أداء الدولار الكندي جاء دون مستوى نظرائه ضمن مجموعة عملات G10، حتى مع تراجع الدولار الأميركي خلال الأسبوع الماضي وتحسّن مفاجآت البيانات الكندية مقارنةً بالولايات المتحدة. منذ يوم اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، بقي الدولار الكندي عملياً دون تغيير؛ في المقابل، حقق كلٌّ من الدولار النيوزيلندي والدولار الأسترالي مكاسب تتجاوز 1%، بينما حظي الين الياباني بدعمٍ من التدخل. كما تأثر الدولار الكندي بحالة عدم اليقين التجاري وبموقف بنك كندا الموصوف بالمحايد، رغم استمرار تحسّن نتائج البيانات النسبية بين الولايات المتحدة وكندا.
يضع تقدير سكوتيابنك للقيمة العادلة لزوج الدولار الأميركي/الدولار الكندي (USD/CAD) قرب 1.3930، مع وصف مستوى التوازن عند 1.3930 مع انتقال أثر تحسن الأساسيات الداعمة للدولار الكندي. وعلى الرسوم البيانية، أنهى الزوج الأسبوع بإغلاق هبوطي أدنى من إغلاق الجمعة الماضية، وتميل المذبذبات اليومية إلى سلبية الدولار الأميركي. ويُنظر إلى كسر 1.3970/80 كمسار نحو مستوى 1.38، في حين يُتوقع أن تتلاشى أي ارتدادات معتدلة للدولار الأميركي باتجاه منطقة 1.41.
المحركات الأساسية لقوة الدولار الكندي
نعتقد أن على متداولي المشتقات الاستعداد لقوة الدولار الكندي خلال الأسابيع المقبلة عبر اتخاذ مراكز تستهدف تراجع زوج USD/CAD. وتشير البيانات الاقتصادية الأخيرة إلى أن زخم الاقتصاد الأميركي يتباطأ، ويتجلى ذلك في ارتفاع معدل البطالة في الولايات المتحدة إلى 4.3% ونمو الوظائف غير الزراعية بمقدار 114 ألف وظيفة، وهو أقل من المتوقع. هذا التحول يضيّق فجوة التباين الاقتصادي بين البلدين ويؤسس لقاعدة أساسية قوية للعملة الكندية.
استراتيجيات الخيارات والتوقعات الفنية
في سوق الخيارات، نوصي بمسايرة عكسية لأي ارتفاعات قصيرة الأجل للدولار الأميركي نحو مستوى 1.4100 عبر شراء عقود خيار البيع (Put) على زوج USD/CAD. ويبلغ تقديرنا لمستوى التوازن للزوج نحو 1.3930، ما يشير إلى أن سعر الصرف الحالي مبالغ في تقييمه من منظور أساسي. تاريخياً، عندما يضيق فارق عوائد السندات لأجل عامين بين الولايات المتحدة وكندا باتجاه 60 نقطة أساس، يميل الدولار الكندي إلى تعويض خسائره سريعاً.
وتدعم المؤشرات الفنية أيضاً هذه النظرة السلبية للدولار الأميركي، إذ تميل المذبذبات اليومية قصيرة الأجل إلى الانخفاض. ونتوقع أن يؤدي كسر واضح دون مستوى الدعم المحوري 1.3970 إلى تفعيل أوامر بيع آلية (Sell Stops). ومن شأن هذه الحركة أن تمهد بسهولة لعودة الزوج للانخفاض باتجاه مستوى 1.3800.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
