تراجع الذهب من ذروة يومية قرب 4,450 دولاراً، وهي الأعلى منذ 5 يونيو، لينخفض دون 4,400 دولار مع انطلاق الجلسة الأوروبية بعدما تلاشى الزخم الأولي الناجم عن بيانات تضخم أميركية أكثر برودة. وتباطأ مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي (CPI) إلى 3.4% على أساس سنوي في يوليو مقارنة بـ3.5%، فيما جاء التضخم الأساسي مطابقاً للتوقعات عند 0.2% على أساس شهري و2.5% على أساس سنوي. ومع ذلك، أبقت أسعار الطاقة المرتفعة وتوترات الشرق الأوسط مخاوف التضخم قائمة، ما يدعم توقعات رفع واحد على الأقل لأسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي في 2026؛ وتُظهر أداة FedWatch التابعة لـCME Group أن الأسواق تسعّر احتمالاً يناهز 80%. وأضافت قوة الدولار الأميركي مزيداً من الضغط، بينما تترقب الأسواق بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأميركي (PPI) وطلبات إعانة البطالة الأسبوعية وتصريحات أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC).
من الناحية الفنية، فإن الإغلاق السابق فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم، والاختراق فوق مستوى تصحيح 50% لموجة الهبوط بين أبريل ويونيو، يبقيان الانحياز إيجابياً، مع ارتفاع مؤشر MACD وتمركز مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 67.44. وتظهر المقاومة عند المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم قرب 4,502 دولار، ثم 4,525.18 دولار، مع عوائق أعلى عند 4,683 و4,885 دولاراً. ويقع الدعم عند 4,302 دولار و4,164.38 دولار، قبل 3,941.47 دولار.
إدارة المخاطر واستراتيجيات التحوط
ننصح متداولي المشتقات بمراقبة مستوى الدعم 4,400 دولار على الذهب (XAU/USD) عن كثب خلال الأسابيع المقبلة مع تراجع زخم الارتفاع الأولي. ورغم أن تراجع التضخم الأميركي (CPI) إلى 3.4% يوفر قدراً من الارتياح، فإن المخاوف المستمرة من تضخم تقوده الطاقة تحدّ من مكاسب الذهب على المدى القريب. نوصي باستخدام خيارات قصيرة الأجل للتحوط من التقلبات المفاجئة مع استيعاب السوق لهذه الإشارات الاقتصادية المتعارضة.
وتواصل التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، ولا سيما حول مضيق هرمز والبحر الأحمر، دعم أسعار النفط الخام وتهديدها بإعادة إشعال التضخم العالمي. تاريخياً، أجبرت التهديدات الممتدة في هذه الممرات الحيوية أكثر من 50% من حركة الشحن على تحويل مساراتها حول أفريقيا، بما يرفع تكاليف النقل بشكل حاد. نرى أن الاحتفاظ بخيارات شراء (Call) على النفط الخام يمكن أن يشكل تحوطاً فعالاً لمتداولي الذهب ضد القفزات المفاجئة في التضخم المدفوع بالطاقة.
التوقعات وأساليب التداول التكتيكية
مع إشارة أداة CME FedWatch إلى احتمال يقارب 80% لرفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في 2026، يواجه المعدن الأصفر غير المدرّ للعائد رياحاً معاكسة قوية مع تعزز الدولار الأميركي. هذه النظرة المتشددة تجعل عقود الذهب الآجلة ذات الرافعة على المدى الطويل أكثر خطورة ما لم تُعتمد أوامر وقف خسارة صارمة. نقترح توظيف استراتيجيات خيارات ضمن نطاقات، مثل «الكوندور الحديدي» (Iron Condors)، لاقتناص العلاوة بينما ينتظر السوق إشارات أوضح من بيانات مؤشر أسعار المنتجين (PPI) المرتقبة.
وعلى الرسوم البيانية، تبقى زخم الذهب بنبرة بنّاءة، إلا أن تمركز مؤشر القوة النسبية (RSI) قرب 67.44 ينبه إلى اقتراب المعدن من مناطق التشبع الشرائي. وقد يدفع اختراق مستدام فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم عند 4,502 دولارات إلى اندفاعة سريعة نحو مستوى مقاومة 4,525 دولاراً. في المقابل، فإن الهبوط دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم قد يفتح المجال لاستهداف قاع تصحيحي أعمق قرب 4,302 دولارات.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
