هبط الذهب بنحو 1.50% يوم الجمعة، مع تداول XAU/USD عند 4,045 دولاراً، بعدما تعافى الدولار الأميركي عقب تدخل السلطات اليابانية في سوق الصرف الأجنبي قبل يوم، ما دفع العملة إلى أدنى مستوى في 30 يوماً قبل أن ترتد. ويتجه المعدن لإنهاء الأسبوع على تراجع بأكثر من 0.11% بعد إخفاقه في اختراق مستوى 4,100 دولارات. وتراجع مؤشر الدولار (DXY) بنسبة 0.05% إلى 99.91، إلا أن ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأميركية ضغط على المعدن، إذ بلغ عائد السندات لأجل 10 سنوات 4.745% مرتفعاً بنحو 7.5 نقاط أساس.
وأظهرت البيانات الكلية أن نمو الربع الثاني 2025 تباطأ إلى 1.5% على أساس فصلي من 2.1% في الربع الأول، فيما تراجعت قراءة تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية (Core PCE) إلى 3.3% على أساس سنوي من 3.4% بعد أن أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير. وقلّصت أسواق المال احتمال رفع الفائدة في سبتمبر إلى 31% من قرابة 60%، فيما ارتفعت احتمالات التثبيت إلى نحو 70%. كما جرت مراجعة مؤشر ثقة جامعة ميشيغان لشهر يوليو صعوداً إلى 55.2 من 54.4؛ واستقرت توقعات التضخم عند 4.2% لأجل عام واحد و3.3% لأجل خمس سنوات. وظل النفط متماسكاً، مع بقاء خام غرب تكساس الوسيط فوق 84.00 دولاراً للبرميل، فيما أظهرت المستويات الفنية دعماً عند 4,022 دولاراً، ثم 4,000 و3,959؛ وتقع المقاومة عند 4,100 و4,165، والمتوسط المتحرك البسيط لـ50 يوماً عند 4,185، ثم 4,202.
استراتيجيات تداول الذهب قصيرة الأجل في ظل تحركات الدولار وعوائد الخزانة
مع تراجع الذهب إلى 4,045 دولاراً وانخفاض مؤشر القوة النسبية (RSI) دون 50، نوصي متداولي المشتقات بتبنّي موقف هبوطي تكتيكي على المدى القصير. ينبغي النظر في شراء عقود خيارات البيع (Put) قصيرة الأجل بأسعار تنفيذ تستهدف الدعم الفوري عند 4,022 دولاراً أو المستوى النفسي 4,000 دولار. وتُظهر البيانات التاريخية أنه عندما يعجز الذهب عن اختراق مستويات مقاومة رئيسية مثل 4,100 دولار، فإن احتمال الهبوط السريع باتجاه مناطق الدعم يرتفع بشكل كبير.
ويجب متابعة عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات عن كثب، بعدما صعد إلى 4.745% ويعمل حالياً كعامل يحد من مكاسب الذهب. ورغم ليونة مؤشر الدولار عند 99.91، فإن هذه العوائد المرتفعة تشير إلى أن بيع عقود خيارات الشراء (Call) فوق مقاومة 4,100 دولار قد يكون استراتيجية مناسبة لجمع العلاوة. وتوفر هذه الاستراتيجية حماية في حال بقيت الفائدة مرتفعة لفترة أطول لمواجهة التضخم اللزج.
التضخم والنفط وشراء الذهب من البنوك المركزية: نظرة أطول أجلاً
إن التوترات الجيوسياسية التي تُبقي خام غرب تكساس فوق 84 دولاراً للبرميل تعني أن التضخم المدفوع بالطاقة لا يزال تهديداً رئيسياً. ولتداول هذه الضبابية، يمكن إعداد استراتيجيات «سبريد» صعودية عبر خيارات الشراء (Bull Call Spreads) إذا نجح الذهب في اختبار مستوى 4,000 دولار والثبات فوقه. تاريخياً، تؤدي أسعار النفط المرتفعة في نهاية المطاف إلى عودة المستثمرين إلى الذهب باعتباره أداة تحوط مثبتة ضد التضخم.
كما ينبغي تذكّر قوة «أرضية الشراء» المدعومة من البنوك المركزية العالمية، التي اشترت أكثر من 1,030 طناً من الذهب في 2023 وواصلت الشراء بوتيرة قوية خلال 2024 و2025. ويعني هذا الطلب الرسمي الضخم أن أي موجات بيع حادة يُرجّح أن تكون قصيرة الأمد. وبالنسبة لمحافظنا طويلة الأجل، يمكن استغلال أي هبوط باتجاه مستوى 3,959 دولاراً لشراء عقود خيارات شراء (Call) طويلة الاستحقاق.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
