يرى استراتيجيو «إتش إس بي سي» أن زوج اليورو/الدولار (EUR/USD) يميل إلى الهبوط، في ظل حفاظ البنك المركزي الأوروبي على موقف حذر يعتمد على البيانات ويتجنب الإيحاء بمزيد من زيادات أسعار الفائدة. وفي 23 يوليو، أبقى المركزي الأوروبي أسعار الفائدة دون تغيير عند 2.25%، مكرراً نهج «اجتماعاً باجتماع». ومع تقييد الإرشاد المستقبلي للسياسة، يرى البنك أن صمود اليورو أخيراً أمام الدولار الأمريكي يبدو هشاً ومعرضاً للانكشاف.
وظل الزوج مستقراً خلال الشهر الماضي، مدعوماً بارتفاع العوائد مع تسعير الأسواق لتضخم أكثر صلابة وتوقعات سياسة أكثر تشدداً مرتبطة بارتفاع أسعار الطاقة. لكن «إتش إس بي سي» يعتبر أن هذا الدعم مشروط بوجود قناعة بأن المركزي الأوروبي مستعد لتقديم مزيد من التشديد. وإذا تلاشت هذه القناعة، فقد يتحول التركيز مجدداً إلى ضعف نمو منطقة اليورو وارتفاع تكاليف الطاقة وتدهور شروط التبادل التجاري، وهي عوامل قد تضغط على اليورو مقابل الدولار الأمريكي.
حذر المركزي الأوروبي وهشاشة اليورو
عقب قرار البنك المركزي الأوروبي في 23 يوليو 2026 بالإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة عند 2.25%، نعتقد أن اليورو شديد التعرض لاحتمال التراجع أمام الدولار الأمريكي. إذ إن نهج البنك الحذر «اجتماعاً باجتماع» يفتقر إلى النبرة المتشددة اللازمة للحفاظ على استقرار العملة الذي شهدته أخيراً. وينبغي على متداولي المشتقات الاستعداد لاتجاه هابط في زوج اليورو/الدولار خلال الأسابيع المقبلة مع تلاشي ثقة السوق في دعم العوائد داخل منطقة اليورو.
وتعزز رؤيتنا مؤشرات اقتصادية ضعيفة في منطقة اليورو، إذ يكافح نمو الناتج المحلي الإجمالي الإقليمي لتجاوز 0.2% المتواضعة في الفصول الأخيرة. إضافة إلى ذلك، يدفع ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي والطاقة تكاليف الاستيراد إلى الصعود، ما يلحق ضرراً كبيراً بشروط التبادل التجاري للمنطقة. ومع تراكم هذه الضغوط الأساسية، يتلاشى بسرعة الدعم المؤقت للعوائد الذي أبقى زوج اليورو/الدولار مستقراً.
استراتيجيات تداول للاستفادة من هبوط اليورو/الدولار
للاستفادة من هذا التراجع المتوقع، نوصي متداولي المشتقات ببناء مراكز بيع على زوج اليورو/الدولار. كما أن شراء خيارات بيع (Put) خارج نطاق السعر الحالي على اليورو يوفر هيكل عائد-مخاطر جذاباً للاستفادة من احتمال هبوط باتجاه مستوى 1.0500. ويمكن للمتداولين أيضاً استخدام استراتيجيات «فارق خيارات البيع الهابط» (Bear Put Spread) لتقليل تكلفة القسط المبدئية مع التموضع لانخفاض تدريجي خلال الشهر المقبل.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
