ارتفع الذهب مجدداً بعد فترة من الضعف، مع عزو جزء من هذه الحركة إلى تحوّل السيولة مع فتور تداولات قطاع أشباه الموصلات. وكانت تحليلات التدفقات في وقت سابق تشير إلى أن الأموال التي دارت من الذهب و«بيتكوين» إلى أسهم الرقائق قد تكون بدأت في التراجع، ما ساعد السبائك على الاستقرار حتى مع استمرار ضغط قوة الدولار وارتفاع العوائد الحقيقية والغموض المحيط بمسار الاحتياطي الفيدرالي. وقد أصلح هذا التعافي بعض الأضرار الفنية ودفع الأسعار لتجاوز مقاومة ثانوية، لكنه لا يزال يُنظر إليه على أنه ارتداد وليس اختراقاً مؤكداً، إذ ما زالت هناك حاجة إلى متابعة أوسع من الأسعار والتدفقات لتثبيت الاتجاه.
وقد وفّرت مشتريات البنوك المركزية دعماً أساسياً شكّل طلباً كامناً حدّ من الهبوط الأعمق. وقدّرت «غولدمان ساكس» للأبحاث الاستثمارية العالمية مشتريات رسمية بنحو 81 طناً في مايو؛ فيما بلغ متوسط الوتيرة المعدّلة موسمياً لثلاثة أشهر 67 طناً شهرياً، أي ما يقارب أربعة أضعاف متوسط ما قبل 2022، مع كون الصين أكبر مشترٍ يمكن تحديده. ويعزّز هذا الطلب توقعات «غولدمان» بوصول الذهب إلى 4,900 دولار للأونصة بنهاية 2026، ويساعد على تفسير لماذا قد تتصرف التصحيحات بشكل مختلف، حتى في حال استمرار مبيعات صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) واستمرار فك مراكز العقود الآجلة المرفوعة. ومن الناحية الفنية، يتمثل السقف الرئيسي المشار إليه في المتوسط المتحرك لـ200 يوم عند 4,505–4,510 دولارات للأونصة.
حذر بنّاء ومستويات فنية
ينبغي التعامل مع سوق الذهب بحذرٍ بنّاء خلال الأسابيع المقبلة مع استقرار المعدن، لكنه يواجه اختبارات فنية مفصلية. ورغم أن الارتداد الأخير أصلح بعض الأضرار الفنية على المدى القصير، فإن على متداولي المشتقات انتظار اختراق واضح قبل الالتزام بمراكز شراء قوية. كما أن موجة الصعود الكبيرة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات بدأت تفقد زخمها، ما يدفع رؤوس الأموال للعودة إلى الأصول الدفاعية ذات الطابع الكلي مثل السبائك.
دعم البنوك المركزية واستراتيجيات الخيارات
نلاحظ وجود أرضية هيكلية واضحة تحت الذهب، مدعومة بقوة باستمرار تراكم البنوك المركزية. ووفقاً لبيانات حديثة من مجلس الذهب العالمي، تجاوزت مشتريات القطاع الرسمي الصافية باستمرار 1,000 طن سنوياً، وهو اتجاه تسارع بوتيرة كبيرة بعد تجميد الاحتياطيات الأجنبية لروسيا. ويعني هذا الدعم المؤسسي المتواصل أن التصحيحات الهابطة يُرجّح أن تكون أقل عمقاً وأقصر زمناً مقارنة بالدورات السابقة.
وبالنسبة لمتداولي الخيارات، ينبغي أن ينصبّ التركيز الفوري على منطقة المقاومة الرئيسية الواقعة بين 4,505 و4,510 دولارات للأونصة. ونوصي باستخدام استراتيجيات محددة المخاطر، مثل فروق الشراء الصاعدة (Bull Call Spreads)، لاقتناص الصعود المحتمل في حال اختراق هذا المستوى المحوري. وفي المقابل، فإن بيع عقود البيع (Puts) دون مستويات دعم البنوك المركزية يوفّر طريقة عالية الاحتمال لتوليد عائد بينما يواصل السوق التحرك ضمن نطاق عرضي.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
