ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين المنسّق مع الاتحاد الأوروبي في إيطاليا بنسبة 2.9% على أساس سنوي في يوليو، متجاوزاً التوقعات البالغة 2.8%. وتشير القراءة إلى ظروف تضخمية أكثر تماسكاً بقليل من المتوقع خلال الفترة.
الأثر على السندات الإيطالية وسياسة المركزي الأوروبي وعقود الفائدة الآجلة
إن الارتفاع غير المتوقع لتضخم إيطاليا إلى 2.9% في يوليو، متقدماً على توقعات 2.8%، يشير إلى أن ضغوط الأسعار في ثالث أكبر اقتصاد في منطقة اليورو ما تزال عنيدة. ونتوقع أن تفرض هذه القراءة المرتفعة ضغطاً صعودياً فورياً على عوائد السندات الحكومية الإيطالية، بما يدفع الفارق بين السندات الإيطالية والألمانية — محل المتابعة عن كثب — إلى الاتساع. وينبغي على متداولي المشتقات النظر في شراء خيارات البيع على عقود سندات BTP الإيطالية الآجلة للتحوط من تراجع أسعار السندات خلال الأسابيع المقبلة.
وتعقّد هذه القراءة خطط البنك المركزي الأوروبي لمواصلة خفض أسعار الفائدة خلال الأشهر المقبلة. تاريخياً، تؤدي مفاجآت التضخم في جنوب أوروبا إلى أن تعيد العقود الآجلة لأسعار الفائدة القصيرة الأجل المقومة باليورو تسعير خفض الفائدة المرتقب بسرعة، عبر تقليص احتمالاته. ونوصي ببيع (اتخاذ مراكز مدينة) في العقود الآجلة لأسعار الفائدة قصيرة الأجل مثل «يورايبور» لثلاثة أشهر للاستفادة من هذا التحول الأكثر تشدداً.
العملات والأسهم الأوروبية: فرص واستراتيجيات التداول
ومن المرجح أيضاً أن يجد اليورو دعماً على المدى القصير مع تحرك فروق العوائد لصالحه مقابل الدولار الأميركي. وعلى مدار العام الماضي، كثيراً ما أدت مفاجآت التضخم في أوروبا إلى موجات صعود حادة وقصيرة الأجل في سعر صرف اليورو/الدولار. نقترح شراء خيارات شراء قصيرة الأجل على زوج اليورو/الدولار لاقتناص هذا التحرك الصعودي المحتمل.
وعلاوة على ذلك، من المرجح أن تضغط عوائد «أعلى ولمدة أطول» على أسهم النمو الأوروبية، بينما تعزز أداء القطاع المصرفي. نقترح شراء خيارات شراء على صناديق المؤشرات المتداولة للقطاع المالي في منطقة اليورو، والتي قد تستفيد من استمرار أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول. وفي الوقت نفسه، يمكن للمتداولين شراء خيارات بيع وقائية على مؤشر «يورو ستوكس 50» للتحوط من تراجعات أوسع في السوق.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
