أصبحت مراكز المضاربة أكثر انتقائية في الأسبوع المنتهي في 11 أغسطس. وقاد الذهب التدفقات: إذ ارتفع صافي المراكز الطويلة بنحو 20.3 ألف عقد، وهو أقوى مكسب أسبوعي منذ أوائل يونيو، مع زيادة المراكز الطويلة الإجمالية بنحو 24 ألفاً وارتفاع المراكز القصيرة الإجمالية بأكثر قليلاً من 3.6 آلاف. ومع تقدم الأسعار، بلغ صافي المراكز الطويلة نحو 218 ألفاً، وانتقل التعرض إلى الشريحة المئوية الـ95 ضمن نطاقه على مدى خمس سنوات. وفي أماكن أخرى، تراجعت مراكز تقلبات VIX بنحو 13.8 ألف عقد، وهو أكبر هبوط أسبوعي منذ 2 يونيو، فيما تراجع المؤشر بالتوازي مع الحركة؛ بينما سلكت القهوة الاتجاه المعاكس، إذ ارتفعت صافي المراكز الطويلة بنحو 2.3 ألف بالتزامن مع ارتفاع الأسعار.
في الطاقة، تراجعت صافي المراكز الطويلة لغير التجاريين في خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنحو 13.2 ألف عقد إلى ما يقارب الشريحة المئوية الثامنة، مدفوعة بارتفاع بنحو 19.2 ألف في المراكز القصيرة الإجمالية فاق زيادةً تتجاوز 6 آلاف في المراكز الطويلة الإجمالية، حتى مع ارتفاع الأسعار بنحو 10%. وفي سوق العملات، تقلصت صافي المراكز القصيرة على الدولار الكندي (CAD) بأكثر قليلاً من 5.7 آلاف مع تراجع USD/CAD بشكل طفيف؛ كما تراجعت صافي المراكز القصيرة على الجنيه الإسترليني (GBP) أيضاً، رغم زيادة كلٍّ من المراكز الطويلة والقصيرة. وضعف تمركز اليورو (EUR) بنحو ألفي عقد تقريباً، واتسعت صافي المراكز القصيرة على الدولار الأسترالي (AUD) بأكثر من 6 آلاف رغم مكاسب متواضعة أمام الدولار الأميركي. وانخفضت صافي المراكز القصيرة على الين الياباني (JPY) بنحو 3.4 آلاف عقب تحسن سابق قدره 117.9 ألف، حتى مع ارتفاع USD/JPY. واستقر اليورو قرب الشريحة المئوية الرابعة، بينما ظل تمركز الدولار الأميركي متماسكاً.
الذهب والنفط وفرص السلع المعاكسة للاتجاه
ننصح متداولي المشتقات بمواكبة الزخم الصعودي القوي في الذهب، ولكن مع أوامر وقف خسارة ضيقة مع تزاحم التمركز قرب الشريحة المئوية الـ95. وتُظهر بيانات الأسواق العالمية الأخيرة محافظة أسعار الذهب الفورية على قوة فوق 2,450 دولاراً للأونصة، مدفوعة باستمرار التوترات الجيوسياسية وتوقعات خفض الفائدة عالمياً. ورغم أن الاتجاه لا يزال صاعداً بوضوح، فإن هذا التمركز المتطرف يعني أن أي تحول مفاجئ في المعنويات قد يطلق تصحيحات حادة قصيرة الأجل.
ونرى إشارة شراء معاكسة للاتجاه لافتة في خام غرب تكساس الوسيط (WTI) نتيجة تباعد حاد بين السعر والتمركز. فعلى الرغم من قفزة أسعار النفط بنحو 10% مؤخراً، هبط صافي المراكز الطويلة المضاربية إلى الشريحة المئوية الثامنة بسبب قفزة كبيرة في العقود القصيرة. هذا الانحياز السلبي الثقيل يجعل WTI عرضة بقوة لاندفاعة “ضغط تغطية المراكز القصيرة” (short-squeeze)، ما يعني ضرورة التمركز لاحتمالات اختراقات صعودية مفاجئة.
ديناميكيات سوق العملات وتوصيات التداول
في سوق الصرف الأجنبي، نوصي بمراقبة اليورو عن كثب لاحتمالات انعكاسات صعودية. فقد تدهور تمركز اليورو إلى الشريحة المئوية الرابعة من نطاقه على مدى خمس سنوات، ما يجعله مرشحاً لارتفاع قوي مدفوع بتغطية المراكز القصيرة إذا واصلت الأسعار الفورية التحسن. وينبغي البحث عن فرص شراء EUR/USD عند التراجعات، لا سيما مع تعرض الدولار الأميركي لضغوط بفعل بيانات تضخم آخذة في التباطؤ.
وأخيراً، يبدو أن التفكيك التاريخي لمراكز البيع على الين الياباني يفقد زخمه أخيراً، ما يشير إلى أن أسوأ مراحل ذعر صفقات العائد (carry trade) باتت خلفنا. ومع تراجع الين بشكل طفيف واستقرار USD/JPY، خف الضغط الفوري على السيولة العالمية. وينبغي اعتماد نهج محايد ضمن نطاقات تداول لأزواج الين خلال الأسابيع المقبلة، بدلاً من ملاحقة الاتجاه السابق.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
