ارتفع الإنتاج الصناعي في الأرجنتين (غير المعدّل موسمياً) بنسبة 2% على أساس سنوي في يونيو، عاكساً القراءة السابقة البالغة -5.7%. وتمثل هذه الحركة انتقالاً في هذا المقياس من الانكماش إلى النمو، بما يشير إلى تحسن ظروف الإنتاج مقارنة بالفترة السابقة.
وتشير أحدث قراءة إلى تحوّل بمقدار 7.7 نقاط مئوية مقارنة بالمعدل السابق، استناداً إلى المقارنة بين 2% و-5.7%. ويتم الإبلاغ عن السلسلة على أساس سنوي وهي غير معدّلة موسمياً، لذا تعكس القراءة التغيرات السنوية دون تنعيم موسمي.
انتعاش الصناعة يرسل إشارة لإعادة تسعير الأصول
سجّل الناتج الصناعي في الأرجنتين نمواً غير متوقع بنسبة 2% على أساس سنوي في يونيو، في قفزة كبيرة مقارنة بالانكماش السابق البالغ -5.7%. ويشير هذا الارتداد المفاجئ إلى أن الإصلاحات الاقتصادية المؤلمة التي تشهدها البلاد بدأت أخيراً تمهّد الطريق لتعافٍ حقيقي. ونعتقد أن نقطة التحول المفاجئة هذه ستُطلق موجة قوية لإعادة تقييم الأصول الأرجنتينية في الأسابيع المقبلة.
استراتيجيات السوق في الأسهم والدخل الثابت
بالنسبة لمتداولي مشتقات الأسهم، نوصي باتخاذ مراكز شراء في خيارات الشراء (Call Options) على شهادات الإيداع الأميركية (ADRs) الأرجنتينية الرئيسية مثل Grupo Financiero Galicia (GGAL) وYPF. إذ تتسم هذه الأسهم بحساسية عالية للنشاط الاقتصادي المحلي، وقد تسجل مكاسب من رقمين بسهولة مع عودة تدفقات الصناديق الدولية. تاريخياً، قادت تحولات صناعية إيجابية مماثلة في الأسواق الناشئة المتعثرة إلى ارتفاعات حادة قصيرة الأجل في خيارات الأسهم.
وفي سوق الدخل الثابت، ينبغي استهداف الخيارات على السندات السيادية الأرجنتينية المقومة بالدولار الأميركي، وبوجه خاص آجال 2030 و2035. ومن المرجح أن تؤدي قراءة النمو هذه إلى تضييق مؤشر مخاطر الدولة للأرجنتين، الذي تذبذب أخيراً قرب مستوى 1,500 نقطة أساس، بما يدفع أسعار السندات للصعود. ويتيح استخدام استراتيجيات الفارق الصاعد بخيارات الشراء (Bull Call Spreads) على هذه السندات اقتناص هذا الصعود مع حصر المخاطر في قيمة العلاوة المدفوعة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
