تراجع الذهب (XAU/USD) في التعاملات الآسيوية المبكرة يوم الثلاثاء بعد مكاسب حققها في اليوم السابق، ليتداول قرب 4,050 دولاراً للأونصة. وجاءت الحركة مع هبوط أسعار النفط على آمال خفض التصعيد في الشرق الأوسط، بعدما قال الرئيس الأميركي دونالد ترامب إن الولايات المتحدة تجري «محادثات جيدة» مع إيران؛ وقد خففت تكاليف الطاقة المنخفضة من مخاوف التضخم واحتمالات مزيد من رفع أسعار الفائدة. وقال ترامب أيضاً إن الولايات المتحدة قد تستأنف الضربات العسكرية إذا فشلت المفاوضات، عقب توقف الهجمات في وقت متأخر من يوم الجمعة بعد نحو أسبوعين من الأعمال العدائية، فيما أوقفت طهران كذلك الضربات الانتقامية على قواعد أميركية في دول مجاورة.
وتتركز أنظار الأسواق الآن على قرار السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع، مع توقعات واسعة بإبقاء الفائدة دون تغيير رغم استمرار ضغوط التضخم. ويقوم عدد محدود من المتداولين بالتمركز تحسباً لزيادة فورية، إلا أن الرؤية الأوسع تشير إلى أن أي رفع سيكون على الأرجح مؤجلاً إلى سبتمبر. وفي سياق منفصل، تُظهر بيانات مجلس الذهب العالمي أن البنوك المركزية أضافت 1,136 طناً من الذهب بقيمة تقارب 70 مليار دولار إلى الاحتياطيات في 2022، وهو أعلى شراء سنوي منذ بدء تسجيل البيانات.
التقلبات قصيرة الأجل واستراتيجيات التداول
نوصي متداولي المشتقات بالاستعداد لارتفاع التقلبات على المدى القصير مع تماسك الذهب حول مستوى 4,050 دولاراً. وبينما أدى احتمال خفض التصعيد في التوترات الأميركية-الإيرانية إلى تهدئة مؤقتة لمخاوف التضخم، يبقى اجتماع الاحتياطي الفيدرالي المقبل نقطة محورية حاسمة. وعلى المتداولين توقع حركة سعرية متذبذبة خلال الأسابيع المقبلة، لا سيما مع استمرار بعض المشاركين في السوق بتسعير احتمال محدود لرفع فوري للفائدة.
في ظل حالة التماسك السعري الحالية، نوصي ببيع خيارات الشراء قصيرة الأجل خارج نطاق السعر (Out-of-the-Money) للاستفادة من تآكل العلاوة بمرور الوقت. وتُظهر الاتجاهات التاريخية للذهب أنه عندما تشهد الأسعار موجات صعود حادة يعقبها توقف جيوسياسي، يميل التقلب الضمني إلى الانخفاض بسرعة. وقد تكون الاستراتيجيات المحايدة مثل «آيرون كوندور» مربحة للغاية خلال الأسبوعين المقبلين مع استيعاب السوق لموقف الفيدرالي من السياسة النقدية.
الطلب الهيكلي والتمركز طويل الأجل
يجب تذكر أن الطلب الهيكلي لا يزال قوياً للغاية، إذ اشترت البنوك المركزية عالمياً أكثر من 1,000 طن من الذهب سنوياً في السنوات الأخيرة. ويشير هذا الدعم المؤسسي القوي إلى أن أي تصحيحات هبوطية باتجاه منطقة الدعم عند 3,900 دولار ينبغي التعامل معها كفرص شراء. وللتمركز على المدى الأطول، نقترح شراء فروق التقويم (Calendar Spreads)، عبر الاستفادة من خيارات الشراء طويلة الأجل الأقل كلفة لاقتناص موجة الصعود الرئيسية التالية.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
