يتحرك زوج اليورو/الدولار (EUR/USD) في نطاق تماسك ضيق ضمن مستويات منتصف إلى أعلى منطقة 1.13، في ظل توصيف توقعات أسعار الفائدة لدى البنك المركزي الأوروبي بأنها مستقرة بعد تراجع حدث مؤخراً، ومع قيام فروق العوائد بدور داعم. وقد كانت البيانات الأخيرة في منطقة اليورو محدودة، وتركّزت حول أسعار الواردات الألمانية التي تشير إلى احتمال بلوغ ذروة بعد قفزة مدفوعة بالطاقة رفعت وتيرة النمو على أساس سنوي إلى ما فوق 6%. وتتجه الأنظار إلى الولايات المتحدة، حيث تتمثل المحطة التالية عند الساعة 2:00 بعد الظهر بتوقيت الساحل الشرقي (ET) في قرار لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بشأن أسعار الفائدة.
في سوق المشتقات، تميل تسعيرات الخيارات إلى الانحياز نحو التحوط من هبوط اليورو. فقد تحركت انعكاسات المخاطر (Risk Reversals) بشكل أعمق داخل المنطقة السلبية واقتربت من أدنى مستويات أواخر يونيو، ما يعكس ارتفاع علاوة التحوط ضد ضعف اليورو، بالتوازي مع تراجع تمركزات المضاربين كما تظهر أحدث بيانات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC). وعلى الرسم البياني، لا يزال مؤشر القوة النسبية (RSI) دون مستوى 50، وإن كان قد ارتفع من قيعان سابقة في أواخر منطقة الثلاثينات. ولا يزال الزوج مكبوحاً بمقاومة قرب 1.1480 ومدعوماً بدعم عند المستويات المنخفضة من 1.13، ما يجعل الاتجاه رهناً باختراق هذا النطاق.
الهبوط المحتمل لزوج EUR/USD وإشارات سوق الخيارات
نقترح على متداولي المشتقات الاستعداد لاحتمال تحرك هبوطي في زوج اليورو/الدولار خلال الأسابيع المقبلة. ورغم أن سعر الصرف يتماسك حالياً ضمن نطاق ضيق بين دعم عند 1.1300 ومقاومة قرب 1.1480، فإن هذا الهدوء على الأرجح لن يستمر. وينبغي التركيز عن كثب على سوق الخيارات الذي يطلق إشارات تحذيرية تفيد بأن كسر النطاق قد يكون وشيكاً.
لقد اتجهت انعكاسات المخاطر إلى مزيد من السلبية، بما يشير إلى أن المتداولين يدفعون علاوة مقابل خيارات توفر حماية من ضعف اليورو. ويتسق هذا التحول مع بيانات CFTC الأخيرة، التي تُظهر أن صافي المراكز المضاربية الطويلة على اليورو انخفض بأكثر من 12%، ما يعكس تراجعاً واضحاً في ثقة المؤسسات. تاريخياً، سبقت تراجعات مماثلة في انعكاسات المخاطر موجات هبوط رئيسية، ما يجعل خيارات البيع على اليورو (Euro puts) جذابة للغاية في الوقت الراهن.
استراتيجيات موصى بها لمتداولي المشتقات
نرى أن أفضل استراتيجية تتمثل في اقتناء خيارات بيع خارج نطاق السعر (Out-of-the-money puts) تستهدف كسر مستوى 1.1300 المحوري. ومع ترجيح أن تؤدي قرارات السياسة النقدية المقبلة للبنوك المركزية إلى رفع التقلبات، توفر هذه التحوطات وسيلة منخفضة التكلفة نسبياً لحماية المحافظ. وفي حال فشل الدعم، نتوقع هبوطاً سريعاً مع تفعيل برامج البيع الآلي وعمليات تصفية المضاربين.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
