تحديث أسواق النفط والعملات والسلع
واصل النفط ارتداده مع تشكيك المتداولين في الحديث عن اتفاق أميركي-إيراني وشيك. ارتفع خام برنت للجلسة الخامسة إلى 90 دولاراً للبرميل، وهو أعلى مستوى في سبعة أيام، فيما صعد خام غرب تكساس الوسيط (WTI) لتسليم سبتمبر بنحو دولارين بعد ارتفاعه قرابة 4 دولارات أمس و3 دولارات في آخر جلستين من الأسبوع الماضي؛ وبلغ 82.30 دولاراً أمس و84.60 دولاراً اليوم، مع قاع الأربعاء الماضي عند 74.25 دولاراً والهدف التالي للتصحيح أعلى بقليل من 86 دولاراً. انعكس ارتفاع الخام على صعود العوائد وتشديد الدولار الأميركي، الذي دفع إلى نحو 159.35–159.40 ين رغم الجهود الرسمية لدعم الين. تراجع اليورو إلى قرابة 1.1530 دولار بعد قاع سابق قرب 1.1540 دولار، مع قاع الأسبوع الماضي حول 1.1500 دولار، بينما استقر الجنيه الإسترليني قرب 1.35 دولار بعد أن بلغ ذروة قرب 1.3530 دولار، مع دعم قرب 1.3485 ومقاومة قرب 1.3560؛ وتُعد قمة أواخر يناير عند 1.3870 دولار مرجعاً لتصحيح 61.8%.
حافظ الدولار الأميركي على قرب أدنى مستوى في شهرين مقابل الدولار الكندي حول 1.3925 دولار كندي، وبقي دون 1.3950؛ وتشمل المستويات المحورية 1.3900 و1.3855 وقليلاً فوق 1.3815، مع قاع 1 مايو قرب 1.3550. تداول الدولار الأسترالي بين 0.7040 وقليلاً فوق 0.7060 دولار بعد تثبيت بنك الاحتياطي الأسترالي الفائدة عند 4.35%، بينما سعّرت الأسواق احتمالاً بنسبة 69% لرفع الفائدة قبل نهاية العام مقابل نحو 46% في أواخر الأسبوع الماضي. في الأسواق الناشئة، جرى تداول الدولار حول 17.1355–17.15 بيزو مكسيكي، وتذبذب قرب 6.7420–6.7490 يوان خارجي (CNH) بعد تحديد بنك الشعب الصيني سعر fixing عند 6.7884 ثم 6.7900 يوان (CNY). ارتفع الدولار إلى 95.4475 روبية هندية بعد نطاق 95.2875–95.3750، مع 95.59 نقطة مخاطرة قصيرة الأجل. كانت الأسهم أضعف، رغم صعود نيكاي 2%، بينما لامس عائد السندات الأميركية لأجل 10 سنوات 4.70% بعد تحركات أوروبا بمقدار 4–6 نقاط أساس ثم 2–5 نقاط أساس؛ وشهد أواخر يوليو قرابة 4.75%. ارتد الذهب من 4313 إلى 4395 دولاراً، ثم لامس 4435 قبل أن يتراجع مخترقاً 4357 نزولاً، بينما ارتفعت الفضة من نحو 65.15 إلى قرابة 66.50 دولاراً قبل أن تهدأ باتجاه 64.25 ثم قرب 65. انخفضت مبيعات المنازل القائمة في الولايات المتحدة بشكل تراكمي 4.2% خلال ستة أشهر، ومن المتوقع أن ينخفض أداء يوليو 1%، وتتجه الأنظار إلى مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر يوليو. ومن المتوقع أن يرتفع إنتاج المكسيك 0.2% في يونيو بعد نحو -0.8% في مايو؛ كما ارتفعت الصادرات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي إلى الولايات المتحدة 84.5% على أساس سنوي لتصل إلى 105.8 مليار دولار خلال يناير–مايو 2026، وأصبحت تايوان ثالث أكبر شريك تجاري للمكسيك بعد أن كانت في المرتبة الثامنة في 2022.
