توسّع اقتصاد ماليزيا بنسبة 5.8% على أساس سنوي في الربع الثاني، ارتفاعاً من 5.4% في الربع الأول، وبقي فوق معدل اتجاهه البالغ 4.9% للربع الرابع على التوالي رغم بيئة خارجية أكثر صعوبة والصراع في الشرق الأوسط. ويحظى النمو بدعم من استهلاك الأسر، وارتفاع الأجور، وانخفاض البطالة، واستثمارات قوية، فيما قادت الطلبَ الخارجي القوي الإلكترونيات المرتبطة بدورة الاستثمار العالمية في التكنولوجيا، بما في ذلك معدات الحوسبة والبنية التحتية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
ولا يزال التضخم تحت السيطرة، إذ بلغ التضخم العام 2% على أساس سنوي في يونيو، مع قيام دعم الوقود الحكومي بكبح انتقال ارتفاع أسعار الطاقة إلى المستهلكين. ومن المتوقع أن يُبقي بنك نيجارا ماليزيا سعر الفائدة لليلة واحدة دون تغيير عند 2.75%، بما يعكس موقفاً محايداً للسياسة في ظل نمو يفوق الاتجاه وضغوط سعرية معتدلة. وقد ترفع أسعار الطاقة الأعلى الإيراداتَ المالية المرتبطة بالنفط لأن ماليزيا مُصدّر صافٍ للطاقة، ما يمنح الحكومة مساحة أكبر للاستمرار في برامج دعم الوقود والحد من آثار تمرير التكاليف.
استراتيجية تداول أسعار الفائدة والسياسة النقدية
نرى فرصة رئيسية لمتداولي المشتقات للاستفادة من تسعير غير دقيق للسياسة النقدية الماليزية خلال الأسابيع المقبلة. فبينما تُسعّر السوق احتمال رفع أسعار الفائدة، نتوقع أن يُبقي بنك نيجارا ماليزيا سعر الفائدة لليلة واحدة ثابتاً عند 2.75%. وينبغي على المتداولين النظر في تلقي المعدلات الثابتة في سوق مبادلات أسعار الفائدة الماليزية للاستفادة من المبالغة في تقدير توجه متشدد للسياسة.
فرص في الأسهم والطاقة وتقلبات الرينغيت
تستند هذه الاستقرار في أسعار الفائدة إلى اقتصاد عالي المرونة، يتجلى في نمو الناتج المحلي الإجمالي الأخير البالغ 5.8% على أساس سنوي، ما يبقي ماليزيا أعلى بكثير من اتجاهها طويل الأجل عند 4.9%. ويقود هذا الزخم إلى حد كبير ازدهار الذكاء الاصطناعي العالمي، الذي ساهم في دفع مبيعات أشباه الموصلات العالمية للارتفاع بنحو 20% تقريباً على أساس سنوي. ونقترح الاستفادة من هذه القوة الصناعية عبر اتخاذ مراكز شراء على العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم المقومة بالرينغيت، ولا سيما تلك التي تتبع قطاعي التكنولوجيا والتصنيع.
إضافة إلى ذلك، ومع استقرار أسعار خام برنت عند مستويات داعمة للغاية، فإن وضع ماليزيا كمُصدّر صافٍ للطاقة يوفر دعماً مالياً قوياً للحفاظ على دعم الوقود المحلي. وقد ساعد هذا الهامش على إبقاء التضخم العام عند 2% فقط مؤخراً، ما يزيل أي ضغط عاجل على البنك المركزي لتشديد السياسة النقدية. وبالنسبة لمتداولي مشتقات العملات، نوصي باستخدام خيارات الرينغيت للاستفادة من تقلبات أقل من المتوقع، إذ من المرجح أن يرسخ استقرار أسعار الفائدة وثبات إيرادات النفط دعائم العملة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
