قال استراتيجيو «أو سي بي سي» إن زوج الدولار الأميركي/اليوان الخارجي (USD/CNH) يتداول ضمن نطاق واسع، مع بقاء تثبيت بنك الشعب الصيني لسعر الصرف (Fixing) بمثابة المرساة الرئيسية لتحركاته قصيرة الأجل. وتراجع الزوج إلى أدنى مستوى له منتصف الأسبوع بعدما ضغطت قراءة تضخم أميركية أضعف على الدولار الأميركي، فيما دعمت تثبيتات يومية أكثر قوة تعززاً تدريجياً لليوان الخارجي، قبل أن يرتد بشكل متواضع مع إغلاق الأسبوع. ومن المتوقع أن يظل الاتجاه القريب مُرشداً بسعر التثبيت إلى جانب اتجاهات الدولار الأميركي الأوسع.
وتشير دلالات التثبيت إلى أن صانعي السياسات يسمحون بارتفاع محسوب للرنمينبي بدلاً من السعي إلى حركة أكثر حدة. وترى «أو سي بي سي» أن ضعف نمو الاقتصاد المحلي وتوقعات التيسير في السياسات سيحدّان من مكاسب اليوان في المدى القريب حتى مع تحديد التثبيت لوتيرة التحرك. وعلى الصعيد الفني، لا يزال الزخم الهبوطي الخفيف على الرسم البياني اليومي قائماً، لكن هناك إشارات مبكرة على تلاشي الضغوط، فيما ارتفع مؤشر القوة النسبية (RSI).
تداول ضمن نطاق في بيئة الاقتصاد الكلي الحالية
مع متابعتنا للأسواق في أواخر يوليو 2026، ننصح متداولي المشتقات بالتركيز على استراتيجيات التداول ضمن نطاق لزوج USD/CNH. وقد استخدم بنك الشعب الصيني باستمرار سعره المرجعي اليومي لربط العملة، مُبقياً عليها تحت إدارة محكمة رغم تغير الضغوط العالمية. وتُظهر بيانات التثبيت الأخيرة أن البنك المركزي يحافظ تدريجياً على سعر المنتصف قرب مستوى 7.25، ما يبعث إشارة واضحة برغبة قوية في منع تراجع حاد لليوان، وفي الوقت نفسه وضع سقف لأي موجات صعود كبيرة.
وتبدو هذه السيطرة المشددة ضرورية لأن تعافي الاقتصاد الصيني لا يزال غير متوازن بشكل كبير، إذ تنمو مبيعات التجزئة المحلية بوتيرة متواضعة تقل عن 3%، ما يبقي توقعات خفض أسعار الفائدة المحلية قائمة. وفي المقابل، حدّت بيانات اقتصادية أميركية أكثر ليونة من قدرة الدولار الأميركي على تحقيق قفزات قوية، ما يخلق حالة توازن بين العملتين. وبسبب هذه القوى المتعاكسة، نعتقد أن سعر صرف USD/CNH سيجد صعوبة في الخروج من قناته الحالية بين 7.20 و7.32 خلال الأسابيع المقبلة.
استراتيجيات المشتقات في بيئة تقلبات منخفضة
بالنسبة لمتداولي الخيارات، تعد بيئة التقلبات المنخفضة هذه ملائمة جداً لاستراتيجيات تحصيل العلاوة مثل «آيرون كوندور» أو «السترنغل» القصير. ونوصي ببيع خيارات خارج نطاق سعر التنفيذ (Out-of-the-money) للاستفادة من تآكل العلاوة بمرور الوقت، خصوصاً مع تراجع التقلب الضمني لشهر واحد لليوان باتجاه 4.5%. ومع ذلك، ينبغي إبقاء أوامر وقف الخسارة محكمة، إذ إن أي تغيير مفاجئ في سياسة الاحتياطي الفيدرالي الأميركي أو إعلانات تحفيز صينية قد يختبر حدود هذا النطاق لفترة وجيزة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
