واصلت الأسهم الأميركية مرحلة توطيد قصيرة الأجل حتى جلسة الجمعة. وأنهى مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» التداولات مرتفعاً بنسبة 0.05% بعد تذبذب أعقب تراجع الخميس البالغ 1.2%، في وقت استوعبت الأسواق نتائج أعمال «ألفابت» (GOOGL) و«تسلا» (TSLA)، وتصاعد التوترات في الشرق الأوسط، وقفزة أسعار النفط.
ويتجه التركيز الآن إلى جدول مزدحم لإعلانات النتائج، إذ من المقرر صدور نتائج «مايكروسوفت» (MSFT) و«ميتا بلاتفورمز» (META) يوم الأربعاء، تليهما «أبل» (AAPL) و«أمازون» (AMZN) يوم الخميس، فيما تعلن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة قرار السياسة النقدية يوم الأربعاء. وكانت العقود الآجلة المرتبطة بمؤشر «ستاندرد آند بورز 500» تشير إلى افتتاح أعلى بنحو 0.9%، ووُصفت بأنها تتداول قرب مستوى 7,500 بعدما استعادت معظم خسائر موجة البيع السابقة؛ وأُشير إلى مقاومة عند 7,540-7,560 ودعم عند 7,480-7,500. وأظهر استطلاع «الرابطة الأميركية للمستثمرين الأفراد» (AAII) لمعنويات المستثمرين أن نسبة المتفائلين بلغت 29.6% مقابل 42.3% للمتشائمين، وتم توصيف المؤشر بأنه يوطّد مكاسبه بعد صعود قوي في أبريل ومايو.
مقاربات استراتيجية لمتداولي المشتقات في سوق يمر بمرحلة توطيد
نراقب حالياً عقود «ستاندرد آند بورز 500» الآجلة وهي توطّد تداولها حول مستوى 7,500 المحوري، ما يوفّر بيئة تكتيكية لمتداولي المشتقات. وبينما يحاول المؤشر الارتداد من تراجعه الأخير، تبقى المقاومة قوية بين 7,540 و7,560، مع دعم متين ضمن نطاق 7,480 إلى 7,500. ونظراً لضيق هذا النطاق، نوصي متداولي الخيارات بالتركيز على استراتيجيات التداول ضمن نطاق مثل «الكوندور الحديدي» (Iron Condor) للاستفادة من تآكل علاوة الخيارات خلال هذه المرحلة المتقلبة.
ومع صدور نتائج شركات التكنولوجيا الكبرى «مايكروسوفت» و«ميتا» و«أبل» و«أمازون» هذا الأسبوع، إلى جانب قرار مرتقب للغاية بشأن الفائدة من اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، من المرجح أن تتصاعد التقلبات. تاريخياً، يشهد أسبوع اجتماع اللجنة في أواخر يوليو ارتفاعاً متوسطاً في التقلبات الضمنية (VIX) بنسبة تتراوح بين 5% و8% مع تسعير المتداولين لعدم اليقين المرتبط بأسعار الفائدة. ونقترح شراء استراتيجيات «سترادل» أو «سترانغل» قصيرة الأجل قبل يوم الأربعاء للاستفادة من التوسع المتوقع في التقلبات الضمنية.
معنويات المستثمرين والتقلبات والتمركز الدفاعي
يُظهر أحدث استطلاع «AAII» أن التشاؤم ارتفع إلى 42.3% مقابل 29.6% فقط للتفاؤل. وقد شكّل هذا المستوى المرتفع من السلبية تاريخياً مؤشراً صعودياً معاكساً (Contrarian)، وغالباً ما سبق موجة ارتفاع في السوق في نحو 70% من الحالات خلال العقدين الماضيين. وللاستفادة من احتمال انعكاس صعودي، نرى أن على متداولي المشتقات النظر في بيع خيارات البيع (Put) خارج نطاق السعر (Out-of-the-Money) لتحصيل علاوات مرتفعة من البائعين القلقين.
وعلى الرغم من احتمال حدوث ارتداد قصير الأجل، فإن «نظامنا لاختراق التقلبات» يحتفظ حالياً بمركز بيع على المكشوف بسبب مؤشرات ضعف هيكلي. ويتسق هذا الحذر مع الأداء التاريخي لشهر أغسطس، الذي يُعد تقليدياً ثاني أسوأ أشهر السنة لمؤشر «ستاندرد آند بورز 500»، بمتوسط تراجع 0.6% خلال آخر 20 عاماً. وبناءً على ذلك، ننصح بالحفاظ على تمركز دفاعي عبر شراء خيارات بيع وقائية (Protective Puts) على محافظ الأسهم القائمة للتحوط من تصحيح أعمق في أواخر الصيف.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
