من المتوقع أن يُظهر مؤشر أسعار المستهلكين الأميركي (CPI) لشهر يوليو، والمقرر صدوره يوم الأربعاء عن مكتب إحصاءات العمل الأميركي (BLS)، تباطؤاً طفيفاً، إذ يُرجَّح أن يرتفع المؤشر العام بنسبة 0.1% على أساس شهري بعد تراجع يونيو البالغ 0.4%، فيما يُتوقَّع أن يسجّل المعدل السنوي 3.4% مقابل 3.5%. أما المؤشر الأساسي، باستثناء الغذاء والطاقة، فمن المُقدّر أن يبلغ 0.2% على أساس شهري و2.5% على أساس سنوي. وقد ساهم تراجع التضخم سابقاً بدعم من الطاقة: إذ هبط الخام بنحو 16% في مايو ثم قرابة 20% في يونيو، عائداً إلى مستويات ما قبل الحرب بعد وقف إطلاق النار في 17 يونيو. إلا أن خام غرب تكساس الوسيط (WTI) ارتفع في يوليو بنحو 22% مع عودة التوترات حول مضيق هرمز، قبل أن يتراجع مطلع أغسطس على خلفية محادثات شملت إيران وعُمان.
وتغيّرت تسعيرات الفائدة مع استيعاب الأسواق لبيانات وظائف أميركية أضعف، بما في ذلك انخفاض غير متوقع قدره 23 ألفاً في الوظائف غير الزراعية (NFP)، ما يجعل أداة FedWatch تُشير إلى احتمال بنحو 52% لرفع الفيدرالي 25 نقطة أساس في الاجتماع المقبل. وقد تؤدي قراءة المؤشر الأساسي لشهر يوليو عند 0.3% على أساس شهري أو أعلى إلى إعادة تسعير توقعات سبتمبر، فيما قد تُضعف مفاجأة سلبية دون 0.2% الدولار الأميركي وترفع زوج اليورو/الدولار؛ وتشمل المستويات الفنية المذكورة مقاومات قرب 1.1570 و1.1630 و1.1800، ودعوماً حول 1.1470 و1.1350-1.1330، إلى جانب عتبات عند 1.1580 و1.1515 و1.1495.
تقلبات السوق وإدارة المخاطر مع صدور بيانات التضخم
نرى أن متداولي المشتقات ينبغي أن يستعدوا لارتفاع التقلبات اليوم مع صدور تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأميركي لشهر يوليو. تتوقع السوق زيادة شهرية متواضعة قدرها 0.1% في التضخم العام، إلا أن التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط قد تعطل هذه التقديرات سريعاً. تاريخياً، تؤدي أيام صدور بيانات CPI إلى تحركات يومية داخل الجلسة تتجاوز في المتوسط 80 نقطة على زوج اليورو/الدولار، ما يجعل إدارة المخاطر المحكمة أمراً ضرورياً لمن يحتفظون بخيارات قصيرة الأجل.
ويتعين علينا مراقبة أسعار النفط الخام عن كثب، والتي ارتدت مؤخراً بفعل استمرار الخلافات حول مضيق هرمز. ورغم أن خام غرب تكساس الوسيط (WTI) تراجع لفترة وجيزة في وقت سابق من هذا الشهر على خلفية آمال التوصل إلى اتفاق بين إيران وعُمان، فإن تجدد التهديدات بتعطل الإمدادات يبقي أسواق الطاقة شديدة الحساسية. هذه البيئة المتقلبة في الطاقة تعني أن حتى قراءة تضخم ضعيفة اليوم قد تتراجع أهميتها بسهولة إذا عادت أسعار النفط للارتفاع خلال الأسابيع المقبلة.
خيارات العملات، المستويات الفنية، وتوقعات الفائدة
بالنسبة لخيارات سوق الصرف، نوصي باستخدام استراتيجيات «السترادل» أو «السترانغل» للاستفادة من الاختراق المتوقع في زوج اليورو/الدولار. المستوى الفني الرئيسي الذي ينبغي مراقبته صعوداً هو المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم قرب 1.1570، بينما يقع الدعم الرئيسي حول 1.1470. إغلاق يومي حاسم فوق 1.1580 سيشير إلى تحول قوي في الزخم الصاعد، بما يوحي بضرورة انتقال المتداولين إلى خيارات شراء (Calls) تستهدف مستوى 1.1630.
ومع إظهار أداة CME FedWatch انقساماً شبه متساوٍ بشأن رفع الفائدة في سبتمبر، توفر عقود الفائدة الآجلة قصيرة الأجل مساراً آخر عالي العائد. إذا طبع المؤشر الأساسي قراءة عند 0.3% أو أعلى اليوم، نتوقع تصاعد رهانات رفع الفائدة، ما يدعم الدولار الأميركي ويجعل خيارات البيع (Puts) على اليورو أكثر جاذبية. في المقابل، فإن قراءة أساسية ضعيفة دون 0.2% ستُرجّح تثبيت الفيدرالي للفائدة، ما يتيح للمتداولين الاستفادة من موجة صعود قصيرة الأجل في الأصول عالية المخاطر.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
