يحافظ الدولار الكندي على مستوياته قرب أعلى مستوياته في شهر مقابل الدولار الأمريكي، حيث يستقر زوج USD/CAD حول 1.4000 بعد تراجع بنحو 1.25% خلال الأسبوعين الماضيين. وتتجه الأنظار إلى صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في كندا، إذ يُتوقع أن يتباطأ تضخم يونيو إلى 2.9% على أساس سنوي من 3.2% في مايو، بينما يُرجح أن تنكمش القراءة الشهرية بنسبة 0.2% بعد ارتفاع سابق بنسبة 1%. ومن شأن تراجع مؤشر أسعار المستهلكين أن يخفف الضغوط على بنك كندا لتشديد السياسة النقدية، رغم أن هذه البيانات تسبق ارتفاعاً بنسبة 20% في أسعار النفط خلال يوليو، ما قد يحدّ من تفاعل الأسواق.
وقد دعم صعود النفط الدولار الكندي، إذ يُعد الخام أكبر صادرات كندا، فيما قفزت الأسعار بأكثر من 20% منذ استئناف الولايات المتحدة وإيران الأعمال العدائية، وقيام طهران مجدداً بإغلاق مضيق هرمز. وفي المقابل، تراجع الدولار الأمريكي عقب صدور بيانات أضعف لأسعار المستهلكين والمنتجين في الولايات المتحدة. وانخفضت تسعيرات السوق لاحتمال رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي في يوليو إلى 12% من قرابة 42% قبل أسبوع، كما تراجعت احتمالات رفع الفائدة في سبتمبر إلى 57% من نحو 75%، وفقاً لأداة CME FedWatch.
فرص في مشتقات USD/CAD ومشتقات أسعار النفط
نرى فرصة مواتية لمتداولي المشتقات للاستفادة من حالة التماسك الحالية لزوج USD/CAD قرب المستوى المحوري 1.4000. وبالنظر إلى أن الدولار الكندي ارتفع بنسبة 1.25% خلال الأسبوعين الماضيين، نوصي بشراء استراتيجيات «سترادل» قصيرة الأجل على USD/CAD للاستفادة من التقلبات المرتقبة مع صدور بيانات التضخم. وتتيح هذه الاستراتيجية تحقيق مكاسب من التحركات الحادة في أي من الاتجاهين، لا سيما مع توقع تراجع تضخم يونيو إلى 2.9% من 3.2%.
كما يوفر الارتفاع الكبير بنسبة 20% في أسعار النفط، المدفوع بإغلاق مضيق هرمز، شبكة أمان قوية للاقتصاد الكندي. تاريخياً، يرتبط ارتفاع مستدام بنسبة 10% في أسعار النفط الخام بزيادة بنحو 1.5% في قيمة الدولار الكندي خلال الأسابيع التالية. وللاستفادة من ذلك، نقترح على متداولي المشتقات الحفاظ على مراكز شراء في عقود النفط الخام الآجلة أو شراء خيارات شراء (Call) خارج نطاق السعر (Out-of-the-money).
تباين أسعار الفائدة وتداولات السياسة النقدية
مع إظهار أداة CME FedWatch انخفاضاً حاداً في توقعات رفع الفائدة الأمريكية في يوليو إلى 12% فقط، نرى اتساعاً في التباين بين مساري الاحتياطي الفيدرالي وبنك كندا. وننصح بتداول عقود آجلة لأسعار الفائدة قصيرة الأجل للتموضع لاحتمال توقف زيادات الفائدة الأمريكية. كما أن تراجع مؤشر أسعار المستهلكين في كندا يعني إمكانية النظر في مقايضات مؤشر الليلة الواحدة (Overnight Index Swaps) التي تسعّر توجهاً أكثر ميلاً للتيسير من بنك كندا خلال الأسابيع المقبلة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
