ظل مؤشر داو جونز الصناعي يتحرك بالقرب من 53,700 نقطة يوم الخميس، منخفضاً بنحو 75 نقطة أو 0.1%، رغم أن مؤشر «إس آند بي 500» سجل مستوى قياسياً جديداً خلال الجلسة وارتفع «ناسداك المركب» بنحو 1%. ويعود هذا التباين بدرجة كبيرة إلى سهم «سيسكو» (CSCO)، الذي تراجع بنحو 9% بعد نتائج الربع الرابع من سنتها المالية، ما خصم قرابة 11 دولاراً من سعر ما قبل الإعلان الذي كان قريباً من 124 دولاراً. وبما أن «داو» مرجّح بالسعر وبما يقارب ست نقاط للمؤشر لكل دولار، فقد ساهمت «سيسكو» وحدها بنحو 65 نقطة من إجمالي هبوط قدره 75 نقطة، ما يعني أن المكونات الـ29 الأخرى كانت في المجمل تتحرك بما يتماشى مع السوق الأوسع. في المقابل، تراجع سهم «سيريبراس» (CBRS) 13% لكنه غير مدرج في المؤشر، كما أن «ميتا» (META) و«مايكرون» (MU) و«نتفليكس» (NFLX) — التي قادت جانباً كبيراً من حركة «ناسداك» — ليست ضمن مكوناته.
في أسواق الفائدة، أشارت العقود الآجلة إلى أن احتمال حدوث رفع واحد على الأقل بحلول 9 ديسمبر بلغ 68.3%، مقارنةً بتسعير كامل لرفع ديسمبر يوم الاثنين. وبلغت احتمالات 16 سبتمبر 34.4% و28 أكتوبر 48.9%، بانخفاض من مستويات كانت تقارب «رمي العملة» وتفوق ثلاثة من كل أربعة على التوالي. أما احتمالات رفعين بحلول ديسمبر فبلغت 23.3% مقابل 24.1% يوم الاثنين، في حين جاءت احتمالات الخفض صفراً تماماً لكل اجتماعات 2026 وظلت دون 1% حتى النصف الثاني من 2027. وتحدث رئيس إقليمي مصوّت في الاحتياطي الفيدرالي عند 12:15 بتوقيت غرينتش، مسجلاً 8.2 مقابل متوسط تقويمي 7.3، قبل أن تصدر قراءة مؤشر أسعار المنتجين (PPI) لشهر يوليو مستقرة على أساس شهري مقابل توقعات 0.2%، فيما جاء المؤشر الأساسي عند 0.2% مقابل 0.3%. وبلغ التضخم السنوي للمؤشر العام 4.7% وللأساسي 4.2%. وتراجع خام برنت بنحو 2% إلى قرابة 87.00 دولاراً، فيما استقر خام غرب تكساس الوسيط فوق 81.00 دولاراً بقليل، منخفضاً من قراءات تجاوزت 100.00 دولار الشهر الماضي. وتحمل بيانات الجمعة مبيعات التجزئة لشهر يوليو عند 12:30 بتوقيت غرينتش، والمتوقع أن تسجل 0.1% مقابل 0.2% سابقاً؛ وبدون السيارات 0.2% مقابل -0.2%؛ ومجموعة التحكم كانت 0.5% سابقاً. يلي ذلك مسح ثقة جامعة ميشيغان عند 14:00 بتوقيت غرينتش، والمتوقع 54.5 مقابل 55.2، مع توقعات تضخم لعام واحد كانت 4.2% ولخمسة أعوام 3.3%، فيما جاءت مطالبات البطالة الأسبوعية عند 209 آلاف مقابل توقعات 202 ألف. وعلى الصعيد الفني، أشير إلى مقاومة فوق 54,000 بقليل وقرب 54,750، مع دعم عند 53,600 ثم 53,500 و53,250؛ وتموضع متوسط الحركة الأسي لـ50 يوماً قرب 52,300، فيما استند الإطار السلبي إلى ثلاث قمم هابطة منذ 5 أغسطس، ووجود مؤشر Stoch RSI في منتصف السبعينيات، مع إبطال السيناريو على إغلاق يومي فوق 54,100.
تشوهات تسعير «داو» وفرص تداول المشتقات
نرى مؤشر «داو جونز الصناعي» يحوم قرب 53,700، متخلفاً عن «إس آند بي 500» الذي يسجل مستويات قياسية، وذلك حصراً بسبب هبوط «سيسكو» بنسبة 9% بعد إعلان النتائج. وبما أن «داو» مرجّح بالسعر، فقد خصم هذا السهم وحده نحو 65 نقطة من المؤشر، ما يحجب القوة الكامنة في السوق الأوسع. تاريخياً، عندما تؤدي صدمة في سهم واحد إلى تشويه حركة «داو» بينما ترتفع المؤشرات الأخرى، يصبح تسعير مشتقات المؤشر أقل كفاءة مؤقتاً، ما يمنحنا نقطة دخول مميزة.
نوصي متداولي المشتقات بتأسيس مراكز بيع أو شراء خيارات بيع (Put) على «داو»، مع استهداف مستويات الدعم عند 53,500 و53,250. وقد عاد مؤشر Stochastic RSI اليومي إلى منتصف السبعينيات دون تحقيق تقدم سعري فعلي، وهو نمط كلاسيكي لتباعد هبوطي. ونقترح تحديد مستوى الإبطال ووقف الخسارة عند إغلاق يومي فوق 54,100، إذ إن ذلك سيعيد فتح المسار نحو قمم قياسية.
تهيئات سوق أسعار الفائدة واستراتيجيات الخيارات المرتبطة بالأحداث
يسعّر سوق الفائدة حالياً سيناريو ثنائي الاتجاه أكثر من كونه مساراً سلساً، إذ يراهن المتداولون على عدم وجود أي رفع أو على رفعين للفائدة بحلول ديسمبر. وللاستفادة من إعادة التسعير الحادة المتوقعة، نقترح استخدام استراتيجيات «سترادل» أو «سترنغل» عبر خيارات على عقود الخزانة الآجلة للاستفادة من التقلبات المتوقعة. ويأتي هذا التحول بعدما أظهرت بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأخيرة نمواً شهرياً صفرياً، بدعم كبير من هبوط خام برنت إلى 87 دولاراً من فوق 100 دولار الشهر الماضي.
ينبغي مراقبة بيانات مبيعات التجزئة المرتقبة وثقة جامعة ميشيغان عن كثب لقياس ما إذا كان المستهلك بدأ يضعف فعلاً. ورغم ارتفاع مطالبات البطالة الأولية إلى 209 آلاف، بما يشير إلى تراجع تشدد سوق العمل، فإن أي هبوط مفاجئ في توقعات التضخم قد يبدّل بسرعة تسعير الطرف القصير من منحنى العائد. إن تداول خيارات قصيرة الأجل حول هذه الإصدارات سيسمح لنا بالتقاط التحركات السريعة دون الانحصار ضمن النطاق الصيفي الأوسع.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
