محت USD/IDR خسائر الجلسة السابقة وكان يُتداول قرب 18,050 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الاثنين. وتعرّضت الروبية لضغوط بعد استقالة محافظ بنك إندونيسيا (BI) بيري وارجيو بشكل مفاجئ، مع تعيين نائب المحافظ الأول ديستري دامايانتي محافظاً بالإنابة؛ وقال البنك المركزي إن مغادرته كانت لأسباب شخصية. وأعادت هذه الخطوة تسليط الضوء على التدقيق بشأن استقلالية المؤسسة، وزادت من تقلبات العملة على المدى القريب.
وتحدّت مكاسب USD/IDR بفعل ضعف الدولار الأمريكي مع انحسار التوترات بعد توقف مؤقت خلال عطلة نهاية الأسبوع في الأعمال العدائية بين الولايات المتحدة وإيران، عقب 13 يوماً من التصعيد. وبقيت المخاطر محور الاهتمام بعد أن قال الحوثيون المدعومون من إيران في اليمن إنهم هاجموا منشآت سعودية على امتداد البحر الأحمر. وبشكل منفصل، أفادت تقارير بأن الولايات المتحدة أوقفت الضربات بسبب مخاوف من استنزاف صواريخ الاعتراض وتقلص الأهداف المتبقية في إيران، فيما حذّر الجنرال دان كين الرئيس ترامب من أن حملة مطوّلة ستضغط على مخزونات الذخائر. ويرى المتداولون أن الاحتياطي الفيدرالي سيُبقي الفائدة دون تغيير يوم الأربعاء ثم يستأنف الزيادات في سبتمبر، رغم أن بعضهم لا يزال يتوقع قراراً مفاجئاً؛ كما تتجه الأنظار إلى القراءة التمهيدية للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني، وتضخم مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، ونتائج أرباح الشركات الأمريكية الكبرى.
فرص في التحوط من العملة وتقلباتها
مع قفزة USD/IDR إلى مستويات غير مسبوقة قرب 18,050، نوصي متداولي المشتقات بالاستفادة من استراتيجيات التقلبات المرتفعة (Long Volatility)، مثل استراتيجية الـStraddle. وتُظهر البيانات التاريخية أن انتقالات القيادة المفاجئة في بنك إندونيسيا تؤدي عادةً إلى ارتفاع بنسبة 15% إلى 20% في التقلبات الضمنية لشهر واحد. وسيساعد شراء خيارات شراء (Call) على USD/IDR قصيرة الأجل على التحوط ضد مزيد من تراجع الروبية مع اختبار السوق لصلابة المحافظ بالإنابة.
وقبيل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 29 يوليو، ننصح بتداول عقود أسعار الفائدة الآجلة قصيرة الأجل للاستفادة من تبدل توقعات السياسة. وعلى الرغم من أن معظم المتعاملين يتوقعون تثبيتاً هذا الأسبوع، فإن عقود Fed Funds الآجلة تُسعّر حالياً احتمالاً طفيفاً بنسبة 15% لرفع مفاجئ. ويمكن استخدام فروق خيارات الشراء الصاعدة (Bull Call Spreads) على عقود الخزانة الآجلة لتحقيق مكاسب إذا ثبت الفيدرالي الفائدة وخفف مخاوف السوق.
استراتيجيات السلع وعقود الصرف الآجلة وسط المخاطر الجيوسياسية
مع ارتفاع مخاطر عبور البحر الأحمر بعد أحدث الهجمات على منشآت السعودية، ينبغي النظر في مراكز شراء على خيارات خام برنت. تاريخياً، ترتفع مؤشرات تقلبات الطاقة بأكثر من 30% عندما تواجه قنوات الشحن في الشرق الأوسط تهديدات نشطة. ويتيح استخدام خيارات الشراء الاستفادة من أي قفزات مفاجئة للأسعار مع إبقاء تكلفة العلاوة محددة.
وأخيراً، نقترح أن يقوم متداولو الشركات بتثبيت الأسعار عبر عقود الروبية الإندونيسية الآجلة (Forwards) للحماية من مزيد من الضعف المحلي. وخلال فترات سابقة من عدم اليقين بشأن البنك المركزي، اتسع الفارق بين العقود الآجلة داخل السوق (Onshore) وخارجها (Offshore) بما يصل إلى 300 نقطة أساس. ومن شأن تأمين هذه التحوطات الآن أن يحمي من احتمال الانزلاق نحو مستوى 18,500 خلال الأسابيع المقبلة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
