تراجعت واردات نيوزيلندا بشكل طفيف في يونيو، لتنخفض إلى 8.07 مليار دولار من 8.08 مليار دولار في الفترة السابقة. وكانت الحركة هامشية، لكنها تمثل تراجعاً محدوداً في قيمة السلع والخدمات التي تدخل البلاد.
ويبقي الرقم الأخير الواردات مستقرة على أساس شهري إلى حد كبير، مع انخفاض لا يتجاوز 0.01 مليار دولار. وسيتطلع متابعو التجارة إلى تأكيد هذا الاتجاه في الإصدارات المقبلة، في وقت تواصل فيه أسعار السلع الأساسية والطلب المحلي تشكيل فاتورة الواردات.
الآثار على الدولار النيوزيلندي والسياسة النقدية
ينبغي أن نراقب عن كثب الدولار النيوزيلندي (NZD)، إذ أظهرت أحدث بيانات واردات يونيو انخفاضاً إلى 8.07 مليار دولار من 8.08 مليار دولار. ويشير هذا الانكماش الطفيف إلى تراجع الطلب المحلي وتباطؤ عام في الاقتصاد المحلي. ونرى أن هذا الاتجاه يمنح بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) مجالاً أوسع للمضي في خفض أسعار الفائدة خلال الأشهر المقبلة.
وبالنسبة لمتداولي العملات الأجنبية، نوصي بشراء خيارات البيع (Put) على زوج NZD/USD للاستفادة من احتمال هبوط الدولار النيوزيلندي. تاريخياً، يؤدي تراجع قطاع الواردات بالتزامن مع توقعات خفض الفائدة إلى ضغط هبوطي على NZD مقابل العملات الأكثر صموداً. والتمركز لضعف NZD/USD خلال الأسبوعين إلى الأربعة أسابيع المقبلة يوفر نسبة مخاطرة إلى عائد مواتية للغاية.
استراتيجيات السوق ومراقبة الميزان التجاري
نقترح أيضاً متابعة مقايضات أسعار الفائدة قصيرة الأجل في نيوزيلندا وعقود آجلة لأذونات البنوك (Bank Bill Futures) عن كثب. ومع تباطؤ النشاط الاقتصادي، يُرجّح أن ينخفض منحنى العائد المحلي، بما يضغط على معدلات المقايضة. إن الدخول الآن في مراكز مقايضة من نوع «استلام الثابت» (Receive-Fixed) سيسمح لنا بتثبيت معدلات أعلى قبل أن يعكس السوق بالكامل الخطوة التيسيرية المقبلة للبنك المركزي.
وأخيراً، ينبغي مراقبة الميزان التجاري الأوسع، إذ لا يزال تعافي الصادرات النيوزيلندية هشاً. وقد يؤدي تراجع فاتورة الواردات بالاقتران مع ضعف أسعار السلع الأساسية إلى زيادة الضغوط على الحساب الجاري للبلاد. ويمكننا التحوط من هذا الخطر عبر بيع NZD مقابل الدولار الأسترالي (AUD) باستخدام مقايضات العملات المتقاطعة (Cross-Currency Swaps)، في ظل بقاء التوقعات الاقتصادية لأستراليا أكثر متانة نسبياً.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
