استقرت الروبية يوم الاثنين بعد جلستين من الخسائر، مع تداول زوج الدولار/الروبية (USD/INR) قرب 95.60. وتحول التركيز إلى قرار بنك الاحتياطي الهندي (RBI) إنهاء تسهيل مقايضة العملات الأجنبية (FX swap) لودائع FCNR قبل موعده بشهر، مع بيانات مرافقة تُظهر أن إجراءات السياسة، بما في ذلك نافذة المقايضة، استقطبت ما يقرب من 57 مليار دولار. وتتوقع السوق أن يتحرك الزوج بين 95.00 و95.50 هذا الأسبوع، مع تأثر التموضع بالطلب الخارجي قبيل إغلاق 31 أغسطس، إضافة إلى تدفقات محافظ المستثمرين الأجانب والتحوطات الاعتيادية. كما ينصب الاهتمام على محضر اجتماع بنك الاحتياطي الهندي لشهر أغسطس، حيث تُركت أسعار الفائدة دون تغيير، فيما ارتفع التضخم الرئيسي (CPI) في يوليو إلى 4.45% على أساس سنوي من 4.38%.
وتراجع الدولار بعد صدور بيانات أمريكية أضعف. إذ انخفضت مبيعات التجزئة 0.6% على أساس شهري في يوليو بعد ارتفاع 0.2% في يونيو، مقابل توقعات السوق بنمو 0.1%، بينما تراجع المعدل السنوي إلى 5.0% من 6.8%. وتُسعّر أداة CME FedWatch احتمال رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الشهر المقبل عند 33.1%، نزولاً من 44% الأسبوع الماضي، عقب بيانات أكثر ليونة للتضخم (CPI) وتضخم المنتجين (PPI) ومبيعات التجزئة. وعلى الرسوم البيانية، لا يزال USD/INR ضمن قناة صاعدة وفوق المتوسط المتحرك الأسي لفترة تسع وحدات عند 95.4418 والمتوسط المتحرك الأسي لفترة 50 وحدة عند 95.3913؛ ويبلغ مؤشر القوة النسبية (RSI) لـ14 يوماً 49.2، فيما يدور مؤشر معنويات الفيدرالي (FXS Fed Sentiment Index) حول 134.6.
خروج بنك الاحتياطي الهندي من مقايضات العملات وتوقعات الروبية
نقترح على متداولي المشتقات الاستعداد لارتفاع التقلبات في زوج USD/INR مع شروع بنك الاحتياطي الهندي في إنهاء تسهيل مقايضة ودائع FCNR بحلول 31 أغسطس. ومن المرجح بدرجة كبيرة أن يشكل هذا الخروج المبكر من تسهيل نجح في جذب نحو 57 مليار دولار ضغطاً على الروبية، بما قد يدفع الزوج إلى ما فوق مستواه الحالي عند 95.60 خلال الأسابيع المقبلة. تاريخياً، عندما أدار البنك المركزي آجال استحقاق تدفقات مقايضات ضخمة مماثلة—مثل برنامج 34 مليار دولار في 2016—شهدت علاوات العقود الآجلة تقلبات حادة، ما أتاح فرصاً مجزية لمتداولي المقايضات.
نراقب عن كثب المؤشرات الفنية التي تُظهر احتفاظ USD/INR بانحياز إيجابي داخل قناة صاعدة أعلى متوسطه المتحرك الأسي لفترة 9 وحدات عند 95.44. وبينما يشير RSI لـ14 يوماً عند 49.2 إلى زخم متوازن حالياً، فإن أي تراجع باتجاه نطاق الدعم المتوقع 95.00–95.50 يمثل فرصة شراء قوية. ونوصي بتجميع مراكز شراء في خيارات الشراء (Call) على USD/INR عند هذه التراجعات قصيرة الأجل لاقتناص اختراق صعودي محتمل مع إغلاق التسهيل.
استراتيجيات التداول في ضوء المحركات الفنية والأساسية
لقد حدّت البيانات الاقتصادية الأمريكية الضعيفة—بما في ذلك تراجع مبيعات التجزئة في يوليو بنسبة 0.6% على أساس شهري—مؤقتاً من قوة الدولار، إلا أننا نتوقع أن يكون هذا الكبح قصير الأجل. وفي المقابل، فإن ارتفاع التضخم المحلي في الهند إلى 4.45% في يوليو يعزز بقاء بنك الاحتياطي الهندي على نهج التوقف (Pause)، ما يحد من أي مكاسب كبيرة للروبية. وبناءً على هذه الديناميكيات، ننصح بعدم اتخاذ مراكز بيع قوية وعدوانية على الدولار.
وعلى المدى القريب، نتوقع اندفاعاً من العملاء الخارجيين لتأمين ودائع العملات الأجنبية قبل مهلة 31 أغسطس، ما سيؤدي إلى تحركات سعرية متقلبة داخل اليوم. وينبغي على المتداولين استخدام استراتيجيات تعتمد على النطاق السعري، مثل بيع الـStraddles أو استراتيجيات الـIron Condors، للاستفادة من حالة التماسك الحالية بين 95.00 و95.50 قبل التحول إلى مراكز شراء صريحة على الدولار مقابل الروبية. كما أن إبقاء أوامر وقف الخسارة ضيقة أسفل المتوسط المتحرك الأسي لفترة 50 وحدة عند 95.39 سيساعد في حماية المحافظ من أي تحولات غير متوقعة عند صدور محضر اجتماع بنك الاحتياطي الهندي.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
