تراجعت التداولات على أكبر بورصات العملات المشفّرة المقوّمة بالوون في كوريا الجنوبية خلال العام الماضي مع صعود سوق الأسهم. وقارن موقع «كوينتليغراف» بيانات «كوين جيكو» التاريخية لأحجام التداول خلال 24 ساعة لكل من Upbit وBithumb وCoinone وKorbit وGopax عبر نوافذ زمنية من سبعة أيام في يوليو 2025 ويوليو 2026، ووجد انكماشات حادة على أساس سنوي. وباستخدام نهج بسيط غير مُرجَّح يعامل كل منصة على قدم المساواة، بلغ متوسط التراجع نحو 77%. وعلى أساس مُجمّع، انخفض متوسط حجم التداول اليومي بنحو 89% إلى 305 ملايين دولار من 2.82 مليار دولار خلال فترة يوليو 2025 المماثلة. وأظهرت بيانات «ياهو فاينانس» أن مؤشر KOSPI ارتفع 114.44% خلال 12 شهراً حتى 22 يوليو، حتى بعد تراجعه من ذروة يونيو.
كما قدّرت «زد دي نت كوريا» يومياً أن حجم التداول عبر البورصات الخمس انخفض 88% على أساس سنوي يوم الاثنين، وربطت تراجع دخل الرسوم بعمليات بيع أصول أجرتها بعض المنصات. وجمعت Korbit نحو 1.6 مليار وون (حوالي مليون دولار) عبر بيع 15 بيتكوين و60 إيثر. وأشار تقرير «تايغر ريسيرش» المنشور على «كوين جيكو» والمحدّث في 17 أبريل إلى إرهاق المستثمرين الأفراد وتحوّل الاهتمام، واصفاً مرحلة انتقالية تتموضع خلالها المؤسسات حول العملات المستقرة المقوّمة بالوون، والأصول الحقيقية المُرمَّزة (RWAs)، واستثمارات البورصات قبيل صدور التشريعات النهائية.
انتقال رأس مال الأفراد من العملات المشفّرة إلى الأسهم
نشهد تحولاً كبيراً في تدفقات رأس المال مع ابتعاد المستثمرين الأفراد في كوريا الجنوبية عن العملات المشفّرة واتجاههم بقوة إلى سوق الأسهم المحلية المزدهرة. ومع قفزة مؤشر KOSPI بأكثر من 114% خلال العام الماضي، ينبغي على متداولي المشتقات التركيز على عقود KOSPI 200 الآجلة للاستفادة من زخم الأسهم. ورغم أن المؤشر شهد تراجعاً طفيفاً من ذروة يونيو، فإن السيولة الأساسية تجعل مشتقات الأسهم خياراً أكثر أماناً بكثير من منصات العملات المشفّرة المحلية المتعثرة خلال الأسابيع المقبلة.
مواءمة استراتيجيات مشتقات العملات المشفّرة في ظل تراجع أحجام التداول
بالنسبة لنا ممن نتداول مشتقات العملات المشفّرة، فإن هبوط أحجام التداول في كوريا الجنوبية بنسبة 89% يشير إلى ضرورة تعديل استراتيجيات المراجحة. ومن المرجّح أن يتقلّص «علاوة الكيمتشي» الشهيرة — التي أتاحت تاريخياً للمتداولين تحقيق أرباح من ارتفاع أسعار العملات المشفّرة على البورصات الكورية بمتوسط 3% إلى 5% — بشكل ملحوظ نتيجة هذا الانحسار في طلب الأفراد. وينبغي أن نتجه إلى استراتيجيات بيع التقلبات على أزواج العملات البديلة المقوّمة بالوون، إذ إن غياب المضاربات الفردية سيحدّ من القفزات السعرية المفاجئة المدفوعة بمستثمري التجزئة.
ومع تزايد إرهاق الأفراد، نتوقع أن يبدأ اللاعبون المؤسسيون بالهيمنة على السوق عبر الأصول الحقيقية المُرمَّزة والعملات المستقرة المنظّمة. وينبغي على متداولي المشتقات إعادة توجيه محافظهم في العملات المشفّرة نحو أدوات عالية السيولة ومناسبة للمؤسسات مثل خيارات بيتكوين وإيثر على البورصات العالمية بدلاً من المنصات المحلية. ومن خلال التركيز على هذه الأصول الكلية، يمكننا حماية رأس المال من شح السيولة الذي يدفع حالياً بورصات إقليمية أصغر إلى تسييل جزء من حيازاتها الخاصة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
