تتوقع «دي بي إس غروب ريسيرش» أن تتم مراجعة القراءة النهائية للناتج المحلي الإجمالي لسنغافورة خلال الربع الثاني 2026 بالرفع إلى 5.9% على أساس سنوي و1.3% على أساس فصلي بعد التعديل الموسمي، مقارنة بالتقديرات الأولية البالغة 5.7% و1.1% على التوالي. ويُعزى هذا التعديل إلى نتيجة أقوى لقطاع التصنيع مما أُعلن عنه في البداية، إلى جانب احتمال إجراء تعديل صعودي لنمو قطاع الخدمات على خلفية قوة نشاط الخدمات المرتبطة بالتجارة وتسارع إعادة التصدير في يونيو.
ومع تسجيل نمو النصف الأول 2026 مستويات أعلى من الاتجاه العام، تتوقع «دي بي إس غروب ريسيرش» ارتفاع احتمالية أن ترفع الحكومة توقعاتها الرسمية لنمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 إلى نطاق 4.0–5.0% من 2.0–4.0%. وسيأتي هذا التحديث بالتوازي مع استمرار الإشارة إلى حالة عدم اليقين والمخاطر الهبوطية التي تواجه التوقعات.
الآثار على مشتقات العملات ومشتقات الأسهم
مع توقع مراجعة الناتج المحلي الإجمالي النهائي للربع الثاني في سنغافورة بالرفع إلى مستوى قوي يبلغ 5.9% على أساس سنوي، نرى أن على متداولي المشتقات الاستعداد لسيناريو قوة أكبر للدولار السنغافوري. وبالنظر إلى هذه المراجعة الصعودية من التقدير الأولي البالغ 5.7%، فمن المرجح بدرجة كبيرة أن تواصل سلطة النقد السنغافورية سياستها النقدية المتشددة للسماح للعملة بمواصلة الارتفاع. ونقترح شراء خيارات شراء قصيرة الأجل على الدولار السنغافوري أو اتخاذ مراكز شراء على عقود الدولار السنغافوري الآجلة، إذ تشير البيانات التاريخية إلى أن العملة غالباً ما تتعزز مقابل الدولار الأميركي خلال فترات مراجعات الناتج المحلي الإجمالي بالرفع.
كما تشير القفزة في التصنيع والخدمات المرتبطة بالتجارة إلى أن مشتقات الأسهم السنغافورية تبدو جذابة للغاية في الوقت الراهن. ونوصي باتخاذ مراكز شراء على العقود الآجلة لمؤشر «ستريتس تايمز» (STI) أو شراء خيارات شراء على مؤشر «إم إس سي آي سنغافورة». وتُظهر أحدث إحصاءات التجارة—ومنها تسارع قوي في إعادة التصدير واستقرار الصادرات غير النفطية المحلية—أن زخم التصنيع مرجح أن يمتد إلى بقية الربع.
توقعات أسعار الفائدة واستراتيجيات إدارة المخاطر
في سوق مشتقات أسعار الفائدة، نوصي بالتمركز على أساس بقاء معدلات متوسط سعر الفائدة الليلية في سنغافورة (SORA) متماسكة. ففي حين تتجه البنوك المركزية العالمية الكبرى إلى خفض أسعار الفائدة، فإن نمو سنغافورة فوق الاتجاه العام يعني أن معدلات المبادلة المحلية ستظل على الأرجح مرتفعة لفترة أطول. ويمكن للمتداولين الاستفادة من هذا التباين عبر الدخول في مراكز «دفع الثابت» على مقايضات أسعار الفائدة SORA في الطرف القصير من المنحنى.
وعلى الرغم من النظرة الإيجابية، ينبغي التحوط بشكل نشط ضد المخاطر الهبوطية العالمية وحالة عدم اليقين التي لا تزال قائمة للنصف الثاني من العام. وإذا رفعت الحكومة رسمياً توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي للعام بالكامل إلى 4.0–5.0%، فإن أي تحول مفاجئ في الطلب العالمي قد يثير تقلبات في الأسواق. ونقترح استخدام خيارات بيع وقائية على مراكز الأسهم لإدارة المخاطر مع صدور أرقام النمو الرسمية النهائية خلال الأسابيع المقبلة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
