أوقفت الولايات المتحدة حملتها الجوية التي استمرت أسبوعين ضد إيران في وقت متأخر من يوم الجمعة، فيما علّقت طهران هجمات انتقامية على حلفاء واشنطن الإقليميين لليلة الثانية على التوالي. وقال السفير الأميركي لدى الأمم المتحدة مايك والتز إن القوات لا تزال «على أهبة الاستعداد» بينما يدرس الرئيس دونالد ترامب إتاحة مجال للمحادثات. وفي سياق منفصل، أظهرت بيانات الشحن أن حركة المرور عبر باب المندب تراجعت في 26 يوليو بعد أن استهدف الحوثيون المدعومون من إيران في اليمن منشآت نفط سعودية على ساحل البحر الأحمر، في حين ظل العبور عبر مضيق هرمز منخفضاً خلال عطلة نهاية الأسبوع. كما اتهمت إيران أوكرانيا بمهاجمة سفينة تجارية إيرانية في بحر قزوين.
وتفاعلت الأسواق سريعاً. انخفضت أسعار الخام بأكثر من 5% مع افتتاح الأسبوع، وأسهم تراجع النفط في خفض مخاوف التضخم، ما هدّأ بدوره توقعات رفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، ودفع الدولار الأميركي للتراجع عن أعلى مستوى شهري أعاد اختباره الأسبوع الماضي. وعلى صعيد التموضع الأوسع، يتزامن وضع «الإقبال على المخاطر» عادةً مع ارتفاع الأسهم ومعظم السلع، إلى جانب قوة الدولار الأسترالي والكندي والنيوزيلندي، بينما يميل وضع «العزوف عن المخاطر» إلى تفضيل السندات والذهب وعملات الملاذ الآمن بما في ذلك الدولار الأميركي والين الياباني والفرنك السويسري؛ كما تميل العملات الثانوية مثل الروبل الروسي والراند الجنوب أفريقي إلى التحسن أيضاً في مراحل الإقبال على المخاطر.
—استراتيجيات أسواق السلع والطاقة
نقترح على متداولي المشتقات الاستفادة من الانخفاض الأخير بنسبة 5% في النفط الخام، الذي تراجع عقب توقف الضربات بين الولايات المتحدة وإيران. ورغم أن هذا الهبوط المفاجئ يعكس ارتياحاً دبلوماسياً قصير الأجل، نتوقع أن تظل تقلبات الطاقة مرتفعة خلال الأسابيع المقبلة. وينبغي للمتداولين النظر في شراء خيارات الشراء (Call) القريبة من سعر التنفيذ الحالي (Near-the-money) على خام برنت للتحوط ضد صدمات مفاجئة في الإمدادات إذا تعثرت المفاوضات.
وتشير بيانات الشحن الأخيرة إلى أن عبور السفن عبر مضيق باب المندب انخفض بشكل حاد في 26 يوليو بعد هجمات الحوثيين على منشآت ساحلية سعودية. ومع استمرار انخفاض حركة المرور عبر مضيق هرمز أيضاً، يبقى سوق النفط الفعلي الأساسي شديد الضيق. ونوصي باستخدام استراتيجيات فروق صاعدة لخيارات الشراء (Bull Call Spreads) على عقود الطاقة الآجلة للتموضع لاحتمال انعكاس سعري سريع عندما تطغى حقائق الإمدادات على التفاؤل الدبلوماسي المؤقت.
—تحركات تكتيكية في أسواق العملات والأسهم
نشهد أيضاً تحولاً في أسواق العملات، حيث أدى تراجع مخاوف التضخم إلى سحب مؤشر الدولار الأميركي من أعلى مستوياته الشهرية الأخيرة. ومع عودة مؤقتة لمعنويات «الإقبال على المخاطر»، تبرز العملات المرتبطة بالسلع مثل الدولار الأسترالي والدولار الكندي كفرص شراء قصيرة الأجل. ونفضل شراء خيارات شراء قصيرة الأجل على هذه العملات مقابل الدولار الأميركي مع قيام السوق بتهدئة توقعاته بشأن أسعار الفائدة الأميركية.
بالإضافة إلى ذلك، أدى انحسار التوترات الجيوسياسية إلى موجة صعود محدودة بدافع الارتياح في مؤشرات الأسهم العالمية الرئيسية. وننصح المتداولين بتأمين خيارات بيع (Put) وقائية منخفضة التكلفة على هذه المكاسب، إذ إن الجبهة الجديدة في بحر قزوين تقدم عاملاً مفاجئاً يصعب التنبؤ به. كما أن الحفاظ على دفتر مراكز متوازن مع مراكز طويلة التقلب عبر خيارات (VIX) سيوفر حماية للمحافظ إذا انهارت هذه المحادثات الهشة خلال الأسابيع المقبلة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
