في بودكاست «Money Metals»، قال استراتيجي الأسواق غريغوري تي. ويلدون إن نظرته للمعادن النفيسة عادت إلى التفاؤل بعد موجة تصحيح، مؤكداً أن الاتجاه الصاعد على المدى الأطول لا يزال قائماً. وأوضح أنه كان يتوقع هبوط الفضة إلى نحو 61 دولاراً للأونصة، مع سيناريو هبوطي قرب 54 دولاراً، بعد خروجه من السوق بين 96 و98 دولاراً عندما تم تداول السعر الفوري فوق 100 دولار. ومع عودة الفضة للارتفاع فوق 60 دولاراً، أشار إلى تجدد الفرصة لإضافة حيازات مادية، وذكر مركزاً واحداً في سهم مرتبط بالفضة حقق عائداً بنسبة 167% بعد أن كان مرتفعاً سابقاً بما يصل إلى 217% قبل جني الأرباح. كما لفت إلى أن الاختراق فوق 36.50 دولاراً يُعد علامة هيكلية مهمة، وحدد هدفاً على المدى الأبعد بنحو 326 دولاراً للأونصة خلال خمس إلى سبع سنوات.
واتسع النقاش ليشمل مخاطر السوق والتضخم والجيوسياسة. ووصف ويلدون الذكاء الاصطناعي بأنه «فقاعة»، معتبراً أن الإنفاق الضخم على البنية التحتية وأشباه الموصلات ومراكز البيانات يقترب من مرحلة التشبع، بينما اعتبر ارتفاع عوائد السندات طويلة الأجل إشارة إلى تباطؤ النمو وضغوط مالية قد تدفع الاحتياطي الفيدرالي في نهاية المطاف إلى العودة نحو التيسير الكمي. وفي ما يتعلق بالتضخم، أشار إلى انخفاض مخزون الثلوج في غرب الولايات المتحدة وتراجع رطوبة الضباب في شمال كاليفورنيا، وإلى توقعات الإدارة الوطنية للمحيطات والغلاف الجوي (NOAA) بحدوث «إل نينيو» قوي يمتد حتى أبريل من العام المقبل، مع آثار محتملة على السكر في تايلاند والبن في البرازيل وفيتنام؛ كما وصف احتياطيات النفط الخام بأنها عند مستويات منخفضة تاريخياً. وأضاف أن الصين وروسيا وفيتنام تسيطر على أكثر من 80% من موارد العناصر الأرضية النادرة عالمياً، ما يعزز الحجة الاستراتيجية للذهب بالتوازي مع ارتفاع الدين الأميركي واستمرار التضخم.
المعادن النفيسة والمشتقات والتموضع في السوق
نعتقد أن على المتداولين في المشتقات التموضع فوراً تحسباً لارتداد قوي في المعادن النفيسة، لا سيما مع استقرار الفضة فوق مستوى 60 دولاراً. وبعد تصحيح حاد من قممها السابقة قرب 100 دولار، فإن عجز المعروض الأساسي في الفضة يجعل خيارات الشراء طويلة الأجل جذابة للغاية. نوصي بتجميع عقود LEAPs طويلة الأجل أو استراتيجيات «انتشار مكالمات صاعد» (Bull Call Spreads) لاقتناص الموجة التالية من هذا السوق الصاعد الهيكلي طويل الأمد.
الذكاء الاصطناعي والطقس والطاقة ومخاطر السياسة النقدية
نراقب أيضاً عن كثب الإنفاق الرأسمالي الضخم في قطاع الذكاء الاصطناعي، الذي دفع صناعة التكنولوجيا إلى نقطة انعطاف. ومع إنفاق شركات التكنولوجيا الكبرى أكثر من 200 مليار دولار سنوياً على بنية الذكاء الاصطناعي التحتية، نتوقع أن تؤدي نقطة تشبع وشيكة إلى تصحيح حاد في الأسهم. ينبغي على المتداولين النظر في شراء خيارات البيع (Put Options) على صناديق المؤشرات المتداولة الرئيسية لأشباه الموصلات والتكنولوجيا للتحوط من مخاطر هبوط وشيكة.
ومن المتوقع أن تؤدي أنماط الطقس القاسية، بما في ذلك توقعات استمرار «إل نينيو» حتى أبريل 2027، إلى اضطرابات كبيرة في الإنتاج الزراعي العالمي. وهذا الاضطراب المناخي، إلى جانب اقتراب مخزونات النفط الخام في الولايات المتحدة من مستويات منخفضة تاريخياً، يخلق بيئة مثالية لمشتقات السلع الزراعية والطاقة. نقترح اتخاذ مراكز شراء (Long) في عقود سكر وبن ونفط خام الآجلة مع دفع شح المعروض الأسعار إلى الارتفاع خلال الأسابيع المقبلة.
ومع اقتراب الدين القومي الأميركي سريعاً من 40 تريليون دولار، من المرجح أن يجد الاحتياطي الفيدرالي صعوبة في الإبقاء على سياسته النقدية التقييدية لفترة أطول. أي تباطؤ اقتصادي مفاجئ سيجبره على العودة إلى التحفيز النقدي، وهو ما يؤدي تاريخياً إلى تراجع عوائد السندات وارتفاع المعادن النفيسة. ينبغي لمتداولي المشتقات التموضع لهذا التحول عبر استخدام مقايضات أسعار الفائدة أو اتخاذ مراكز شراء في عقود السندات الآجلة للاستفادة من التحول المتوقع في السياسة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
