ارتفع اليورو بشكل طفيف مقابل الدولار يوم الأربعاء، بعدما قلّصت البيانات الأميركية الأضعف، إلى جانب تراجع أسعار النفط، توقعات مواصلة الاحتياطي الفيدرالي تشديد السياسة النقدية. وتداول زوج اليورو/الدولار قرب 1.1554 مرتفعاً بنحو 0.20%، فيما استقر مؤشر الدولار الأميركي حول 99.70. وارتفعت الوظائف في القطاع الخاص وفق تقرير ADP بمقدار 44 ألفاً في يوليو، دون توقعات 70 ألفاً وأبطأ من 98 ألفاً في يونيو، كما ارتفع مؤشر مديري المشتريات للخدمات (ISM) إلى 54.1 من 54، لكنه جاء دون إجماع السوق البالغ 54.5. وتغيّرت تسعيرات المشتقات أيضاً؛ إذ أظهر مؤشر CME FedWatch احتمالاً بنسبة 56% لرفع الفائدة في سبتمبر، انخفاضاً من 67% في اليوم السابق، مع تحوّل التركيز إلى تقرير الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة.
وبقي النفط تحت الضغط بعد تقارير أفادت بأن الولايات المتحدة وإيران وسلطنة عمان باتوا قريبين من اتفاق مؤقت قد يعيد فتح مضيق هرمز، مع احتمال إعلان ذلك في وقت مبكر يوم الأربعاء. وتخفف أسعار الخام المنخفضة مخاطر التضخم، إلا أن التضخم الأميركي لا يزال أعلى من هدف الفيدرالي البالغ 2%، ما قد يُبقي السياسة مقيدة ويحد من ضعف الدولار. وفي منطقة اليورو، قد يقلص تراجع النفط مبررات رفع آخر للفائدة من البنك المركزي الأوروبي، إذ تشير بيانات التضخم الأخيرة إلى اعتدال ضغوط الأسعار بعد تسارع سابق مدفوع بتكاليف الطاقة.
التمركز لقوة اليورو في ظل بيانات أميركية ضعيفة
مع تراجع مؤشر الدولار الأميركي نحو 99.70، نرى أن على متداولي المشتقات التمركز لضعف الدولار خلال الأسابيع المقبلة. إن هبوط احتمالات رفع الفائدة في سبتمبر إلى 56% عقب بيانات ADP الضعيفة لسوق العمل يشير إلى أن تقرير الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة قد يطلق اختراقاً كبيراً لزوج اليورو/الدولار فوق 1.1554. تاريخياً، أدت قراءات مماثلة ضعيفة للوظائف إلى ارتفاع اليورو بأكثر من 100 نقطة خلال 24 ساعة بعد صدور البيانات.
وللاستفادة من التقلبات المتوقعة، نوصي بشراء استراتيجيات «السترادل» قصيرة الأجل على زوج اليورو/الدولار أو خيارات الشراء (Calls) قبيل تقرير الرواتب يوم الجمعة. وتتداول التقلبات الضمنية لأسبوع واحد لزوج اليورو/الدولار عند مستوى منخفض نسبياً قرب 6.8%، ما يعني أن علاوات الخيارات مُسعّرة بأقل من اللازم مقارنة بإمكانية حدوث حركة سوقية كبيرة. وإذا جاء رقم الوظائف الفعلي دون التوقعات، على غرار مفاجأة ADP السلبية عند 44 ألفاً، فقد يختبر اليورو سريعاً مستوى المقاومة 1.1650.
تداعيات تحركات أسعار النفط واستراتيجيات التداول
كما يجب أخذ تراجع أسعار النفط الخام في الحسبان، إذ تهبط الأسعار مع إحراز تقدم في المحادثات الدبلوماسية بشأن مضيق هرمز بما يخفف مخاوف الإمدادات. ومن المرجح أن تؤدي تكاليف الطاقة الأقل إلى تهدئة التضخم على جانبي الأطلسي، ما يعني أن البنك المركزي الأوروبي قد يوقف أيضاً دورة التشديد القوية. لذلك، ينبغي لمتداولي المشتقات النظر في فروق العقود عبر الآجال (Calendar Spreads) للاستفادة من تغير فروقات أسعار الفائدة بين الفيدرالي والمركزي الأوروبي خلال الربع المقبل.
ورغم الصورة الداعمة لليورو، ننصح بالإبقاء على أوامر وقف خسارة ضيقة على المراكز الطويلة للتحوط من مفاجأة إيجابية في تقرير الوظائف. ففي دورات سابقة، أدت مفاجآت صعودية في الرواتب إلى موجات سريعة لتغطية المراكز المدينة على الدولار، ما دفع زوج اليورو/الدولار للهبوط مجدداً نحو منطقة الدعم 1.1400. ويمكن لاستخدام خيارات «النوك-أوت» (Knock-out) أن يساعدنا على تحديد الحد الأقصى للمخاطر مع المشاركة في الصعود المحتمل.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
