أظهرت بيانات هيئة تداول السلع الآجلة الأميركية (CFTC) أن إعادة التموضع في أسواق العملات الأجنبية هيمنت على الأسبوع، إذ قاد فكّ مراكز حاد في الين الياباني موجة تغطية أوسع عبر العملات الرئيسية. وتحسّن صافي تمركز الين بنحو 118 ألف عقد، مع إضافة المضاربين قرابة 46 ألف عقد شراء وخفض نحو 72 ألف عقد بيع، ما قلّص صافي البيع إلى ما دون 45.5 ألف عقد؛ فيما تراجع زوج الدولار/الين بنحو سبع «أرقام كبيرة»، وقفز الين من المرتبة الثانية إلى المرتبة الـ63 على سلم المئينات التاريخية. وفي أماكن أخرى، ارتفع صافي تمركز اليورو بأكثر من 14.3 ألف عقد والجنيه الإسترليني بنحو 7 آلاف عقد، بينما زادت عقود الشراء لغير التجاريين على الدولار الأسترالي بنحو 6.6 آلاف عقد. وامتدّ بيع الدولار الكندي للأسبوع الثاني مع صافي بيع قريب من المئين الثالث رغم تحسّن العملة، وتحسّن تمركز الدولار الأميركي للأسبوع الثالث على التوالي رغم تراجع ملحوظ في مؤشر الدولار (DXY).
في السلع، ارتفع صافي الانكشاف على الذهب بنحو 15.6 ألف عقد، مع زيادة عقود الشراء الإجمالية بحوالي 7.4 آلاف وتراجع عقود البيع الإجمالية بنحو 8.2 آلاف، بالتزامن مع مكاسب سعرية قوية. وبلغ صافي الشراء قرابة 197.7 ألف عقد، أو أكثر من 53% من الفائدة المفتوحة، ما يضع النسبة قرب المئين الـ92 تاريخياً. وانخفض صافي تمركز خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنحو 7.7 آلاف عقد مع تراجع الأسعار، فيما استقر صافي الشراء قرب المئين العاشر، بينما هبط تمركز القهوة بنحو 2.5 ألف عقد مع انخفاض الأسعار؛ وتحسّن تمركز مؤشر التقلبات (VIX) بشكل طفيف مع تراجع التقلبات بنسبة 5.01%.
تقلبات الين الياباني وتمركزات العملات الأجنبية الأوسع
نقترح أن يتوخّى متداولو المشتقات الحذر في التعامل مع الين الياباني بعد إعادة ضبط التموضع التاريخية. ورغم أن «ضغط تغطية المراكز القصيرة» الضخم البالغ 118 ألف عقد رفع تمركز الين إلى المئين الـ63، فإننا نحتاج إلى رؤية طلب مستدام على الشراء قبل ملاحقة هذا الارتفاع. وبالنظر إلى دورات رفع أسعار الفائدة التاريخية لدى بنك اليابان، يبقى زوج الدولار/الين شديد الحساسية، ما يجعل من الأنسب انتظار نمط تماسك واضح قبل فتح مراكز جديدة.
وبالنسبة لأسواق العملات على نطاق أوسع، ينبغي التركيز على إشارات مشاركة بنّاءة بدلاً من ارتدادات ناتجة عن تغطية مراكز البيع. وبينما أظهر اليورو والجنيه الإسترليني تعافياً تقوده التغطية، يقدّم الدولار الأسترالي إشارة شراء أكثر صحة مع ارتفاع عقود الشراء لغير التجاريين بنحو 6,600 عقد. في المقابل، يشير التموضع شديد السلبية للدولار الكندي قرب المئين الثالث إلى ضرورة ترقّب دلائل انعكاس صعودي.
إعدادات السلع وإرشادات إدارة المخاطر
في المعادن النفيسة، يقدّم الذهب إعداداً بنّاءً للغاية لكنه ينطوي على مخاطر تركز متزايدة. فقد قفز صافي انكشاف الشراء إلى نحو 197,700 عقد، بما يمثل 53% من إجمالي الفائدة المفتوحة. وبما أن نسبة الانكشاف هذه تقع قرب المئين الـ92 تاريخياً، ننصح المتداولين بالإبقاء على أوامر وقف خسارة ضيقة على مراكز الشراء للتحوّط من جني أرباح مفاجئ.
نوصي بالتريّث في استراتيجية «شراء الانخفاض» في خام WTI والقهوة إلى أن تظهر مؤشرات واضحة على استقرار الأسعار. وتشير البيانات الأخيرة إلى تراجع صافي تمركز WTI بمقدار 7,700 عقد إلى المئين العاشر، مدفوعاً ببيع جديد على المكشوف وتصفية لمراكز الشراء. وقد يعرّض الدخول المبكر في مراكز شراء مضادة للاتجاه في هذه الأسواق لمزيد من الهبوط مع هيمنة الزخم الهابط.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
