حام زوج اليورو/الدولار الأميركي قرب 1.1390 يوم الأربعاء، متعافياً من دعم في منتصف نطاق 1.1300، لكنه لا يزال عاجزاً عن استعادة مستوى 1.1400. ومع اقتراب أدنى مستوى منذ بداية العام عند 1.1324، بقي الزوج عرضة لتجدد الضغوط الهبوطية إذا ما تعزز الدولار الأميركي بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي. وكان من المتوقع أن يُبقي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي دون تغيير، في حين سعّرت الأسواق احتمالاً بنسبة 35% لرفع بمقدار ربع نقطة في وقت لاحق اليوم، وهي خلفية قد تُبقي التركيز على احتمال خطوة في سبتمبر.
في أوروبا، قال عضو مجلس البنك المركزي الأوروبي كريستودولوس باتساليدس إن ارتفاع أسعار النفط يزيد مخاطر التضخم، من دون تقديم أي توجيه بشأن سياسة سبتمبر. فنياً، كان اليورو/الدولار يتداول في الجزء السفلي من قناة يوليو ضمن اتجاه هابط أوسع، مع مؤشر القوة النسبية (RSI) دون خطه الأوسط ومؤشر MACD أعلى قليلاً من الصفر. وجرى توصيف مستويات المقاومة عند 1.1440 ثم 1.1480، بينما يقع الدعم عند 1.1324 يليه 1.1245 عند امتداد فيبوناتشي 127.2% ثم 1.1210، وهو أدنى مستوى أواخر مايو 2025.
استراتيجيات التداول وسط ضبابية الفيدرالي و«المركزي الأوروبي»
نقترح أن يستعد متداولو المشتقات لارتفاع التقلبات اليوم، إذ قد يكسر قرار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي النطاق الضيق الحالي. ومع بقاء اليورو/الدولار مثبتاً دون 1.1400، تسعّر السوق احتمالاً بنسبة 35% لرفع مفاجئ للفائدة اليوم، رغم أن السيناريو الأساسي لا يزال «تثبيتاً متشدداً». وإذا أشار الفيدرالي إلى التزام قوي برفع في سبتمبر، فمن المرجح أن يقفز الدولار الأميركي، دافعاً الزوج إلى ما دون أدنى مستوى منذ بداية العام عند 1.1324.
وللاستفادة من هذا الزخم الهبوطي، نوصي بشراء عقود خيار بيع (Put) خارج نطاق السعر (Out-of-the-money) بأسعار تنفيذ قرب 1.1250 مع استحقاق في أواخر أغسطس. كما تبدو استراتيجيات «فروق خيارات البيع» (Bear put spreads) جذابة للغاية حالياً لأنها تحدّ من تكلفة العلاوة مع استهداف مستوى الدعم المحوري قرب 1.1210. ولا تزال التقلبات الضمنية لخيارات اليورو/الدولار منخفضة نسبياً، ما يجعل الاستراتيجيات الطويلة ذات الدلتا السالبة أقل كلفة قبل إعلان الفيدرالي.
التمركز، والتضخم، وآفاق الخيارات
تستند رؤيتنا السلبية بقوة إلى بيانات التموضع الأخيرة، إذ يُظهر أحدث تقرير لجنة تداول السلع الآجلة الأميركية (CFTC) لالتزامات المتداولين أن عقود البيع المضاربية على اليورو قفزت بأكثر من 15% هذا الشهر. وإضافة إلى ذلك، ومع تماسك تضخم منطقة اليورو العام عند 2.6% بفعل تحرك خام برنت قرب 85 دولاراً للبرميل، يتسع التباين الاقتصادي بين الولايات المتحدة وأوروبا. وينبغي للمتداولين تجنب بيع خيارات البيع من دون تغطية (Selling puts naked)، لأن أي مفاجأة متشددة من الفيدرالي اليوم قد تطلق موجة هبوط سريعة نحو امتداد فيبوناتشي 1.1245.
أما لمن يفضلون استراتيجيات توليد الدخل، فإن كتابة خيارات شراء (Call) خارج نطاق السعر فوق سقف المقاومة 1.1480 توفر احتمال نجاح مرتفعاً. ونرى زخماً فنياً محدوداً جداً يدفع الزوج فوق قمة يوليو عند 1.1440، خصوصاً مع بقاء مؤشر القوة النسبية (RSI) دون خطه الأوسط. كما أن إبقاء أوامر إيقاف الخسارة ضيقة أعلى بقليل من 1.1500 سيوفر حماية لمراكز بيع العلاوة، في حال لمح البنك المركزي الأوروبي بشكل غير متوقع إلى رفع للفائدة خلال الأسابيع المقبلة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
