كان زوج الدولار النيوزيلندي/الدولار الأميركي (NZD/USD) يتداول قرب 0.5835 يوم الثلاثاء، منخفضاً بنسبة 0.07% خلال اليوم، حتى بعد أن جاءت قراءات التضخم في نيوزيلندا أقوى من التوقعات. وأفادت هيئة الإحصاء النيوزيلندية بأن مؤشر أسعار المستهلكين ارتفع بنسبة 1.5% على أساس فصلي في الربع الثاني مقابل 0.9% سابقاً، وبأعلى من إجماع التوقعات البالغ 1.4%؛ كما تسارع التضخم السنوي إلى 4.1% على أساس سنوي من 3.1%، متجاوزاً تقدير 4% ومسجلاً أعلى مستوى منذ ديسمبر 2023. وقد عززت هذه البيانات التوقعات بأن بنك الاحتياطي النيوزيلندي سيواصل التشديد بعد رفعه سعر الفائدة الرسمي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.5% في اجتماع يوليو، مع إشارة بلومبرغ إلى أن تسعير الأسواق يضع في الحسبان زيادة أخرى في أكتوبر أو ديسمبر، وزيادة إضافية في فبراير 2027.
وتحدد مكاسب الدولار النيوزيلندي بفعل قوة الدولار الأميركي، إذ دعمت توترات الشرق الأوسط الطلب على أصول الملاذ الآمن، بينما واصلت الولايات المتحدة ضرباتها العسكرية ضد إيران. وفي ما يتعلق بأسعار الفائدة الأميركية، عكست عقود الأموال الفيدرالية الآجلة احتمالاً بنسبة 84.5% للإبقاء على الفائدة دون تغيير في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي بتاريخ 29 يوليو، ارتفاعاً من 61.5% قبل شهر، وفقاً لأداة CME FedWatch. كما أشارت بيانات سوق العمل إلى تباطؤ الزخم، حيث أظهر المتوسط لأربعة أسابيع لمؤشر التغير في التوظيف وفق ADP أن أصحاب العمل في القطاع الخاص أضافوا 16.5 ألف وظيفة أسبوعياً في أوائل يوليو.
استراتيجيات الخيارات التموضعية للرهان على صعود NZD/USD
نرى أن على متداولي المشتقات التموضع لقوة الدولار النيوزيلندي خلال الأسابيع المقبلة عبر استخدام استراتيجيات فروق الشراء الصاعدة (Bull Call Spreads) على زوج NZD/USD. فمع قفزة التضخم السنوي في نيوزيلندا إلى 4.1% وتطلع بنك الاحتياطي النيوزيلندي إلى المزيد من زيادات الفائدة، تتمتع العملة بدعم قوي من الأسس الاقتصادية. تاريخياً، أدت مفاجآت التضخم الصاعدة بهذا الحجم إلى مكاسب متوسطة بنحو 1.2% في زوج NZD/USD خلال الأسبوعين التاليين مع إعادة تسعير عوائد السندات.
ومع ذلك، ينبغي أخذ اجتماع الاحتياطي الفيدرالي المرتقب في 29 يوليو في الحسبان، حيث تبلغ حالياً احتمالات تثبيت الفائدة الأميركية 84.5%. يتيح شراء خيارات شراء قصيرة الأجل على الدولار النيوزيلندي الاستفادة من تباين السياسة النقدية دون التعرض لخسائر غير محدودة إذا فاجأ الفيدرالي الأسواق. نقترح النظر في عقود تنتهي في منتصف أغسطس بأسعار تنفيذ قرب 0.5900 لالتقاط احتمال حدوث اختراق صعودي من المستوى الحالي 0.5835.
إدارة مخاطر الهبوط الناجمة عن الصدمات الجيوسياسية
نوصي أيضاً بالتحوط ضد الصدمات الجيوسياسية المفاجئة، إذ إن تداول خام برنت فوق 90 دولاراً للبرميل يبقي الدولار الأميركي — كملاذ آمن — شديد الصلابة. ولحماية مراكزنا الصعودية على الدولار النيوزيلندي، ينبغي على المتداولين النظر في شراء خيارات بيع رخيصة خارج نطاق السعر (Out-of-the-Money) على الزوج. وخلال موجات التصعيد السابقة في الشرق الأوسط، أدت تدفقات الملاذ الآمن تاريخياً إلى سحب الدولار النيوزيلندي للهبوط بنسبة 2% إلى 3% في عمليات بيع سريعة، ما يجعل الحماية منخفضة التكلفة من مخاطر الهبوط ضرورة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
