ظل خام برنت في بورصة ICE دون مستوى 80 دولاراً للبرميل، في وقت قيّم فيه المتداولون احتمال التوصل إلى اتفاق بين الولايات المتحدة وإيران قد يعيد فتح تدفقات الطاقة عبر مضيق هرمز، وذلك بعد أن قالت إيران إنها اتفقت مع سلطنة عُمان على ترتيبات شحن جديدة وأنه يجري إعداد بيان مشترك. وبقي التركيز منصباً على ما إذا كانت المحادثات ستتقدم بالقدر الكافي للسماح باستئناف التدفقات المتعطلة، فيما تلقت أسواق المنتجات المكررة دعماً من حالة الشح المرتبطة بالاضطرابات في الشرق الأوسط وحظر روسيا صادرات الديزل.
وفي الولايات المتحدة، أفادت إدارة معلومات الطاقة (EIA) بأن مخزونات النفط الخام التجارية ارتفعت بمقدار 2.48 مليون برميل، في حين انخفض مخزون الاحتياطي النفطي الاستراتيجي (SPR) بمقدار 2.84 مليون برميل، ما أدى إلى تراجع إجمالي مخزونات الخام بمقدار 362 ألف برميل. وارتفعت واردات الخام بمقدار 515 ألف برميل يومياً على أساس أسبوعي، كما زادت الصادرات بمقدار 218 ألف برميل يومياً. وانخفضت مخزونات البنزين بمقدار 1.64 مليون برميل، وتراجعت مخزونات نواتج التقطير بمقدار 3.47 مليون برميل، مع ارتفاع صادرات نواتج التقطير بمقدار 98 ألف برميل يومياً على أساس أسبوعي إلى مستوى قياسي بلغ 1.88 مليون برميل يومياً، ما ضيّق سوق الإمدادات المحلية.
ديناميكيات خام برنت ومخاطر الجغرافيا السياسية
نرى أن خام برنت في بورصة ICE يواجه صعوبة في اختراق مستوى 80 دولاراً للبرميل في ظل مفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران وسلطنة عُمان تُذكي الآمال بانسيابية أكبر لحركة الشحن عبر مضيق هرمز. وينبغي لمتداولي المشتقات الاستعداد لاحتمالات هبوط مفاجئ في الأسعار إذا تم توقيع اتفاق رسمي، لا سيما أن هذا الممر الحيوي ينقل تاريخياً نحو 20% من استهلاك العالم من السوائل البترولية. ومع ذلك، لا ننصح بزيادة الرهانات على انخفاض أسعار الخام بشكل مفرط في الوقت الراهن، إذ لا تزال العناوين الجيوسياسية في الشرق الأوسط شديدة التقلب.
شح المنتجات المكررة واستراتيجيات التداول
في حين تبقى أسعار الخام مقيدة بسقف واضح، نرى صورة مختلفة تماماً في سوق المنتجات المكررة حيث تتشكل أزمة شح حادة في الإمدادات. وتبرز البيانات الأخيرة هذا التباين، إذ هوت مخزونات البنزين ونواتج التقطير في الولايات المتحدة بمقدار 1.64 مليون و3.47 مليون برميل على التوالي خلال أسبوع واحد. وللاستفادة من ذلك، نوصي المتداولين بدراسة مراكز شراء على مشتقات زيت التدفئة أو الديزل، في ظل استمرار اختناقات سلاسل الإمداد العالمية بشكل حاد.
وشهدت صادرات الولايات المتحدة من نواتج التقطير مؤخراً قفزة إلى مستوى قياسي بلغ 1.88 مليون برميل يومياً لسد الفجوة التي خلفها حظر روسيا لصادرات الديزل والاختناقات في الشحن. تاريخياً، تميل هوامش تكسير نواتج التقطير (Distillate Crack Spreads) إلى الاتساع بشكل ملحوظ خلال فترات ارتفاع الطلب التصديري وتراجع المخزونات المحلية. ونعتقد أن تداول هامش التكسير—عبر شراء عقود آجلة لنواتج التقطير مقابل بيع عقود آجلة للخام—يوفر أفضل نسبة عائد إلى مخاطر خلال الأسابيع المقبلة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
