تباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي الأميركي إلى 1.5% على أساس فصلي بمعدل سنوي في الربع الثاني، في حين تسارعت مشتريات القطاع الخاص المحلي النهائية إلى 3.9%، ما يشير إلى أن الطلب الأساسي أقوى مما يوحي به الرقم الرئيسي. ويعكس الفارق بين المقياسين تحسناً في زخم النشاط الجوهري للقطاع الخاص حتى مع تباطؤ نمو الناتج الكلي.
ولا تزال الأنشطة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي تمثل حصة كبيرة من الناتج المحلي الإجمالي، إلا أن نمو الربع الثاني وُصف أيضاً بأنه متماسك خارج القطاعات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. وتشير هذه السعة في التوسع إلى أن قوة الاقتصاد ليست محصورة في الذكاء الاصطناعي، كما توحي بأن السياسة النقدية قد لا تكون مقيدة بدرجة كبيرة.
توقعات خفض أسعار الفائدة والتمركز
نعتقد أن على متداولي المشتقات إعادة تقييم توقعاتهم بشأن خفض أسعار الفائدة سريعاً خلال الأسابيع المقبلة. فمع قفزة الطلب الخاص الأميركي الأساسي إلى 3.9% في الربع الثاني من عام 2026، يُظهر الاقتصاد مرونة أكبر بكثير مما يوحي به نمو الناتج المحلي الإجمالي البالغ 1.5%. وهذا يعني أن الاحتياطي الفيدرالي يواجه ضغوطاً أقل لخفض أسعار الفائدة القياسية، والتي تتراوح حالياً بين 4.75% و5.00%.
نوصي بتعديل المراكز في عقود آجلة لمعدل التمويل الليلي المضمون (SOFR)، والتي يُرجح أنها بالغت في تسعير وتيرة التخفيضات المرتقبة. وتُظهر التحركات التاريخية أنه عندما يصمد إنفاق المستهلكين، يفضّل الفيدرالي الإبقاء على تكاليف الاقتراض دون تغيير لمنع عودة التضخم للارتفاع. ويبدو بيع خيارات أسعار الفائدة قصيرة الأجل التي تراهن على تيسير قوي قبل نهاية العام خطوةً حصيفة.
استراتيجية خيارات الأسهم في ظل اتساع نطاق القوة
في سوق خيارات الأسهم، ينبغي التحول بعيداً عن التركّز المفرط في رهانات الذكاء الاصطناعي والأسهم التقنية فقط. ومع امتداد قوة الاقتصاد إلى قطاعات غير مرتبطة بالذكاء الاصطناعي، تمثل التقلبات الضمنية في خيارات مؤشرات السوق الأوسع نقطة دخول جذابة. وينبغي للمتداولين النظر في شراء خيارات الشراء (Calls) على المؤشرات متساوية الأوزان أو على القطاعات الدورية، التي يُتوقع أن تستفيد من هذا الزخم الصحي واسع النطاق.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
