تعزّز الدولار الأميركي يوم الخميس بعدما تراجعت طلبات إعانة البطالة الأولية في الولايات المتحدة إلى 187 ألفاً في الأسبوع المنتهي في 18 يوليو، دون توقعات بلغت 212 ألفاً، ودون القراءة السابقة المعدّلة عند 209 آلاف، وهو أدنى مستوى منذ عام 1969. وتراجعت شهية المخاطرة مع تصاعد الصراع في الشرق الأوسط، إذ قفزت أسعار النفط عقب هجمات على ناقلات سعودية في البحر الأحمر، وتجدد التركيز على احتمالات تعطل الإمدادات عند مضيق باب المندب ومضيق هرمز. وارتفع مؤشر الدولار الأميركي (DXY) بنحو 0.3% ليتجاوز 101.40. وتراجع زوج اليورو/الدولار إلى نحو 1.1380 بانخفاض يقارب 0.3%، حتى بعد إبقاء البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة الرئيسية الثلاثة دون تغيير، فيما هبط زوج الجنيه الإسترليني/الدولار دون 1.3320 منخفضاً بنحو 0.4% قبيل توقعات مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة عند −0.3% على أساس شهري لشهر يونيو بعد +1.2% في مايو، و−0.4% باستثناء الوقود.
وصعد زوج الدولار/الين بنحو 0.4% باتجاه 163.85، وهو أعلى مستوى له منذ ما يقرب من أربعة عقود، مع اتساع فروق العوائد. وتراجع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأميركي بنحو 0.4% إلى قرابة 0.6970 رغم ارتفاع التوظيف في أستراليا بمقدار 76.3 ألفاً مقابل توقعات عند 15 ألفاً، واستقرار معدل البطالة عند 4.4%؛ وكانت قراءات مؤشرات مديري المشتريات المركبة السابقة عند 50.4. وقفز خام غرب تكساس الوسيط بأكثر من 6% إلى نحو 92.00 دولاراً للبرميل، بينما انخفض الذهب بنحو 2% إلى قرابة 4,050 دولاراً. ويشهد يوم الجمعة صدور مؤشر ثقة المستهلك GfK في ألمانيا، المتوقع عند −28.5 مقابل −29.2، إلى جانب قراءات مؤشرات مديري المشتريات الأولية HCOB لشهر يوليو؛ ومن المتوقع أن يبلغ قطاع التصنيع في منطقة اليورو 51.3 والخدمات 49.8. كما تصدر الولايات المتحدة قراءات مؤشرات مديري المشتريات الأولية لشهر يوليو، مع توقعات للتصنيع عند 54.5 مقابل 53.9 وللخدمات عند 51.0 مقابل 51.2، إلى جانب بيانات مبيعات المنازل الجديدة لشهر يونيو، فيما تصدر المملكة المتحدة أيضاً قراءات مؤشرات S&P Global الأولية لمديري المشتريات.
الدولار والين والنفط والذهب: تموضع استراتيجي
نوصي متداولي المشتقات بالتركيز على مراكز شراء الدولار عبر عقود العملات الآجلة وخيارات الشراء، إذ إن متانة بيانات سوق العمل تُبقي الاحتياطي الفيدرالي على موقف متشدد. ومع وصول طلبات إعانة البطالة إلى مستويات تاريخية متدنية عند 187 ألفاً، تبدو عوائد سندات الخزانة الأميركية مهيأة لمزيد من الارتفاع. وتشير هذه القوة على صعيد الاقتصاد الكلي إلى أن مؤشر الدولار (DXY) سيحافظ بسهولة على زخمه فوق مستوى 101.40 خلال الأسابيع المقبلة.
ينبغي توخي حذر شديد بشأن مراكز الشراء على زوج الدولار/الين قرب 163.85، إذ إن مخاطر التدخل المفاجئ من الحكومة اليابانية مرتفعة للغاية. تاريخياً، أنفقَت وزارة المالية اليابانية مبلغاً قياسياً قدره 9.8 تريليون ين (نحو 62 مليار دولار) خلال شهر واحد في عام 2024 للدفاع عن العملة عندما تراجعت إلى ما بعد 160. ولإدارة هذا الخطر، ينبغي استخدام أوامر وقف خسارة ضيقة أو شراء خيارات بيع قصيرة الأجل على زوج الدولار/الين للتحوط ضد هبوط سريع في الزوج نتيجة التدخل.
نقترح شراء خيارات شراء على خام غرب تكساس الوسيط (WTI) مع تصاعد التهديدات الجيوسياسية في البحر الأحمر بما قد يعيق ممرات الطاقة العالمية. يتعامل مضيقا باب المندب وهرمز مع ملايين البراميل يومياً، ما يجعل أي اضطرابات في الشحن ذات تأثير تضخمي مرتفع. ومع قفز أسعار WTI فوق 92.00 دولاراً، يُتوقع أن ترتفع التقلبات الضمنية للخيارات، ما قد يفيد المتداولين الذين يتمركزون لاحتمالات استمرار ارتفاع أسعار الطاقة.
وعلى الرغم من حالة عدم اليقين الجيوسياسي الكبيرة، نفضل شراء خيارات بيع على الذهب مع تراجعه عن قممه عند 4,050 دولاراً. فارتفاع أسعار النفط يهدد بإبقاء التضخم العالمي مرتفعاً لفترة أطول، ما يدفع البنوك المركزية الكبرى للإبقاء على أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة لمدة أطول. تاريخياً، يؤدي ارتفاع العوائد الحقيقية إلى زيادة تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بأصول ملاذ آمن غير مدرّة للعائد، وهو ما يُرجّح إبقاء الذهب تحت ضغط قوي على المدى القريب.
فرص الاستفادة من ضعف اليورو والإسترليني
ينبغي السعي لبيع الارتفاعات على زوجي اليورو/الدولار والجنيه الإسترليني/الدولار باستخدام استراتيجيات فروق الهبوط (Bear Spreads) للاستفادة من اتساع الفجوة في السياسات مع الولايات المتحدة. تعاني منطقة اليورو من آفاق نمو ضعيفة، فيما يُتوقع أن تنكمش مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة بنسبة 0.3%. وهذا يجعل العملتين الأوروبيتين أكثر عرضة أمام جاذبية الدولار كعملة ملاذ آمن مهيمنة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
