كان زوج الدولار الأميركي/الدولار الكندي (USD/CAD) يتداول قرب مستوى 1.4045 يوم الجمعة، مرتداً بعد أن لامس أدنى مستوى له في أسبوعين عند 1.3991 في اليوم السابق. ونما اقتصاد كندا بنسبة 0.3% على أساس شهري في مايو، عقب ارتفاع مُعدّل بالزيادة قدره 0.6% في أبريل، وفقاً لهيئة الإحصاء الكندية. وتوزّعت مكاسب الإنتاج عبر الصناعات السلعية والخدمية، وسجّل 13 من أصل 20 قطاعاً صناعياً زيادات.
وتلاشى دعم الدولار الكندي مع قوة الدولار الأميركي على خلفية توقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يُبقي السياسة النقدية مُشددة لفترة أطول. كما أبقى تذبذب أسعار الطاقة والتوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط المخاوف التضخمية في صدارة الاهتمام، فيما تواصل الأسواق تسعير احتمال رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر. وأبقى الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير عند 3.5%–3.75%، مع تصويت ثلاثة من صناع السياسات لصالح زيادة فورية، بينما جدّد رئيس الفيدرالي كيفن وورش التأكيد على التزام البنك المركزي باستعادة استقرار الأسعار. وتُظهر أداة CME FedWatch أن الأسواق تُسند احتمالاً بنحو 65% لرفع بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع سبتمبر، مع تحوّل الأنظار إلى القراءة النهائية لمسح جامعة ميشيغان لثقة المستهلك، وتوقعات المستهلكين، وتوقعات تضخم المستهلكين لعام واحد وخمسة أعوام، والمقرر صدورها لاحقاً يوم الجمعة.
استراتيجيات الخيارات لزوج USD/CAD في ظل توقعات سياسة الفيدرالي
مع تعافي زوج USD/CAD من أدنى مستوياته الأخيرة خلال أسبوعين عند 1.3991 ليتداول قرب 1.4045، نعتقد أن على متداولي المشتقات الاستعداد لاستمرار الزخم الصعودي خلال الأسابيع المقبلة. وبالنظر إلى الدعم النفسي القوي قرب مستوى 1.4000، يبدو شراء خيارات الشراء (Call) قصيرة الأجل على زوج USD/CAD استراتيجية ذات جدوى مرتفعة. ويتيح هذا التموضع الاستفادة من اتساع فارق أسعار الفائدة مع تزايد ترقب الفيدرالي لرفع آخر للفائدة.
وتشير بيانات السوق حالياً إلى احتمال بنسبة 65% لرفع الفائدة الأميركية بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر، ما سيرفع سعر الفائدة القياسي إلى نطاق 3.75%–4.00%. ويمكن الاستفادة من هذه النظرة المتشددة عبر استخدام استراتيجية فروق الشراء الصعودية (Bull Call Spreads) مع أسعار تنفيذ مستهدفة عند 1.4100 و1.4200. وتحد هذه الاستراتيجية من المخاطر القصوى، مع تمكين الاستفادة من اتساع التباين بين سياسات الفيدرالي وبنك كندا.
التحوط والتقلبات والحساسية تجاه الطاقة
على الرغم من أن نمو الناتج المحلي الإجمالي الكندي المتماسك بنسبة 0.3% في مايو يوفر بعض الدعم الأساسي للدولار الكندي، فإن البيانات التاريخية تُظهر أن النمو المحلي نادراً ما يتغلب على سياسة فيدرالية متشددة. وللتحوط من أي قوة مفاجئة للدولار الكندي، نقترح بيع (كتابة) خيارات بيع (Put) خارج نطاق السعر (Out-of-the-Money) أدنى مستوى الدعم القوي عند 1.3900. ويتيح ذلك تحصيل علاوة، بالاستفادة من التقلب الضمني الحالي البالغ 7.4% في خيارات USD/CAD.
إضافة إلى ذلك، تشهد أسواق الطاقة العالمية تقلباً مرتفعاً، حيث سجل خام غرب تكساس الوسيط زيادة بنسبة 12% في تقلبات الأسعار الشهرية. ونظراً لأن زوج USD/CAD يحافظ تاريخياً على ارتباط سلبي قوي بنحو -0.70 مع النفط، فمن المرجح أن تؤدي التحركات المفاجئة في أسعار الطاقة إلى تحركات حادة في العملات. وينبغي مراقبة هذه القفزات في الطاقة عن كثب، واستخدامها كفرص للدخول في مراكز شراء للدولار الأميركي عند حدوث تراجعات مؤقتة مدفوعة بقوة الدولار الكندي.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
