انخفض معدل البطالة في البرتغال إلى 5.3% في الربع الثاني، مقارنة بـ6.1% في الفترة السابقة. وتشير هذه الخطوة إلى سوق عمل أكثر تشدداً خلال الربع.
وتُظهر القراءة الأخيرة تراجعاً بمقدار 0.8 نقطة مئوية مقارنة بالربع السابق. ولم تُقدَّم أي تفاصيل إضافية إلى جانب الأرقام الرئيسية.
الانعكاسات على السياسة النقدية وزوج اليورو/الدولار (EUR/USD)
نرى أن الانخفاض المفاجئ في بطالة البرتغال إلى 5.3% يمثل إشارة واضحة إلى قوة الاقتصاد المحلي، ومن المرجح أن يؤثر في قرارات السياسة المقبلة للبنك المركزي الأوروبي. هذا التشدد في سوق العمل، والمتراجع بشكل ملحوظ من 6.1% في الربع السابق، قد يثير مخاوف تضخم مدفوع بالأجور عبر جنوب أوروبا. ونتيجة لذلك، نتوقع أن يقلّص المتداولون في المشتقات رهاناتهم على خفض حاد لأسعار الفائدة من قبل المركزي الأوروبي خلال الأسابيع المقبلة.
ومع تسارع وتيرة النشاط في الاقتصاد البرتغالي، يبدو اليورو مهيأً لتعزيز مكاسبه أمام الدولار الأميركي. ونوصي متداولي الخيارات بالنظر في شراء خيارات شراء (Call) قصيرة الأجل على زوج EUR/USD للاستفادة من هذا الزخم الصعودي المحتمل. وتدعم بيانات سوق العمل هذه، إلى جانب بقاء تضخم منطقة اليورو لزجاً قرب 2.5% خلال الأشهر الأخيرة، سيناريو «يورو أقوى لفترة أطول».
فرص في أسواق الدخل الثابت والأسهم
في سوق الدخل الثابت، نتوقع مزيداً من تضييق فارق العائد بين السندات الحكومية البرتغالية لأجل 10 سنوات وسندات البوند الألمانية. تاريخياً، انضغط هذا الفارق باتجاه 50 نقطة أساس خلال فترات تفوق الأداء المالي للبرتغال. ويمكن لمتداولي المشتقات استغلال ذلك عبر صفقات الفروقات، من خلال اتخاذ مراكز شراء على عقود السندات البرتغالية الآجلة مع بيع عقود البوند الألمانية.
كما أن قوة التوظيف تعزز مباشرة إنفاق المستهلكين محلياً، وهو ما يُعد مؤشراً إيجابياً للغاية لمؤشر PSI القياسي في البرتغال. وننصح بمراقبة خيارات الشراء على الأسهم البرتغالية، ولا سيما في قطاعي المال والمرافق اللذين يستفيدان عادة من بيئة تجمع بين أسعار فائدة مرتفعة ونمو قوي. إن اتخاذ مراكز طويلة على مشتقات الأسهم الآن يتيح للمتداولين الاستفادة من الفجوة الزمنية قبل أن تعكس أرباح الشركات للربع الثاني بالكامل تسعير هذا الانتعاش الاقتصادي.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
