انخفض زوج اليورو/الدولار الأميركي (EUR/USD) بنسبة 0.3% إلى 1.1377، مع تراجع اليورو أمام الدولار الأميركي حتى بعد أن أبقى البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه لشهر يوليو بقرارٍ بالإجماع. وأنهى الزوج الجلسة عند 1.1377 مقابل 1.1412 سابقاً، مواصلاً خسائره رغم إقرار الرئيسة كريستين لاغارد بأن بعض واضعي السياسات طرحوا مسألة ما إذا كان ينبغي التحرك فوراً.
وقالت لاغارد إن البنك المركزي الأوروبي سيقيّم البيانات الواردة خلال الأسابيع المقبلة مع الإبقاء على نهج «اجتماعاً باجتماع». ووصف «بلومبرغ» هذه التصريحات بأنها تشير إلى ميلٍ نحو مزيد من التشديد، فيما يُنظر على نطاق واسع إلى سبتمبر باعتباره نافذة محتملة لتحركٍ إضافي، مدعوماً بتوقعات الموظفين الفصلية الجديدة، وقراءات التضخم للشهرين السابقين، ومؤشرات اقتصادية إضافية تشمل مسوح الأعمال، مع الإشارة أيضاً إلى تجدد الصراع في الشرق الأوسط باعتباره خلفيةً مؤثرة.
التوقعات لمتداولي المشتقات في ظل عدم اليقين بشأن سياسة المركزي الأوروبي
نقترح أن يستعد متداولو المشتقات لزيادة التقلبات في زوج اليورو/الدولار خلال الأسابيع القليلة المقبلة عقب قرار البنك المركزي الأوروبي الأخير تثبيت الفائدة. وبما أن اليورو تراجع مؤخراً إلى 1.1377 رغم التلميحات إلى احتمال رفع الفائدة في سبتمبر، فإن خيارات البيع (Put) قصيرة الأجل قد توفر تحوطاً ضد استمرار الضغوط الهبوطية على المدى القريب. ويتيح هذا التراجع المؤقت نقطة دخول استراتيجية للراغبين في بناء مراكز شراء قبل قرارات البنوك المركزية المقبلة.
التموضع الاستراتيجي قبيل بيانات اقتصادية رئيسية لمنطقة اليورو
تاريخياً، تميل التقلبات الضمنية لخيارات اليورو/الدولار إلى الارتفاع بنسبة 10% إلى 15% خلال الأسابيع الأربعة التي تسبق اجتماعات البنك المركزي الأوروبي الحاسمة في سبتمبر. ونوصي باستخدام استراتيجيات «الانعكاس المخاطري الصاعد» (Bull Risk Reversals) — عبر بيع خيارات بيع خارج نطاق السعر (Out-of-the-Money Puts) لتمويل شراء خيارات شراء خارج نطاق السعر (Out-of-the-Money Calls) — لاقتناص المكاسب المحتملة إذا شدّد البنك المركزي الأوروبي سياسته. ويتماشى هذا الإعداد مع أحدث بيانات منطقة اليورو، حيث لا يزال التضخم الأساسي لزجاً عند نحو 2.8%، ما يبقي الضغط قائماً على واضعي السياسات للتحرك.
ويتعيّن علينا مراقبة قراءات التضخم لشهر أغسطس ومسوح مؤشرات مديري المشتريات (PMI) عن كثب، إذ سيكون لها تأثير كبير على قرار البنك المركزي الأوروبي في سبتمبر. ويمكن كذلك استخدام العقود الآجلة القياسية للعملات لتثبيت المستويات الحالية، لا سيما أن السوق يسعّر حالياً احتمالاً بنسبة 60% لرفع الفائدة في سبتمبر. وإذا فاجأت البيانات الاقتصادية المقبلة بالاتجاه الصعودي، نتوقع إعادة تسعير صعودية سريعة لليورو باتجاه مستوى 1.1500.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
