أظهرت بيانات هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) في اليابان أن صافي المراكز غير التجارية على الين الياباني (JPY) اتجه أكثر نحو المنطقة السلبية، متراجعاً إلى ¥-163.4 ألف من ¥-152.1 ألف في القراءة السابقة. وتشير هذه الحركة إلى توسّع صافي المراكز المدينة (البيع) مقارنة بفترة التقرير الماضية.
وعمّقت القراءة الأخيرة الموقف السلبي بمقدار 11.3 ألف عقد على المقياس نفسه، ما يمدّد الابتعاد عن مستوى ¥-152.1 ألف. وتدل البيانات على تزايد تموضع المتداولين غير التجاريين باتجاه النظرة السلبية للين الياباني وفقاً لما يرصدّه تقرير CFTC.
ارتفاع الاهتمام المضاربي بمراكز البيع ومخاطر الإفراط في الرافعة المالية
يبني المضاربون مراكز بيع بصورة مكثفة مقابل الين الياباني، ما دفع صافي المراكز غير التجارية إلى -163.4 ألف عقد. ونرى أن هذه السلبية المفرطة تضع فخاً خطيراً لباعة الين الذين يبالغون في استخدام الرافعة المالية. وعلى متداولي المشتقات الاستعداد لانعكاس مفاجئ وحاد، بدلاً من اتباع هذا الزخم الهابط بشكل أعمى.
أوجه التشابه التاريخية والتموضع لانعكاس محتمل
يُظهر التاريخ أنه عندما تتجاوز صافي مراكز البيع على الين مستوى -150 ألف عقد، تصبح العملة شديدة التعرض لعمليات «شراء بالضغط» (Short Squeeze) انفجارية. وهذا يشبه إلى حدٍ كبير ما حدث قبيل يوليو 2024، عندما بلغت مراكز البيع المتطرفة ذروتها قرب -184 ألف عقد، مباشرة قبل أن يؤدي رفع مفاجئ لأسعار الفائدة من بنك اليابان إلى موجة تصفية واسعة في الأسواق العالمية. ومع تمدد التمركز بهذا الشكل مجدداً، فإن أي إشارة متشددة من صانعي السياسات في اليابان أو هبوط مفاجئ في أسواق الأسهم العالمية قد يطلق موجة شراء سريعة وقسرية بدافع الذعر.
وفي الأسابيع المقبلة، نقترح شراء خيارات بيع (Put) على زوج الدولار/الين (USD/JPY) أو خيارات شراء (Call) على الين لخفض تكلفة التمركز لاحتمال ارتفاع مفاجئ للين. إن بيع الين عند هذه المستويات يقدم نسبة مخاطرة إلى عائد ضعيفة للغاية، لذا يجب تجنب الاحتفاظ بمراكز بيع مكشوفة (Naked Shorts). كما ينبغي للمتداولين تشديد أوامر وقف الخسارة والاستعداد لارتفاع التقلبات، إذ بات «النابض» مشدوداً لاحتمال انعكاس كبير في الاتجاه.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
