تراجعت الخلفية الاقتصادية الكلية في الولايات المتحدة بعدما أفادت وزارة العمل بانخفاض الوظائف غير الزراعية في يوليو بمقدار 23 ألف وظيفة، مقابل توقعات استطلاع «وول ستريت جورنال» لزيادة قدرها 83 ألفاً، في حين خفّضت مراجعات مايو ويونيو الحصيلة السابقة بمقدار 103 آلاف. ومع ذلك، واصلت الأسهم العالمية الصعود بعد قاع دوري في 29 يوليو، مع جيوب من القوة القياسية وفجوات في أماكن أخرى. وسجّل مؤشر ASX الأسترالي أعلى مستوى له على الإطلاق في 6 أغسطس، بينما بلغت الصين وهونغ كونغ قمماً لعدة أسابيع؛ ولامس NIFTY الهندي أعلى مستوى في 22 أسبوعاً في 3 أغسطس واستأنفت اليابان موجة صعودها من القاع نفسه في أواخر يوليو. وفي أوروبا، سجّلت مؤشرات AEX وDAX وFTSE مستويات قياسية جديدة، في حين أخفق مؤشر SMI السويسري في تجاوز قمته المسجلة في 29 يوليو؛ وفي الولايات المتحدة، حقق كل من S&P 500 وDJIA أعلى مستوياتهما على الإطلاق في 5 أغسطس لكن مؤشر NASDAQ تأخر عن الركب، وسجّل Bovespa البرازيلي أعلى مستوى في 12 أسبوعاً.
كما تحركت السلع وأسواق الفائدة. وبلغ ذهب ديسمبر 4,432، وهو أعلى مستوى في سبعة أسابيع، مقابل 3,955 في 30 يونيو، وارتفعت الفضة إلى 65.48 من 55.00 في 17 يوليو. واستقر بيتكوين بين 65,000 و67,000، بينما ارتفعت سندات الخزانة (T-Notes) إلى ما يزيد قليلاً على 109 بعد قاع سنوي دون 108 بقليل في 31 يوليو؛ ووُصف النفط الخام بأنه تراجع إلى نطاق منتصف السبعينيات بعد ذروة 93.50 في 23 يوليو. وأشار التقويم إلى جوانب كوكب الزهرة في 10–11 أغسطس، وكسوف شمسي في 12 أغسطس، وعبور كوكب المريخ في برج السرطان من 11 أغسطس إلى 29 سبتمبر.
أسواق الأسهم تومض بإشارات تحذير وسط تباينات
نرصد إشارات تحذير صارخة في أسواق الأسهم العالمية رغم تسجيل عدة مؤشرات قمماً تاريخية جديدة الأسبوع الماضي. فبينما بلغ كل من داو جونز وS&P 500 مستويات قياسية في 5 أغسطس، تأخر مؤشر ناسداك المثقل بأسهم التكنولوجيا بشكل ملحوظ، ما أحدث تبايناً هبوطياً كلاسيكياً بين الأسواق. وينبغي لمتداولي المشتقات استغلال هذا التباين لتجميع خيارات البيع الدفاعية (Put)، للتحوط من انعكاس تصحيحي قصير الأجل يُرجَّح بدرجة عالية.
وتستند نظرتنا الحذرة بقوة إلى أحدث بيانات وزارة العمل التي تُظهر فقدان الاقتصاد الأميركي 23 ألف وظيفة في يوليو، إلى جانب مراجعات هبوطية قدرها 103 آلاف وظيفة لمايو ويونيو. تاريخياً، عندما ينعكس نمو الوظائف فجأة بهذا الشكل—على غرار تراجعات التوظيف التي سبقت الركود في أواخر 2007—لا تدوم قمم أسواق الأسهم طويلاً. ونوصي بالتموضع للاستفادة من التقلبات، إذ إن الفجوة بين قمم الأسهم القياسية وتدهور الأساسيات الاقتصادية مرجح أن تُطلق «تصحيحاً واقعياً» حاداً.
ومن منظور دوري، ندخل هذا الأسبوع نافذة انعكاس محورية تُعزى إلى كسوف الشمس في 12 أغسطس ومحاذاة كوكبية رئيسية. تاريخياً، تشهد الفترات التي يعبر فيها المشتري برج الأسد—كما في 2002 و2015—عمليات بيع قوية في أسواق الأسهم قبل انتهاء الدورة. ونقترح على المتداولين السعي لفتح مراكز بيع على المكشوف أو شراء خيارات شراء على مؤشر التقلب (VIX) لتحقيق مكاسب من التصحيح الهابط المتوقع خلال الأسابيع المقبلة.
استراتيجيات السلع والسندات في بيئة متقلبة
في سوق السلع، حقق الذهب والفضة موجات صعود لافتة، إذ لامس الذهب 4,432 ودفعت الفضة صعوداً إلى 65.48 الأسبوع الماضي. إلا أن كسوف الشمس المرتقب في 12 أغسطس يُعد إشارة «جيوكوزمية» رئيسية لاحتمال انعكاسات مفاجئة في اتجاه المعادن الثمينة. وننصح متداولي المشتقات بتثبيت الأرباح في مراكز الشراء على عقود المعادن الآجلة أو شراء خيارات بيع قصيرة الأجل للاستفادة من تراجع مؤقت.
في المقابل، قفزت سندات الخزانة مجدداً إلى ما فوق 109 بالتزامن مع هبوط أسعار النفط الخام إلى نطاق منتصف السبعينيات من قممها المسجلة في يوليو. تاريخياً، يخفف تراجع أسعار الطاقة ضغوط التضخم، ما يدعم أسعار السندات ويحد من ارتفاع العوائد. وينبغي التطلع إلى شراء خيارات شراء على T-Notes خلال التراجعات القصيرة، ترقباً لاستمرار القوة مع مزيد من برودة قطاع الطاقة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
