مدّدت الأسهم الأميركية مرحلة توطيد قصيرة الأجل حتى جلسة الجمعة. أنهى مؤشر «إس آند بي 500» التداولات مرتفعاً بنسبة 0.05% بعد هبوط الخميس البالغ 1.2%، وسط تداولات متقلبة مع استيعاب الأسواق لنتائج أعمال «ألفابت» و«تسلا»، وارتفاع أسعار النفط، وتصاعد التوترات في الشرق الأوسط. ويتحوّل التركيز الآن إلى جدول نتائج مزدحم، إذ من المقرر أن تعلن «مايكروسوفت» و«ميتا بلاتفورمز» نتائجهما يوم الأربعاء، تليهما «آبل» و«أمازون» يوم الخميس. وتشير تسعيرات العقود الآجلة إلى افتتاح أعلى بنحو 0.9%، بدعم من تحسّن التوقعات بإمكانية حدوث تهدئة في الشرق الأوسط.
وتراجعت مؤشرات التموضع. وأظهر استطلاع «AAII» لثقة المستثمرين الصادر يوم الأربعاء أن 29.6% من المستثمرين الأفراد يتبنون نظرة صعودية، مقابل 42.3% يتبنون نظرة هبوطية. وفي أسواق المشتقات، كان عقد «إس آند بي 500» الآجل يتداول قرب مستوى 7,500 نقطة، مستعيداً جزءاً كبيراً من موجة البيع في الجلسة السابقة. وتشمل المستويات الفنية المذكورة مقاومة عند 7,540-7,560 ودعماً عند 7,480-7,500. كما تتضمن أجندة الأسبوع قرار السياسة النقدية للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) يوم الأربعاء، إلى جانب بيانات اقتصادية مرتقبة ونقاشاً مستمراً حول تقييمات قطاع التكنولوجيا.
استراتيجية تداول الخيارات في ظل نتائج كبرى والشركات واتجاهات موسمية ضعيفة
ننصح متداولي المشتقات بالاستعداد لتحركات حادة مع اقتراب العقود الآجلة لمؤشر «إس آند بي 500» من مستوى 7,500 نقطة. ومع إعلان شركات ثقيلة الوزن مثل «مايكروسوفت» و«ميتا» و«آبل» و«أمازون» نتائجها هذا الأسبوع، يُتوقع أن ترتفع التقلبات الضمنية للخيارات. نوصي باستخدام عقود «بوت» وقائية قصيرة الأجل أو استراتيجيات «النداء المغطى» (Covered Calls) لتحصين محافظ الأسهم من فجوات هبوط مفاجئة.
وتتسق هذه المقاربة الحذرة مع البيانات التاريخية، إذ يُعد شهر أغسطس تقليدياً من أضعف أشهر السنة، بمتوسط عائد سلبي يقارب 0.8% لمؤشر «إس آند بي 500» على مدى العقود الماضية. إضافة إلى ذلك، يُظهر استطلاع «AAII» أن المزاج الهبوطي قفز إلى 42.3%، ما يشير إلى تحول واضح في مشاركة مستثمري التجزئة. ونرى أن تداول استراتيجيات «فروق البوت الهابطة» (Bear Put Spreads) يعد وسيلة فعّالة للاستفادة من هذا الانزلاق الموسمي المحتمل دون تعريض رأس المال لمخاطر مفرطة.
تكتيكات اختراق التقلبات قبيل قرار الفيدرالي وإدارة المخاطر
من المرجح أن يشكل قرار الفائدة المرتقب للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية يوم الأربعاء المحفّز الأبرز لاختراق في التقلبات. وبما أن مؤشر تقلبات «CBOE» (VIX) ظل منخفضاً نسبياً خلال مرحلة التوطيد الصيفية، فإن علاوات الخيارات لا تزال عند مستويات معقولة للمشترين. نقترح النظر في استراتيجيات «السترادل» الطويلة (Long Straddles) على مؤشر «إس آند بي 500» للاستفادة من حركة حادة في أي من الاتجاهين عقب إعلان «الفيدرالي».
ونظراً لأن نظامنا لاختراق التقلبات يحتفظ حالياً بمركز بيع، فإننا نميل إلى تبني موقف دفاعي خلال الأسابيع المقبلة. وينبغي على المتداولين التركيز على إدارة صارمة للمخاطر والإبقاء على أحجام المراكز أصغر من المعتاد للتعامل مع هذا التوطيد المتقلب. كما يمكن لاستخدام «فروق التقويم» (Calendar Spreads) أن يساعد في الاستفادة من تآكل القيمة الزمنية (Theta) أثناء انتظار اتضاح اتجاه أوضح للسوق.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
