تتوقع TD Securities تراجعاً محدوداً فقط للدولار الأميركي إذا جاءت بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر يوليو أو معدل البطالة مخيبة للآمال، وتتوقع أن يحافظ مؤشر الدولار الأميركي (DXY) على تداوله فوق متوسطه المتحرك البسيط لـ200 يوم قرب مستوى 99. وتفترض النظرة أن الحسابات الاستثمارية القائمة في الولايات المتحدة لا تزال متحفظة في زيادة مراكز البيع على الدولار إلى أن تتراجع بيانات التضخم بشكل أكثر إقناعاً، في حين أن مفاجأة إيجابية في بيانات الوظائف ستترك مجالاً لمزيد من مكاسب الدولار.
بالنسبة لشهر يوليو، يتوقع البنك ارتفاع الوظائف غير الزراعية إلى 70 ألفاً من 57 ألفاً في يونيو، مع تقدير وظائف القطاع الخاص عند 55 ألفاً والتوظيف الحكومي عند 15 ألفاً بقيادة وظائف الإدارات المحلية. ومن المتوقع أن يستقر معدل البطالة عند 4.2%، إلا أن ميزان المخاطر يوصف بأنه «يميل قليلاً للتشدد»، مع احتمال أعلى لانخفاضه إلى 4.1% مقارنة بارتفاعه إلى 4.3%؛ ومن المنتظر أن يواصل معدل المشاركة تراجعه التدريجي، بينما قد يشهد مقياس التوظيف في مسح الأسر تعافياً. وفي سيناريو الصعود، ترى TD Securities أن الدولار قد يرسخ مكاسبه، خصوصاً مقابل الجنيه الإسترليني والدولار الأسترالي، بينما يُتوقع أن يؤدي الإخفاق عن التوقعات أو ارتفاع البطالة إلى هبوط محدود مع بقاء DXY فوق منطقة 99.
توقعات سوق العمل ودعم الدولار
نترقب عن كثب بيانات الوظائف غير الزراعية المرتقبة لشهر يوليو، حيث نتوقع ارتفاعاً متواضعاً إلى 70 ألف وظيفة بعد القراءة الضعيفة لشهر يونيو عند 57 ألفاً. ومع احتمال بقاء معدل البطالة دون تغيير عند 4.2% أو تراجعه إلى 4.1%، يظل سوق العمل مستقراً نسبياً. وعلى متداولي المشتقات الاستعداد لاحتمال محدود لتراجع الدولار الأميركي، حتى في حال جاءت بيانات الوظائف دون التوقعات بشكل طفيف.
تاريخياً، عندما يتداول مؤشر الدولار (DXY) قرب متوسطه المتحرك لـ200 يوم—والموجود حالياً حول مستوى 99—فإن ذلك يعمل كأرضية دعم موثوقة. ونعتقد أن شراء عقود الخيارات من نوع «بوت» على DXY ينطوي على مخاطرة في الوقت الراهن لأن المستثمرين الأميركيين مترددون في بناء مراكز بيع على الدولار إلى أن يتباطأ التضخم بصورة أكبر. وبدلاً من ذلك، فإن الحفاظ على ميل محايد إلى إيجابي تجاه مؤشر الدولار قرب دعم 99 يعد خياراً أكثر أماناً في سوق الخيارات.
استراتيجيات التداول في سيناريوهات الصعود والهبوط
إذا شهدنا مفاجأة صعودية في بيانات الوظائف، ينبغي على المتداولين شراء عقود خيارات «كول» على الدولار، خصوصاً مقابل الجنيه الإسترليني والدولار الأسترالي. وتشير تموضعات السوق الحالية إلى أن صفقات شراء الدولار مقابل GBP وAUD ليست مزدحمة بعد، ما يترك مساحة واسعة لارتفاع إضافي. كما أن تقرير وظائف قوي سيشير إلى دخول الاقتصاد الأميركي دورة نمو جديدة، ما يدفع هذه الأزواج تحديداً إلى التراجع.
وبالنسبة لمتداولي خيارات العملات، نوصي باستخدام استراتيجيات «سبريد» صعودية عبر شراء «كول» وبيع «كول» بسعر تنفيذ أعلى على الدولار للاستفادة من هذا الصعود المحتمل مع الحد من تكلفة العلاوة. وفي حال خيبت بيانات الوظائف الآمال، فمن المرجح بدرجة كبيرة أن يحافظ الدولار على توازنه فوق مستوى 99 المحوري. وينبغي أن تميل أحجام المراكز إلى استغلال أي تراجعات لشراء الدولار خلال الأسابيع المقبلة بانتظار اتجاهات تضخم أكثر وضوحاً.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