ديناميكيات النفط والدولار الأميركي والين
يشهد النفط صعوداً قوياً مع بلوغ برنت 90 دولاراً وملامسة خام غرب تكساس الوسيط لتسليم سبتمبر 84.60 دولاراً، مدفوعاً بالتشكيك حيال اتفاق أميركي-إيراني. نوصي متداولي المشتقات بشراء خيارات الشراء (Call) على خام غرب تكساس، مع استهداف مستوى المقاومة الفنية التالي قرب 86 دولاراً. تاريخياً، تؤدي الاحتكاكات الجيوسياسية في الشرق الأوسط إلى رفع مؤشر تقلبات النفط (OVX)، ما يجعل استراتيجيات شراء التقلبات مثل استراتيجيات السترايدِل (Straddles) جذابة جداً في الوقت الراهن.
تدفع أسعار النفط الأقوى عائد السندات الأميركية لأجل 10 سنوات إلى 4.70%، ما يقود زوج الدولار/الين إلى أعلى مستوى بعد التدخل عند 159.40. نعتقد أن على المتداولين الاستعداد لمزيد من ضعف الين الياباني، مع التحوط عبر خيارات شراء الين قصيرة الأجل لحماية المراكز من تدخل مفاجئ من بنك اليابان. تاريخياً، أنفقت اليابان مبلغاً قياسياً قدره 9.8 تريليون ين في تدخلات لحماية العملة قرب عتبة 160، ما يجعلها خطاً حرجاً.
فرص في عملات السلع والذهب واتجاهات الأسواق الناشئة
للمهتمين بالعملات المرتبطة بالسلع، نقترح بناء مراكز شراء على الدولار الأسترالي والدولار الكندي عبر عقود فورورد “نوك-آوت” (Knock-out Forwards). إن تثبيت بنك الاحتياطي الأسترالي بنبرة متشددة رفع الاحتمال الضمني لرفع الفائدة هذا العام إلى 69%، بينما يستفيد الاقتصاد الكندي بشكل مباشر من صعود الخام. تاريخياً، أدت تعديلات سعر الفائدة النقدي في أستراليا إلى تحركات حادة في زوج AUD/USD، ما يجعل فروق الخيارات (Option Spreads) وسيلة مناسبة لالتقاط تباين العائد.
سجّل الذهب أخيراً قمة عند 4435 دولاراً قبل أن يتراجع، ما يشير إلى أن مراكز الشراء المتأخرة تواجه مخاطر فورية مع ارتفاع عوائد الخزانة. ننصح باستخدام إستراتيجية فروق بيع عبر خيارات البيع (Bear Put Spreads) على الذهب للاستفادة من هذا التصحيح قصير الأجل مع الإبقاء على مراكز العقود الآجلة طويلة الأجل ذات النظرة الصعودية. عندما تدور عوائد 10 سنوات حول 4.7%، تتعرض الأصول غير المولّدة للعائد مثل الذهب لضغوط بيع مؤقتة، لذا تُعد الاستراتيجية الدفاعية ضرورية.
في الأسواق الناشئة، نرى فرصة خاصة في البيزو المكسيكي مع قفزة صادرات عتاد الذكاء الاصطناعي إلى الولايات المتحدة بقيادة تايوان إلى 105.8 مليار دولار في وقت سابق من هذا العام، متجاوزةً صادرات السيارات. نوصي باستخدام خيارات مُهيكلة لشراء البيزو عند التراجعات، إذ توفر سلاسل توريد التكنولوجيا هذه دعماً أساسياً قوياً. ومن المرجح أن تحمي هذه العلاقة التجارية المتنامية مع تايوان—التي ارتقت لتصبح ثالث أكبر شريك تجاري للمكسيك—البيزو من ضعف أوسع في الأسواق.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
