% من الناتج المحلي الإجمالي لكندا، ما لم تُسفر محادثات التجارة عن اختراق. وستشمل الرسوم سلعاً تتراوح بين النبيذ وعصي الهوكي وصولاً إلى الأسمنت، لكنها ستستثني الطاقة والبوتاس والمنتجات المشمولة بالمادة 232، وكذلك بنوداً مثل الأسماك أو المعادن الحيوية. ومع بقاء التضخم الأساسي دون هدف بنك كندا البالغ 2%، تُسعّر الأسواق حالياً رفعاً للفائدة بمقدار 65 نقطة أساس خلال الاثني عشر شهراً المقبلة، وهو مسار قد يُعاد تسعيره نزولاً، ما يضع ضغوطاً على الدولار الكندي.
توصية تداول: بيع الدولار الكندي وشراء خيارات شراء على USD/CAD
نوصي متداولي المشتقات ببيع الدولار الكندي (CAD) أو شراء خيارات شراء (Call) على زوج USD/CAD قبل الموعد النهائي للتعريفات يوم الأربعاء المقبل. ومع استعداد الولايات المتحدة لفرض رسوم بنسبة 50% على سلع كندية بقيمة 20 مليار دولار، يبدو الدولار الكندي شديد الهشاشة أمام موجة بيع مفاجئة وحادة. تاريخياً، وخلال نزاعات تجارية مشابهة في 2018، هبط الدولار الكندي بأكثر من 5% مقابل الدولار الأميركي خلال بضعة أسابيع.
محركات الاقتصاد الكلي الداعمة لاستراتيجيات الصعود في USD/CAD
من المتوقع أن تُظهر بيانات التضخم اليوم أن التضخم الأساسي لا يزال مستقراً بأمان دون 2%، ما سيدفع بنك كندا إلى الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير. هذا الوضع يجعل عقود الفائدة الكندية الآجلة قصيرة الأجل خياراً جذاباً للشراء مع تراجع تسعير السوق لأي رهانات متبقية على رفع الفائدة. ويمكن الاستناد إلى بيانات اقتصادية حديثة—مثل نمو الناتج المحلي الإجمالي الصفري وارتفاع معدل البطالة إلى 6.4%—لتأكيد أن الاقتصاد المحلي لا يستطيع تحمل تكاليف اقتراض أعلى.
وللاستفادة من التقلبات المتوقعة، نقترح شراء خيارات شراء خارج نطاق السعر (Out-of-the-money) على زوج USD/CAD بأجل شهر واحد. حالياً، تتحرك التقلبات الضمنية لزوج USD/CAD قرب أدنى مستوياتها في عدة أشهر عند 5.8%، ما يجعل هذه العقود أرخص نسبياً للشراء. وإذا تحققت تهديدات التعريفات يوم الأربعاء، فقد يتمكن سعر الصرف USD/CAD بسهولة من اختراق مستوى المقاومة الرئيسي عند 1.3800.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
