قفزت أسهم مايكروسوفت 16% عقب نتائجها الفصلية، لتضيف 450 مليار دولار إلى قيمتها السوقية في أكبر زيادة يومية على الإطلاق. وارتفعت إيرادات السحابة «أزور» 43% في الربع الرابع، فيما صعد عدد مستخدمي «كوبايلوت» المدفوعين 50% إلى 30 مليوناً. وزادت الإيرادات الإجمالية 18% إلى 90 مليار دولار، وجاء الإنفاق الرأسمالي دون التوقعات، ما دفع إلى أكبر مكسب يومي للسهم منذ أكتوبر 2008. وفي المقابل، قُدّر إنفاق «ميتا» على الذكاء الاصطناعي عند 145 مليار دولار، وتراجعت أسهمها 8% بعد توقعات أضعف للإيرادات، فيما أشارت «أبل» إلى توقعات قوية للمبيعات لكنها ذكرت نقصاً في المكوّنات لتتراجع أسهمها بنحو 6% في تداولات ما بعد الإغلاق. أما «أمازون»، فسجّلت خدمة «إيه دبليو إس»—التي تمثل نحو خُمس مبيعات المجموعة—نمواً في الإيرادات بنسبة 37%، ما رفع السهم بنحو 10%.
في أسواق العملات، سجّل زوج الدولار/الين (USDJPY) أكبر هبوط يومي داخل الجلسة منذ ديسمبر 2023، منخفضاً بما يصل إلى 3.3% قبل أن يستقر قرب 159.5، مع تسعير السوق بما يشير إلى تدخل ياباني ودعم أميركي. وفي السلع، هبط النفط الأميركي (USOIL) 6% وارتفع الذهب مقابل الدولار (XAUUSD) 1%. وأبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير بتصويت 9-3، ليتحول التركيز إلى تقرير الوظائف الأميركية غير الزراعية يوم الجمعة المقبل، مع توقعات ببطالة عند 4.2% ونمو الوظائف عند 88 ألفاً، قبيل قرار أغسطس.
التباين المدفوع بالذكاء الاصطناعي وفرص المشتقات في شركات التكنولوجيا العملاقة
نشهد تبايناً غير مسبوق في شركات التكنولوجيا العملاقة، يتجلى في قفزة مايكروسوفت التاريخية بقيمة 450 مليار دولار في القيمة السوقية بالتزامن مع استنزاف «ميتا» للسيولة المدفوع بإنفاق الذكاء الاصطناعي. وللاستفادة من هذا التفاوت الكبير في نتائج الأرباح، ينبغي لمتداولي المشتقات استخدام استراتيجيات «السترادل الطويل» على إصدارات الأرباح التقنية المقبلة مثل AMD وPalantir، حيث قد يظل التقلب الضمني أقل من الحركة الفعلية المتوقعة. تاريخياً، ترتفع مستويات مؤشر تباين قطاع التكنولوجيا بقوة خلال دورات التحول في الإنفاق الرأسمالي المرتبط بالذكاء الاصطناعي، ما يجعل صفقات الخيارات على أساس «القيمة النسبية» شديدة الجاذبية حالياً.
ومع هبوط USDJPY بأكثر من 3% إلى 159.5 وسط اشتباه بتدخل مشترك أميركي-ياباني، نتوقع بقاء تقلبات الين مرتفعة خلال الأسابيع المقبلة. وينبغي للمتداولين النظر في شراء خيارات بيع (Put) قريبة من سعر التنفيذ عند النقود (Near-the-money) على USDJPY كتموضع لاحتمال استمرار الهبوط المفاجئ، خاصة مع تأكيد دعم وزارة الخزانة الأميركية بشكل غير معلن. وعندما تدخلت اليابان بنحو 9.8 تريليون ين مطلع 2024، أدى ذلك إلى موجة فكّ «الكاري تريد» استمرت لأسابيع، وهو نمط قد يتكرر بسهولة إذا استمر هذا الدعم.
قرارات الفائدة، تقرير الوظائف، واستراتيجيات سوق الخيارات قبيل الاستحقاقات
إن انقسام قرار الفيدرالي الأخير (9-3) للإبقاء على الفائدة دون تغيير يعني أن على متداولي الاقتصاد الكلي توخي الحذر قبيل تقرير الوظائف غير الزراعية المرتقب. وبالنظر إلى أن إجماع السوق يتوقع إضافة ضعيفة عند 88 ألف وظيفة مع استقرار البطالة عند 4.2%، نوصي بالتداول على عقود SOFR الآجلة قصيرة الأجل وخيارات سندات الخزانة للتحوط من أي ميل أكثر تيسيراً. وتسعّر عقود الأموال الفيدرالية حالياً احتمالاً مرتفعاً للإبقاء على الفائدة في أغسطس، إلا أن أي انحراف في بيانات الوظائف سيطلق تعديلات حادة على منحنى العائد.
كما نقترح متابعة لصيقة لسوق الخيارات على «تسلا» و«سبيس إكس» مع استعداد الأخيرة لإصدار أول نتائج أرباح عامة مرتقبة على نطاق واسع. ومع تصاعد التكهنات حول اندماج محتمل أو شراكة عميقة، من المرجح أن تنتقل التقلبات الضمنية في خيارات «تسلا» إلى مستويات أعلى بفعل هذا التداخل. وعلى متداولي المشتقات الأكثر كفاءة بناء «سبريدات التقويم» (Calendar spreads) على هذه الأسماء لاستغلال الانخفاض المعتاد في التقلبات بعد إعلان الأرباح، مع الحفاظ على رأس المال.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
