ارتفعت احتياطيات الهند من النقد الأجنبي إلى 682.35 مليار دولار حتى 20 يوليو، مقارنةً بـ676.24 مليار دولار في فترة التقرير السابقة. ويؤدي هذا الارتفاع إلى زيادة رصيد الاحتياطيات خلال الفترة، ويضع المستوى الأحدث فوق الإجمالي السابق.
وبالقيمة الدولارية، توسّع وضع الاحتياطيات بمقدار 6.11 مليار دولار بين التاريخين. وتعكس الأرقام مكسباً أسبوعياً في حيازات البنك المركزي، وفقاً لما تم الإبلاغ عنه للفترة المنتهية في 20 يوليو.
تراكم قياسي للاحتياطيات يوفّر درعاً للروبية
نشهد وسادة غير مسبوقة للروبية الهندية مع قفزة احتياطيات النقد الأجنبي لدى بنك الاحتياطي الهندي بأكثر من 6 مليارات دولار إلى مستوى تاريخي مرتفع بلغ 682.35 مليار دولار. هذا التراكم الضخم لاحتياطيات الدولار يمنح البنك المركزي قوة تدخل غير مسبوقة للدفاع عن العملة في مواجهة أي صدمات في الأسواق العالمية. وبالنسبة لمتداولي المشتقات، فإن هذه الترسانة الكبيرة تعني أن أي ارتفاع مفاجئ في زوج الدولار/الروبية (USD/INR) من المرجح جداً أن يواجَه سريعاً بعمليات بيع من البنك المركزي، ما يحدّ فعلياً من صعود الدولار.
الانعكاسات على تقلبات USD/INR واستراتيجية التداول
في ظل هذا الحضور الصارم للبنك المركزي، نتوقع أن تبقى التقلبات الضمنية لزوج USD/INR منخفضة قرب أدنى مستوياتها التاريخية. وينبغي على المتداولين تجنّب شراء عقود الخيارات بشكل مباشر، والتركيز بدلاً من ذلك على استراتيجيات نطاقية مثل بيع سترادل (Short Straddles) أو «آيرون كوندور» (Iron Condors) للاستفادة من تآكل العلاوة بمرور الوقت. تاريخياً، خلال فترات تسارع بناء الاحتياطيات، غالباً ما كانت التقلبات الضمنية لمدة شهر واحد على USD/INR تستقر دون مستوى 3%، بما يكافئ مكاسب لمن يكتبون الخيارات بدلاً من شرائها.
ونقترح بيع أي ارتفاعات مؤقتة في عقود USD/INR الآجلة قرب مستويات المقاومة الرئيسية، إذ إن مستوى الاحتياطيات الحالي لدى بنك الاحتياطي الهندي يكفي لتغطية أكثر من 11 شهراً من الواردات. ومع بقاء الأسس الاقتصادية المحلية متينة واستمرار التدفقات الأجنبية في دعم أسواق الدين المحلية، تبدو الروبية محصّنة بشكل جيد. احرصوا على ضبط أحجام المراكز بعناية، لكن ميّلوا إلى البقاء في مراكز مدينة على التقلبات خلال الأسابيع المقبلة، فيما يُبقي البنك المركزي سعر الصرف تحت ضبط صارم.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
