تضع توقعات كومرتس بنك المحدّثة زوج اليورو/الدولار عند 1.18 بحلول منتصف 2027، بعد خفضها من 1.20، وعند 1.19 بنهاية 2027 مقابل 1.21 سابقاً. ويفترض سيناريو البنك أن الزوج يتعافى بمجرد انحسار الصراع مع إيران، ثم يواصل الارتفاع بشكل طفيف خلال الأرباع اللاحقة، مع وصف الدولار بأنه مبالغ في قيمته وفقاً لتعادل القوة الشرائية. كما يشير إلى توقعات بتسعيرٍ أقل لأسعار الفائدة الأميركية خلال الأشهر المقبلة بوصفه عامل ضغط إضافياً على العملة الأميركية.
ويربط التحليل الحركة المحتملة بمخاوف بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، وبوجهة نظر مفادها أن مخاطر التضخم ينبغي أن تتراجع إذا أُعيد فتح مضيق هرمز بحلول نهاية العام. كما يذكر المقال أنه أُنتج باستخدام أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قِبل محرّر، ويشير إلى أن فريق FXStreet Insights يقوم بتنظيم مختارات من ملاحظات السوق من خبراء خارجيين إلى جانب مدخلات محللين داخليين وخارجيين.
استراتيجية التداول في ظل التحولات الجيوسياسية وتغيرات السياسة النقدية
نرى أن على متداولي المشتقات البدء في بناء مراكز استعداداً لتحوّلٍ صعودي تدريجي في زوج اليورو/الدولار خلال الأسابيع المقبلة مع بدء تراجع الضغوط الجيوسياسية في الشرق الأوسط. يتداول اليورو حالياً قرب مستوى 1.09، إلا أن البيانات التاريخية تُظهر أن أزواج العملات التي تتعرض للضغط بفعل صدمات الطاقة المرتبطة بالنزاعات تميل إلى الارتداد سريعاً نحو متوسطاتها بمجرد انحسار مخاوف الإمدادات. ويمكن للمتداولين استغلال ذلك عبر شراء خيارات شراء (Call) خارج نطاق السعر (Out-of-the-money) وبآجال أطول، ترقّباً لارتفاعٍ تدريجي مع اقتراب نهاية العام.
كما ينبغي التركيز على تآكل استقلالية الاحتياطي الفيدرالي وتراجع توقعات أسعار الفائدة الأميركية، ما سيواصل تقليص أفضلية عائد الدولار. ومع تباطؤ قراءات التضخم الأخيرة وتسعير الأسواق مزيداً من خفض الفائدة من جانب الفيدرالي قبل نهاية 2026، يفقد الدولار محركه الأساسي للنمو. هذا التحول في خلفية السياسة النقدية يجعل استراتيجيات فروق خيارات الشراء الصاعدة (Bull Call Spreads) على اليورو جذابة للغاية عند المستويات الحالية.
التقييم والتموضع طويل الأجل في المشتقات
وفقاً لتعادل القوة الشرائية، لا يزال الدولار مبالغاً في قيمته بأكثر من 10%، وهي علاوة تسبق تاريخياً اتجاهاً هبوطياً يمتد لعدة سنوات. وتشير دورات التقييم السابقة إلى أنه عندما تصل العملة الأميركية إلى مثل هذه المستويات المتطرفة، يصبح الارتداد نحو قيمة عادلة أقرب إلى 1.20 مرجحاً بدرجة عالية. ونقترح استخدام استراتيجيات انعكاس المخاطر (Risk Reversals) لاقتناص هذا التحول الهيكلي مع التحوط ضد التقلبات قصيرة الأجل.
وبالنظر إلى آفاق أبعد، تشير توقعاتنا المنقحة إلى وصول اليورو/الدولار إلى 1.18 بحلول منتصف 2027 وبلوغه 1.19 بنهاية 2027. وينبغي هيكلة استراتيجيات المشتقات لالتقاط هذا الصعود البطيء والمتدرج بدلاً من التعويل على قفزة حادة ومفاجئة. كما أن استخدام فروق التقويم (Calendar Spreads) يتيح للمتداولين الاستفادة من تآكل القيمة الزمنية بشكل منتظم مع الحفاظ على تموضع أساسي داعم لليورو خلال الأرباع المقبلة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
