حام زوج الدولار الأمريكي/البيزو المكسيكي (USD/MXN) بالقرب من مستوى 17.40 يوم الثلاثاء، مواصلاً خسائر متواضعة للجلسة الثالثة، فيما ظل الدولار الأمريكي متماسكاً على نطاق واسع قبيل قرار الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء. جاءت البيانات الأمريكية الأخيرة أضعف: تراجع مؤشر ثقة المستهلك الصادر عن «كونفرنس بورد» إلى 90.8 في يوليو من 92.2 في يونيو (بعد مراجعة بالرفع)، وأظهر تقرير NER Pulse أن أرباب العمل في القطاع الخاص أضافوا متوسط 15 ألف وظيفة أسبوعياً خلال الأسابيع الأربعة المنتهية في 11 يوليو، مع تباطؤ زخم التوظيف للأسبوع الخامس على التوالي. واستمد البيزو المكسيكي دعماً من تعديلات الرسوم الجمركية الأمريكية، إذ فرضت واشنطن رسماً بنسبة 10% على الواردات المكسيكية خارج نطاق اتفاقية الولايات المتحدة-المكسيك-كندا (USMCA)، مقارنة بـ12.5% للاقتصادات التي لا تملك اتفاقاً تجارياً.
ثم يتحول التركيز إلى القراءة الأولية للناتج المحلي الإجمالي المكسيكي للربع الثاني يوم الخميس، حيث يُتوقع أن يسجل النمو 1.3% بعد انكماش 0.6% في الربع الأول، بينما يُتوقع أن يبلغ التوسع السنوي 1.5% مقابل 0.2% سابقاً. وعلى الرسم البياني لأربع ساعات، تداول زوج USD/MXN عند 17.4349 وبقي محصوراً دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 فترة عند 17.4657 والمتوسط المتحرك البسيط لـ20 فترة عند 17.4722؛ فيما استقر مؤشر القوة النسبية RSI عند 45.1. وتتمركز المقاومة عند 17.4399 و17.4584 ثم 17.4837 و17.4928، بينما يظهر الدعم قرب 17.38، وهو قاع 22 يوليو.
قرار الفيدرالي، استراتيجيات الخيارات، وخارطة اللعب الفنية قصيرة الأجل
نوصي متداولي المشتقات بالتموضع لتقلبات قريبة الأجل عبر استخدام استراتيجيات «سترادل» قصيرة الأجل قبيل قرار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي لاحقاً اليوم. ومع توقع تثبيت أسعار الفائدة بينما يقيّم البنك المركزي ضعف ثقة المستهلك عند 90.8 وتباطؤ نمو الوظائف، فإن أي تغيير غير متوقع في التوجيهات سيُطلق تحركات حادة. تاريخياً، أدت التحولات المفاجئة في نبرة سياسات الفيدرالي إلى تذبذبات يومية تتجاوز 1.5% في زوج USD/MXN.
فنياً، ينبغي التفكير في بناء مراكز بيع عند الارتدادات المؤقتة باتجاه منطقة مقاومة كثيفة بين 17.44 و17.47، حيث يتقارب المتوسطان المتحركان البسيطان لـ20 فترة و100 فترة. وبما أن مؤشر القوة النسبية لا يزال محايداً عند 45.1، فإن السوق يمتلك مجالاً للهبوط قبل الدخول في حالة تشبع بيعي. ويمكن للمتداولين استخدام فروق عقود الخيارات البيعية (Bearish Put Spreads) مستهدفين مستوى الدعم 17.38 لاقتناص هذا الزخم الهابط.
آفاق الاقتصاد المكسيكي، الرسوم الجمركية، واستراتيجيات العائد
كما يجب الاستعداد لإصدار القراءة الأولية للناتج المحلي الإجمالي المكسيكي للربع الثاني غداً، والتي يُتوقع أن تُظهر ارتداداً قوياً بنسبة 1.3%. هذا النمو، إلى جانب الثقل التجاري الكبير للمكسيك بأكثر من 475 مليار دولار من الصادرات السنوية إلى الولايات المتحدة، يبقي البيزو قوياً من الناحية الأساسية. إضافة إلى ذلك، فإن معدل الرسوم الجديد البالغ 10%—وهو أقل من نسبة 12.5% المفروضة على الدول غير المشمولة باتفاقية USMCA—يحافظ على الميزة التنافسية للمكسيك ويحد من فرص صعود زوج USD/MXN.
ومع إبقاء بنك المكسيك سعر الفائدة المرجعي عند مستوى تقييدي مرتفع يبلغ 11.00% مقارنة بسعر فائدة أقل لدى الفيدرالي، تبقى صفقات الكاري (Carry Trade) شديدة الجاذبية. نقترح تطبيق هياكل مشتقات لاقتناص العائد، مثل بيع خيارات شراء USD/MXN خارج نطاق سعر التنفيذ (Out-of-the-Money Calls)، لالتقاط العلاوة خلال الأسابيع المقبلة. تتيح هذه الاستراتيجية الاستفادة من فارق أسعار الفائدة المرتفع ومن الميل الهابط الحالي للزوج.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
