قالت مجموعة خزانة العملات المشفرة ZeroStack المدرجة في بورصة ناسداك إنها باتت لديها الآن «شكوك جوهرية» حول قدرتها على الاستمرار كمنشأة مستمرة خلال الأشهر الـ12 المقبلة، متراجعةً عن موقفها قبل ثلاثة أشهر. وفي نموذج 10-Q المودَع لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية (SEC) يوم الجمعة، أفادت الشركة بامتلاكها 2.6 مليون دولار نقداً، ورأس مال عامل سلبي بقيمة 600 ألف دولار، وعجزاً متراكماً قدره 339.1 مليون دولار حتى 30 يونيو. وسجّلت خسارة في القيمة العادلة للأصول الرقمية بقيمة 82.5 مليون دولار وخسارة صافية قدرها 61.3 مليون دولار خلال النصف الأول من 2026.
كشفت ZeroStack عن حيازتها 75.1 مليون من رموز Zero Gravity (0G) بتكلفة إجمالية قدرها 163.3 مليون دولار وبقيمة عادلة بلغت 15.2 مليون دولار في 30 يونيو، ما يضع هذه الحيازة بنحو 91% دون التكلفة المثبتة. وقالت الشركة إنها تموّل عملياتها عبر مكافآت الستيكينغ ومبيعات الرموز، ما يربط توليد النقد بحركة سعر 0G وسيولة التداول. وخلال النصف الأول، أفادت بإيرادات ستيكينغ بقيمة 3.8 مليون دولار، وكسبت نحو 6.6 مليون رمز 0G بعد عمولات المدقّقين (Validators) وباعت ما يقرب من 4.9 مليون رمز مقابل 2.4 مليون دولار لتغطية المصروفات التشغيلية، مضيفةً أنها لا تستطيع الجزم بأن هذه الإجراءات ستحلّ حالة عدم اليقين المتعلقة بالاستمرارية. وكانت الشركة تُعرف سابقاً باسم Flora Growth المتخصصة في منتجات القنب وCBD، وقد أعلنت في 19 سبتمبر تمويلاً بقيمة 401 مليون دولار لاستراتيجية خزانة 0G، تشمل 35 مليون دولار نقداً والتزامات معادلة إضافةً إلى أكثر من 366 مليون دولار من الأصول الرقمية المقدّمة عيناً، قبل أن تعيد تسمية العلامة إلى ZeroStack.
استراتيجية التداول وسط إشارة الضائقة لدى ZeroStack
نوصي متداولي المشتقات باتخاذ مراكز على الفور تحسّباً لهبوط حاد في سهم ZeroStack ورمزها الأصلي 0G. إن تحذير الشركة المفاجئ بشأن قدرتها على البقاء، والمدفوع بانهيار بنسبة 91% في حيازاتها من الأصول الرقمية، يشير إلى ضغوط سيولة وشيكة. ويتعيّن استهداف خيارات بيع خارج نطاق السعر (Out-of-the-Money Puts) على السهم لاقتناص الهبوط مع تفاعل السوق مع هذه الضائقة.
اتجاهات تاريخية وتموضع تكتيكي
بالنظر إلى الاتجاهات التاريخية، فإن الشركات العامة التي تراهن بميزانياتها العمومية على عملة بديلة واحدة غالباً ما تشهد هبوط أسعار أسهمها بنسبة 85% أو أكثر بمجرد جفاف السيولة. وتُظهر بيانات سوق العملات المشفرة لعام 2026 أن العملات البديلة منخفضة السيولة تواجه انزلاقاً سعرياً حاداً، مع تسبّب عمليات بيع مماثلة تحت الضغط في متوسط انخفاضات بنحو 50% خلال أيام. وبما أن ZeroStack مضطرة إلى بيع رموز 0G للبقاء، فإن أي محاولة لتسييل الحيازات ستؤدي على الأرجح إلى سحق ما تبقى من قيمة الرمز.
نوصي باستخدام استراتيجيات فروق خيارات البيع الهبوطية (Bear Put Spreads) على السهم لإدارة التكلفة المرتفعة للتذبذب الضمني، والذي يُرجّح أن يقفز. كما ينبغي لمتداولي المشتقات بيع عقود 0G الآجلة على المكشوف إذا سمحت سيولة المنصات بذلك، مع أوامر وقف خسارة ضيقة للحماية من الارتدادات العنيفة قصيرة الأجل. ويجب مراقبة متطلبات الإدراج في ناسداك عن كثب، إذ إن رأس مال عامل سلبي بقيمة 600 ألف دولار قد يطلق قريباً تحذيرات امتثال.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
