ارتفع معدل البطالة في المكسيك إلى 2.9% في يونيو، متجاوزاً توقعات السوق البالغة 2.8%. وتشير القراءة إلى ظروف أكثر ليونة بشكل طفيف في سوق العمل بنهاية الربع الثاني.
وتقارن قراءة يونيو بالتوقعات عند 2.8% فيما جاءت النتيجة الفعلية عند 2.9%، ما يعكس تجاوزاً محدوداً للتقديرات. ويضيف هذا الإصدار إلى البيانات الواردة بشأن أوضاع التوظيف، في وقت يراقب فيه صانعو السياسات والمحللون مستوى فائض العمالة وتداعياته على الأجور والطلب المحلي.
تطورات سوق العمل وتداعياتها على البيزو
نلاحظ ارتفاع معدل البطالة في المكسيك إلى 2.9% في يونيو، وهو أعلى من التوقعات البالغة 2.8%. وتشير هذه الزيادة غير المتوقعة إلى أن سوق العمل المكسيكي المشدود بدأ أخيراً يبرد. ونعتقد أن هذا التحول سيضع ضغطاً هبوطياً فورياً على البيزو المكسيكي (MXN) خلال الأسابيع المقبلة.
ومع تراجع زخم سوق العمل، يصبح لدى بنك المكسيك (Banxico) مساحة أكبر لخفض سعر الفائدة القياسي من مستوياته التقييدية الحالية. تاريخياً، عندما يخفض بنك المكسيك الفائدة بوتيرة أسرع من الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، فإن تقلص فارق العوائد يضعف البيزو. ونتوقع أن يدفع هذا التضييق زوج الدولار/البيزو (USD/MXN) إلى موجة صعودية.
استراتيجيات أسواق المشتقات والتموضع لخفض الفائدة
ينبغي لمتداولي المشتقات النظر في شراء خيارات الشراء (Call) على زوج USD/MXN للتموضع لبيزو أضعف. كما يُعد الدخول في عقود آجلة (Forward) طويلة على USD/MXN استراتيجية أخرى قابلة للتطبيق لاقتناص هذا الزخم الصعودي. ونتوقع أن يختبر زوج العملات مستويات مقاومة أعلى مع تسعير المشاركين في السوق لاحتمال تبني بنك المكسيك موقفاً أكثر ميلاً للتيسير.
وفي سوق مشتقات أسعار الفائدة، نوصي باستلام سعر الفائدة الثابت ضمن عقود مبادلة TIIE المكسيكية. ومع ارتفاع توقعات خفض الفائدة، يُرجّح بشدة أن تتراجع عوائد المبادلات. ونرى أن التمركز للاستفادة من انخفاض العوائد على مبادلات TIIE قصيرة الأجل يوفر حالياً نسبة عائد إلى مخاطر جذابة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
